20 厘米涨停！营收增 28% 毛利率达 64% 鼎阳科技半年报量质齐升

　　8月17日、18日，鼎阳科技股价迎来强势表现，连续两个交易日大幅上行，继17日收涨10.8%后，18日再度大涨20%封至涨停，收盘报69.83元。

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　　股价的强势反应，背后是公司半年报交出的亮眼经营答卷。国产高端测试测量，正在硬科技浪潮里迎来自己的高光时刻。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　测试测量仪器，一向是硬科技产业链上最沉默、也最刚需的一环：芯片要测、光模块要测、AI服务器要测、新能源功率器件要测。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　增速可能是踩对了风口，利润可能被汇率搅浑，只有毛利率最不会说谎——它背后是产品结构、技术含量和定价权的总和。

　　2026年上半年，鼎阳科技（688112）交出的就是这样一份“量质齐升”的答卷： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　营收3.58亿元、同比增长28.31%；归母净利润9，179.14万元、同比增长19.40%；扣非净利润8，933.46万元、同比增长18.30%；基本每股收益0.58元、同比增长20.83%。

　　把报告翻到毛利率那一页，事情就更有意思了： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　综合毛利率63.89%，同比提升3.83个百分点；主营业务毛利率64.79%，同比提升3.90个百分点。

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　　在原材料涨价、汇率剧烈波动的双重扰动下，毛利率不降反升——这才是这份半年报最值钱的数字。

　　更难得的是，这轮增长不是靠砍研发换来的。

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　　研发投入7，098.69万元，同比增长17.88%，研发费用率比例高达19.84%；研发人员总数的51.37%——超过一半的人在做研发。

　　另一个值得关注的是单季度表现：营收、毛利润、归母净利润一起创下单季度历史新高——增长在延续，而且正在加速。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　增收、提毛利、加研发，三件事同时发生，才配叫“量质齐升”。

　　先翻总账：毛利率，才是隐藏的主角 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　营收3.58亿元，同比增长28.31%；归母净利润9，179.14万元，同比增长19.40%；扣非净利润8，933.46万元，同比增长18.30%；归母净利率25.66%，守在25%以上；期末资产负债率仅9.3%，财务结构稳健，家底扎实。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数字很稳。但有细心的读者会问：净利增速跑输营收增速，要不要慌？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　别急。每笔钱的去向都写在报表里：汇兑损失、研发加码、备料囤货——后文会逐一交代。

　　先把最硬的结论放在这里：综合毛利率63.89%，同比提升3.83个百分点；主营毛利率64.79%，同比提升3.90个百分点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　营收增长28%，毛利率还能同步抬升近4个百分点——产品结构在变好，高端占比提升；经营效率在变高，规模效应释放。

　　费用结构同样在优化：上半年销售费用4，769.82万元，同比仅增长5.57%，销售费用率约13.33%；而研发投入强度19.84%——钱没有多花在吆喝上，而是花在了研发里。销售费用率下降原因公司也做了解释：一是收入增速跑得比销售费用增速快得多；二是销售团队配置进入稳态后，业务端开始步入效能释放与价值兑现期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　以上所有事情，都说明了：增长的含金量，比数字本身更高。

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　　再看单季：从“汇兑扰动”到“单季新高” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　把报表拆到单季度，脉络会更清楚。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一季度，公司营收1.62亿元、同比增长22.85%；归母净利润3，834.30万元、同比下滑5.77%——主要系汇兑影响。上半年汇兑损失约1，099万元，而上年同期为汇兑收益约936万元，一前一后变化对账面盈利形成明显冲击。若剔除汇兑带来的非经营性波动，公司盈利仍实现增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　二季度，公司营收19，582.34万元，同比增长33.20%、环比增长约21%；毛利润12，454.17万元；归母净利润5，344.84万元，同比增长47.71%、环比增长约39.4%——三项指标全部创下单季度历史新高，单季净利率也从一季度的约23.7%，抬升到约27.3%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　二季度开始，高端化和规模效应驱动的“加速度”，已经明明白白体现在数据中。二季度净利增速接近营收增速的1.4倍，正是这个逻辑最直接的体现。

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　　33GHz示波器+40GHz自研芯片：天花板又被抬高

　　测试测量行业的进阶，从来都是用指标说话。

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　　随半年报一同发布的，还有鼎阳SDS8000AP H12系列实时示波器：硬件12-bit垂直分辨率，最高33GHz带宽，每通道实时采样率80GSa/s。

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　　回看公司近几年的带宽路线图，技术迭代在加速： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2022年12月，SDS7000A系列示波器带宽4GHz、12-bit；2025年10月，SDS8000A系列16GHz带宽；2025年12月SDS8204A，20GHz带宽；2026年8月，SDS8000AP H12系列，33GHz带宽。16GHz到33GHz，不到一年，国产示波器的天花板被抬高了超过一倍。带宽每上一个台阶，背后都是芯片自研体系的一次跃迁——这也正是仪器高端化这道题的答案之一。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)