倍新咨询金股内参（0505）

倍新咨询金股内参（0505）

今日大盘放量大涨，上证指数创出反弹新高，指标股在中石油和中石化的带领下，对指数做出了突出贡献。两市成交金额超过2200亿元，人气迅速恢复的迹象较为明显。个股依然以普涨为主，下跌个股仅30家。今日市场的两个最大推动因素在于业绩风险全部释放以及长假政策利好的预期，加上奥运会百天倒计时氛围，市场信心得以迅速提升。当前很多投资者会关心，节后大盘能迎来开门红吗？本栏认为虽然今日涨幅偏大，但节后开门红依然可以预期，整个红五月行情已正式拉开帷幕！ 

    从技术面观察，424井喷之后，经过三天快速缩量调整，再度放量创出新高，彻底打破了市场关于重演624的担忧，技术上的支撑作用将在后市显现。目前上证指数形成了标准的头肩底形态，量度升幅至少可以达到4200以上。另从周线和月线的角度观察，120周均线和30月均线分别产生了了强大的支撑作用，长期均线将支持大盘中级反弹行情的延续。因此，我们对于五月行情抱有较大的希望。

    从上市公司的业绩面来看，07年增长接近50％，创历史新高，一季度整体业绩表现也超出了市场预期，虽然年初爆发了雪灾，但上市公司的业绩并未受到实质影响，这从另一个角度说明中国经济的整体弹性还是不错的，统计局业发布了中国经济处在绿灯区的定性判断。虽然今年上市公司业绩的增长率肯定比去年低，但本栏认为超预期的可能性依然较大，不仅有所得税调降的支持，还有大股东在解禁背景下的动力。

    从多空动量角度看，今日放量主要是多翻空的资金在买入，本栏曾经说过，杀跌者必追高，道理很简单，势头投资者在市场中是占很大比例的，甚至包括本栏反复批评的投资基金，涨时过度乐观，跌时过度悲观，成为市场大起大落的主要制造者，改变这些毛病只有靠市场制度的进一步完善和基金经理们的历练，机构投资者结构年轻化是需要改善的。这就是为什么老练的QFII总能抄到中国股市的大底的原因，我们的投资基金应该好好反思一下。

    热点方面，今日蓝筹股在基金仓慌回补下出现整体大涨，银行、地产、钢铁、有色、石油石化等主要板块表现不俗。主题投资中奥运板块在奥运会百天倒计时的影响下，出现领涨大盘的走势，本栏认为该板块后市仍有机会，节后操作上建议大家不要追高，要选择近期涨幅不大的板块进行操作，诸如：医药、水泥、商业等。

 

本周收阳、两天振荡果然成为看空机构及跟风散户的陷阱——笔者预测一一应验。而就在人们激情饱满要迎接红五月时，我却不得不稍微泼些冷水。反弹空间的看法并未改变，4000点上方问题不大，但照这个势头五月初就可见到。我们对行情的判断本来就是由于政策呵护和部分纠偏措施带来的价值理想回归，回归的中枢在3800点附近，反弹力度较大，导致偏离至4100点也很正常，之后围绕3800点振荡僵持，等待政策面和经济面进一步明朗再决定方向。中期问题颇多，有很多不是短期能得到解决的。

    首先，对大小非减持的抑制措施目前尚无效果。宏达股份小非超量减持违规并未受到实质性处罚，一个月内不得再减持的说法等于给他们一针兴奋剂，小非们大可以一次性全部减了再说，别说一个月，就是一辈子都用不着再减持了。控制措施理应是事前控制，就算时候处罚也应达到威慑效果，如此，本不完善的指导意见行将成为毫无用处的一纸空文，对市场发展不利。

    其次，市场面投机抬头，紫金矿业闹剧虽未扩散，但影响恶劣，如不能彻查今后操纵市场行为又将呈燎原之势，劣币驱逐良币的后果就是风险急剧加大，暴涨暴跌轮回。笔者虽一再提示非正规军题材股才是本轮行情的主流，但这种涨法还是有点过，投机游资来去匆匆，隐忧不少，未来给一般投资者带来的伤害也可能不小。中石化今天涨停并不代表基金观念的转变，不少蓝筹中机构持股比例已快速下降，拉中石化也许正是游资所为，你反而应该重视基金重仓股千金药业的大跌。

    接下来的重点仍在近期强势股上，深度介入的主力必然要有一个持续拉高过程才能从容出局。这部分个股也面临不小操作风险，振荡加大是必然的。另外踏空资金有望卷土重来，他们应该会选取同样超跌但前期滞涨的品种。考虑到操作的安全性，笔者认为静态市盈率偏低者市场认同度高，比较适宜炒作。如中小盘钢铁股，成本上涨和一季报略低于预期使得它们这次表现一般，但钢价持续大涨和相对安全的估值可以令新主力编出动听的故事，且此类个股数量不少，容易形成板块效应，一声号令，应者入云，进出也十分自如。