广发投资内参第978期
每日策略分析
大盘再陷调整，宏观经济数据PPI公布，市场忧虑国内经济数据加重通胀，并对企业经营形成压力，抑制了市场人气，尤其是金融、地产等对相关货币政策较为敏感的板块出现大幅调整，对市场形成直接拖累。下周仍将有系列宏观数据公布，市场还需要进行数据消化，因此震荡难免，但整体反弹格局仍可维持。（分析师：龚贵林）
重要信息点评
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★ 某券商推出民和股份（002234）上市公司新股报告：预计08、09年业绩分别为0.98和1.21，预计上市合理价格：35元
报告内容
★ 某券商推出民和股份（002234）上市公司新股报告：预计08、09年业绩分别为0.98和1.21，预计上市合理价格：35元
主要观点：1、集种鸡养殖、鸡苗销售与加工与一体的养殖龙头企业。民和股份业务主要由鸡苗生产与鸡屠宰加工业务构成，配合两项主业，相关发展了饲料和商品鸡养殖。公司收入和利润主要来源于鸡苗销售和鸡肉制品销售。从养殖规模上看，是全国最大的鸡苗生产商，拥有137 万套种鸡，年出售鸡苗接近1 亿只。但市场占有率只有5.7% 。该行业还是非常分散。技术含量最高的曾父母代和祖父母代养殖环节已实现垄断，技术掌握在外国公司手中。企业自己不具备开发新产品以获取更高利润的能力。利润增长将主要依靠规模扩张，减少非能源性损耗来实现。能源消耗刚性，技术性节能减排以提高利润的可能性也不是很大。定价机制与下游终端产品价格具有高关联度，议价能力不强。但品牌使公司产品价格略高于市场。2、具备技术、规模和销售渠道优势。公司在多年经营中摸索出独特的养殖技术，在疫病防治方面也积累很多经验，这是公司产品质量稳定的重要保证。鸡苗销售有自主销售与经销商销售两种，在有大量的现金交易情况下，也实施了很好的风险控制手段。整体上看，公司经营管理水平和竞争力在同行业中处于先进地位。3、募集资金后，生产规模翻倍增长，竞争力有所增强。本次募集资金项目完成后，公司种鸡总规模要翻一倍，鸡苗销售量会有很大增长，市场占有率提高，竞争力将增加。但地域性特征没有得到根本改变。
【简评】：根据研究员的预测，民和鸡苗和鸡肉产品多数作为中间产品销售，一旦有稳定的客户，销售会很顺畅，营销费用率较低。因此公司毛利率尽管不是很高，但净利润率不低，盈利能力比较强。按照前面预测分析，我们认为给与民和动态市盈率35倍，上市后目标价位35 元。建议在目标价位之下，才考虑适当投资。但民和的农业概念可能会刺激资金介入，开盘价可能高于我们的目标价位。（分析师：龙继军）
08年二季度（0５月）重点关注股票库（分析师：龚贵林）
股票名称 股票代码 所属行业 预测EPS值 最新一周综合评级 最新估值区间 07 08(本周) 08(上 周) 09
英力特 000635 化工 0.71 1.38 ―― 1.76 增持 22-40元
中国船舶 600150 机械制造 5.53 7.64↓ 7.64↓ 10.99 增持 120-180元
金风科技 002202 设备制造 0.70＊ 0.98 0.98 1.34 持有↓ 45-70元
平煤天安 601666 煤炭 1.03 1.65↑ 1.65↑ 1.92 持有↓ 40-70元
水井坊 600779 食品饮料 0.41 0.78↑ 0.78↑ 1.00 增持 25-45元
安泰科技 000969 金属制造 0.34 0.42↓ 0.42↓ 0.98 持有 18-35元
武钢股份 6000005 机械制造 0.83 1.19 1.19 1.46 增持 15-25元
威孚高科 000581 机械制造 0.41 0.62 0.62 0.96 增持 17-30元
贵州茅台 600519 食品饮料 3.00 4.25↑ 4.25↑ 5.81 增持↑ 180-260元
南方航空 600029 运输 0.42 0.91 0.91 1.04 增持↑ 10-22元
天马股份 002122 机械制造 2.02 3.60↑ 3.60↑ 5.04 增持↑ 120-180元
双鹤药业 600062 医药 0.99 0.88↑ 0.88↑ 1.07 增持↑ 20-40元
工商银行 601398 金融 0.24 0.35 0.35 0.45 持有↓ 5-9元
浦发银行 600000 金融 0.96＊ 2.29↑ 2.29↑ 3.00 持有↓ 25-40元
兴业银行 601166 金融 1.75 2.45↑ 2.45↑ 3.13 持有↓ 30-65元
招商银行 600036 金融 1.04 1.55↑ 1.55↑ 1.97 持有↓ 28元-50元
中国平安 601318 金融保险 2.11 2.43↓ 2.43↓ 2.81 增持↑ 50-130元
中国神华 601088 能源 1.07 1.49↑ 1.49↑ 1.75 增持 40-75元
金晶科技 600586 建材 0.84 1.08 1.08 1.61 增持↑ 28-45元
安徽合力 600761 机械制造 0.90 1.18↓ 1.18↓ 1.55 增持↑ 25-40元
荣信股份 002123 机械制造 1.37 1.99↑ 1.99↑ 2.92 增持↑ 70－120元
海螺水泥 600585 建材 1.70 2.34↑ 2.34↑ 3.02 持有↓ 50-75元
保利地产 600048 地产 0.65＊ 1.18↓ 1.18↓ 2.20 增持↑ 20-45元
万科A 000002 房地产 0.73 1.22↓ 1.22↓ 1.98 增持↑ 25-45元
金发科技 600143 化工 0.61 1.28 1.28 1.78 增持↑ 25.0元-45元
中兴通讯 000063 通讯 1.30 1.91 1.91 2.68 增持↑ 55元-85元
注1: 本股票库依据广发经纪业务总部专职分析师团队年度、季度策略报告、月度组合报告、金管家组合股票及各大研究机构最新研究报告整理。
注2：本股票库原则上采取季度调整及月度微调。以及每周根据研究机构报告跟踪更新数据。
注3：EPS值：即每股收益。
注4：评级栏箭头表示最新一周相对于上周，综合评级的变动情况,分别用↑、→、↓表示。
注5：07年EPS数据均按当前股本进行除权处理。
注6：最新估值区间：绿色字体为近期机构估值修改，蓝色为近期股价已经超越机构预期估值上限。
注7: 本月新增：行业处于高景气的000635英力特 入库
注8：带*为07年业绩经分配已经摊薄。
重点基金
基金类型 基金1 基金2 基金3 基金4 基金5
股票型基金 国海富兰克林弹性市值 中信红利精选 宝盈资源优选 巨田基础行业 易方达科讯
指数型基金 华夏中小板ETF
封闭式基金 基金科汇 基金科翔 基金金泰 基金开元
货币型基金 500万以下资金 中信现金优势货币 华夏现金增利
500万以上资金 海富通货币B 银河银富货币B
债券型基金 大成债券AB、C 易方达债券A、B 华宝兴业宝康债券
