低利率时代的破局之道：汇添富稳健收益实战样本

　　摘要：汇添富稳健收益“条条大路通罗马”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　十年国债利率已经下降到约1.7%，A股板块轮动越来越快，黄金石油价格在大国博弈环境下波动加大，单独配置某一种资产，都难免有“心累”的感觉。在当前如果想要更稳健的收益，配置多种资产是一条必经之路。

　　投资者其实也在用真金白银投票，今年Q1二级债基、转债基金等“固收+”的规模大幅增长，就是投资者对多元资产、稳健收益蓬勃需求的体现。

　　只不过，要想真的实现稳健收益，其实很不容易：需要熟悉多种资产、需要一个各有擅长又配合默契的团队、需要不同风险收益特征的产品矩阵…… 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这几个条件全能满足的话就是妥妥的行业大厂，汇添富就是其中之一，公司构建的多策略、多资产、多团队的立体化稳健收益投资体系在风险与收益的天平上找到了最优解。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　汇添富目前一级债基、二级债基、偏债混合加起来约有100只，从传统的纯债，到加入可转债、A股、港股，从低波中波到高波，常见的固收、固收+类型，都有相应的布局。在近年A股港股大幅波动的环境下，诸多产品依然取得了良好业绩，而且过程中的回撤控制也值得称道。

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　　例如，过去一年，低波领域，汇添富鑫享添利六个月持有A的净值增长率为7.05%（同期业绩基准6.05%）；中波领域，汇添富双鑫添利A的净值增长率为6.72%（同期业绩基准6.17%）；高波领域，汇添富实业债A过去一年累计收益9.30%（同期业绩基准5.59%）。（业绩来源：基金一季报，截至2025/3/31，过往业绩不预示基金未来表现） 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　拉长时间来看，汇添富实业债A过去三年累计收益16.45%（同期业绩基准为9.53%），在同类产品中排名前3%；汇添富稳健盈和一年持有过去三年累计收益13.57%（同期业绩基准为6.27%），在同类中排名前7%；汇添富稳健睿选一年持有A过去三年累计收益12.61%（同期业绩基准为6.27%），在同类中排名前9%；汇添富添添乐双盈债券A成立以来累计收益12.94%（同期业绩基准为10.33%）。（业绩来源：基金一季报，截至2025/3/31，过往业绩不预示基金未来表现。排名数据来自中国银河证券基金研究中心，数据区间2022/4/1-2025/3/31，汇添富实业债A在普通债券型基金（可投转债）（A类）中排名5/212，汇添富稳健盈和一年持有在普通偏债型基金（股票上限不高于30%）（A类）中排名18/289，汇添富稳健睿选一年持有A在普通偏债型基金（股票上限不高于30%）（A类）中排名24/289）

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　　产品丰富、业绩出色，汇添富到底做对了什么？

　　01、队形：五大军团的组建 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　众所周知，汇添富是一家建构能力极强的公司。在股债混合这条战线上，它也没有简单地将业务、团队归类为“固收+”，而是从投资者需求和产品收益目标出发，定义为“稳健收益”，然后在团队、组织、产品、策略上去实现这个目标。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　具体来说，想要实现稳健的超额收益，就要从股票、可转债等弹性更大的资产上入手。汇添富的做法就是，找到每个领域里的专家，然后让专业的人把对应的资产与策略挖掘到极致。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　堪称豪华的五大军团就此诞生——

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　　（1）深度价值风格股票投资团队 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　A股不缺估值便宜、经营稳定的公司，需要的只是一双慧眼。在汇添富，由蔡志文领衔的深度价值风格团队，就致力于挖掘高性价比标的来增强二级债基收益。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对猫头鹰研究院来说，蔡志文是一位“老熟人”了，他是从主动权益“跨界”到二级债基的选手。此前，他已经在汇添富外延增长、汇添富品牌力等权益产品上验证了自己在成长股、价值股上两套选股框架混合使用的能力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在管理汇添富添添乐双盈（A/C：017592/017593）后，他希望债券部分每半年能提供1-1.5%的收益率，努力把对应权益仓位的最大回撤控制在10%以内。并在选股上配置市值较大、估值较低、回撤幅度小于10%的标的，尽量实现平滑组合波动、增厚收益的目标。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　（2）大类资产配置固收团队 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“资产配置是唯一的免费午餐”这个理念深入人心，也是争取稳健收益的重要方式。汇添富在打造低波动二级债基方面，调动了多位拥有大型险资管理经验的资深基金经理，例如首席固收投资官邵佳民、养老金投资部总监宋鹏等。

　　他们最大的特征之一，就是对债券市场、宏观经济和政策有着非常深入的理解和资产配置经验。例如宋鹏早在2006年就投身公募做固收研究员，此后又在外资、保险从事策略研究与投资，至今已有19年投资研究经验，往往会以策略的视角来选择配置的大类资产。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　（3）高质量选股多资产团队

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(小编：财神)