黄金市场“消费冷、投资热” 金价跳水、上车时机来临？

金价回调，是投资黄金的好时机吗？今年以来，国际金价屡创历史新高。其中，伦敦现货黄金盘中创3499.83美元/盎司、纽约商品交易所（COMEX）黄金期货一度突破3500美元/盎司关口，最高报3509.90美元/盎司。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

金价持续飙升，黄金投资热情高涨。据世界黄金协会发布的《2025年一季度全球黄金需求趋势报告》（以下简称“报告”）显示，2025年一季度，全球黄金投资总需求量为552吨，同比暴增170%；一季度，全球金条金币总需求为325吨，同比增长3%，比五年季度平均水平高出15%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

与黄金投资市场形成鲜明对比，金饰消费受到明显抑制。一季度，金饰需求量跌至2020年疫情导致需求受挫以来的最低点，全球金饰消费总量同比下降21%至380吨。尽管受到高金价压力，金饰市场依然相对保持韧性，全球金饰消费额同比增长9%达350亿美元。

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5月12日，黄金市场出现暴跌行情——伦敦金、COMEX黄金期货盘中跌幅一度超3%，最低触及3000美元/盎司，到入手黄金的时机了吗？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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中国金饰消费量同比下降32%，市场分化趋势明显 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“从去年年底开始，顾客明显更谨慎了。”21世纪经济报道记者在走访金饰市场时，北京某大型商场周大福门店店长坦言，以前节假日排队买黄金首饰的情况比较常见，但现在很多顾客进店看看就走，尤其是金价突破900元后，犹豫的人更多。很多消费者会在意金价高位买入的风险，倾向于持观望态度。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

报告数据显示，2025年一季度，全球金饰消费总量同比下降21%至380吨，但金饰消费额依然增长了9%，达350亿美元；中国市场金饰消费量为125吨，同比下滑32%，较过去十年同期的平均水平低了29%，创下2020年以来最疲软的一季度表现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

分析认为，创纪录的高位金价抑制了消费需求和零售商补货量，加之零售店数量缩减、消费降级，进一步压制了黄金饰品需求。值得关注的是，即便如此，黄金饰品的销售额依然坚挺。2025年一季度，全球金饰消费额增长9%至达350亿美元；中国金饰消费额同比下滑7%至841亿元人民币（约115亿美元）。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“高金价以及全球贸易风险带来的经济不确定性，全球金饰消费总量同比下降，但金饰消费额依然保持增长，维持在较高水平。”世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅向记者表示，这说明吨数需求受价格上涨影响而下降，但总消费的上升可以看出人们对金饰还抱兴趣，并且花费没有减少太多。

一季度国内金价18次刷新历史纪录，使得部分消费者持币观望，但也促使部分消费者转向克重更轻、价格更亲民的金饰产品。就中国金饰消费市场而言，正呈现出加速细分的趋势。消费者的购买偏好愈发多元化，整体市场正在从“规模增长”转向“结构优化”。

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一方面，注重性价比与资产保值的消费者倾向选择加工费更低、克重更轻的基础款金饰，满足对黄金价值的投资性预期。例如，某黄金珠宝柜台因产品价格亲民、服务口碑优异而需求旺盛，甚至采取预约限购机制，每位顾客限时20分钟选购。另一方面，价格高昂、工艺复杂的高端金饰也依然坚挺。一些精品黄金珠宝品牌正快速崛起，尽管门店数量有限，但主打精工细作、奢享体验与个性化高端服务。可以预见，这种针对特定客群需求并精准打造产品的细分趋势将在未来愈发凸显。

值得关注的是，在一部分金饰消费群体中，黄金首饰被赋予了美观和投资的双重属性。某金店资深销售顾问陈娟（化名）告诉记者，“现在买金的人心态变了，以前图个好看，现在要看保值性、流通性、品牌保障。我们会提醒顾客尽量保留小票和证书，尤其是投资类金饰，回收时能用得上。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

21世纪经济报道走访了解到，大多数金店都向客户承诺可以换新，但也各有折旧规则。比如，有金店规定，黄金首饰无论是按克买还是按件买，再换的时候都减去20%的损耗费；有的金店没有折旧费，再换的时候1克仍然是1克，只不过换新的首饰得是原来的1.2倍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

陈娟建议，“消费者还是要理性购买黄金首饰，不要盲目追涨，毕竟金价不是只涨不跌的。”也有分析人士认为，如果单纯从投资角度考虑，黄金饰品并非首选，因为黄金饰品在加工过程中会有损耗，加工费也是成本；而且金饰回收也是个难题，规则各不相同。如果是投资的话，投资金条或许是个不错的选择。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

展望后续季度，报告认为，价格仍将是影响中国市场金饰销售的关键因素。二季度是传统的金饰销售淡季。若金价持续高企，叠加关税战阴影下经济增长放缓的可能性，金饰需求量（吨）同比与环比都可能出现进一步收缩。在关税战与全球不确定性的背景下，消费者更看重金饰作为饰品与投资品的双重属性，这种双重属性或将为金饰销售提供一定支撑。

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全球央行再起囤金热潮，黄金投资忌盲目跟风 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)