《击股论市》会员版2008年4月30日

《击股论市》会员版2008年4月30日‏

市况直击　　　　　　　 踏空资金回流 
　　今日上海综合指数开盘3457.35点，最高3544.23点，最低3453.28点，收盘3523.41点，上涨48.68点，涨幅1.40%，成交1016.29亿元；深圳成份指数开盘12680.19点，最高13013.55点，最低12641.63点，收盘12880.88点，上涨98.38点，涨幅0.77%，成交438.22亿元。
　　今日消息：深交所昨晚发布《关于进一步规范中小企业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》要求，上市公司应当在公司章程中明确规定：上市公司董事、监事和高级管理人员在申报离任六个月后的十二个月内，通过证券交易所挂牌交易出售本公司股票数量占其所持有本公司股票总数的比例不得超过50%。自离任人员的离任信息申报之日起六个月内，离任人员增持本公司股份也将予以锁定。
　　中国证监会有关部门负责人表示，目前正在研究改革证券账户管理制度，以提高效率，并提高投资者的使用便利性。
　　国家发改委一位人士透露，政府已经注意到电力企业全面亏损的现象，目前正在研究对策。目前初步讨论提出的方案包括干预煤炭价格、上调上网电价、进行财政补贴、实施第三次煤电联动等，但由于各方争论激烈，并未形成统一意见。上述发改委人士透露，最快在"五一"前，协调电煤紧张的具体政策建议就将上报到国务院。
　　上午两市大盘低开高走，在大盘权重股小幅反弹的带动下稳步震荡上行，午后股指分别上冲至单日新高点3541.89点和13000.17点，成交量同比微减，经过昨日的蓄势之后，市场反攻动力再添，短线上攻3600点的预期加大。节前有望维持小幅攀升格局。
　　盘面看，多数个股先抑后扬，大面积飘红，三元股份、丰华股份(600615)、原水股份(600649)、新华传媒、华意压缩(000404)等个十余只个股位列涨停，午后以国金证券、长江证券为首的券商股，以吉电股份(000875)、华能国际(600011)为首的电力股，兖州煤业(600188)、恒源煤电(600971)为首的煤炭股相继位列涨幅榜前，传媒娱乐、水务、金融、纺织机械等板块　涨幅均在3%以上，新能源、电子器件、石油、航空等板块亦全线做多，有色金属、军工农业板块相对反弹力度不大，但整体无一下跌，市场人气处于恢复状态中。
　　继工商银行昨日28亿股限售股解禁后，中国铝业明日将有25亿股限售股解禁，市值分别超过180亿、520亿元，从而令市场流动性面临考验；同时，五一节后的5月份，将有交通银行、中国联通等相继解禁，解禁总市值高达2300亿元。
　　另一方面，本周后期美国将公布一系列重要数据，包括本周二晚上公布的一季度GDP、4月份消费者信心指数，以及4月份就业报告等。当前市场上普遍担心美国GDP二季度将出现萎缩，而上述即将公布的数据将成为市场对此判断的依据，因此无疑令国内投资者在数据公布前维持观望态度。
市场聚焦　　　　　　　　 大小非抛售节奏大变化
　　近日，证监会公布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（下称《指导意见》），对大小非解禁进行规范，超过总股本1%的大小非上市，必须通过证交所的大宗交易系统。此后，深沪交易所就该《指导意见》的实施工作向各会员发出通知：对于持有解除限售存量股份的股东预计在未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量虽未达到上市公司总股本1％，但达到或超过150万股的，鼓励在大宗交易市场转让。接受《证券日报》记者采访的基金经理认为，该《指导意见》一定程度上缓解了大小非减持的压力，使得大小非减持行为更规范，但是从长期来看，对市场的作用影响不大。
　　《指导意见》规范大小非减持
　　国联安基金公司副总经理兼德盛安心基金经理孙建表示，该《指导意见》短期是缓解了压力，但从长期来看，这个问题仍然存在。孙建说："这个政策是正面的，对二级市场的压力已经减轻不少了，投资者的心理压力也在减小，但是，在目前宏观经济具有压力，资金紧缺的状态下，上市公司肯定还需要在证券市场套现资金，不过，抛售的节奏发生了比较大的变化。
　　南方盛元红利基金经理陈键表示，该制度对市场秩序和上市公司大股东的行为起到一定的规范作用，有助于市场信心的提升。陈健说："这种制度成熟市场都有，还有可以到大宗交易市场上批股，批给机构投资者，这种原来没有要求的制度现在要求了，对市场的秩序与整个市场大股东的行为规范是有好处的。
　　信诚精粹成长基金经理吕宜振指出，该政策本身对大小非减持没有实质影响，主要作用是"延缓"大小非减持。吕宜振说："这些解禁限售股最终还是要在二级市场上抛售的，即使是场外大宗交易，最终的实现还是要到二级市场；《指导意见》的好处在于反映出管理层对市场开始进行呵护的态度，从随后的降低印花税政策的发布就可看出，对恢复市场信心起到积极的作用。
　　浦银安盛基金公司副总经理兼首席投资官张建宏也同样认为，该《指导意见》从简单的意义上来看，是利好的，说明监管机构开始考虑到市场大小非解禁的问题，采取一些措施来有效有序的处理这些问题。不过，张建宏说："从长期来看，对大小非减持没有完全影响，只是不能像以前一样即简单又大规模的减持，操作程度更规范了。如果股东非要减持的话，完全可以以每个月减持0.999%方式，躲避1%的红线。
　　据悉，在《指导意见》实施当天，中体产业(600158行情,股吧)第二大股东金保利就在二级市场抛售占总股本0.999%的限售股。　　看企业基本面 坚持价值投资
　　对于监管层发布的一系列利好消息，基金公司认为，这体现出了监管层对市场的关心，不过，投资上，各基金公司仍坚持看上市公司基本面因素，看好一些价值逐渐显现出来的公司的投资价值。
　　孙建说："《指导意见》的发布对基金来说，投资上，不像前一段时间的单边下跌时心理承受很大的压力，信心慢慢恢复以后市场表现是比较活跃的，随后看哪些股票价值被低估了，依然选择成长性比较好的上市公司股票。
　　陈键说："我们基金公司依然会从基本面出发，根据对企业价值的判断，考虑财务方面的因素，看宏观经济走向等，大小非减持本身也是上市公司大小股东的一种自由，基金公司不会过多的去考虑。考虑越多因素只会受到越多的干扰。指导意见的发布对提升市场信心有一定得作用。
　　张建宏也同样表示，投资的决定因素还是看估值的下降，以及估值下降的过程中一些上市公司的投资价值在逐渐的显现