探路者H1业绩高增 “户外+芯片”双主业协同释放盈利

　　8月21日，探路者发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入9.29亿元，同比增长42.34%；归母净利润5125.31万元，同比增长155.06%；扣非归母净利润4585.54万元，同比增长191.05%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这是贝特莱、上海通途两家芯片企业纳入合并报表后，探路者交出的首份完整半年度成绩单。并购效应叠加主业复苏，公司增长动能显著增强。

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　　盈利结构改善，利润增速远超营收 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　42.34%的营收增速表现亮眼，但更值得关注的是，公司利润增速与营收增速之间存在显著剪刀差——净利润与扣非净利润增速分别达到155.06%和191.05%，远超营收增速。

　　这一数据背后，是公司盈利结构的实质性改善。扣非净利润增速高于归母净利润增速36个百分点，表明公司业绩增长主要由主营业务强劲拉动。报告期内，公司非经常性损益合计约540万元，占净利润比重不足11%，利润结构较为扎实，具备较强的可持续性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　高毛利的芯片业务占比提升，是整体盈利中枢上移的直接原因。芯片业务营收占比由2025年末的约25%提升至本报告期的近38%。由于芯片业务毛利率显著高于传统户外用品，业务结构的优化直接带动了整体利润弹性的释放。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　资产运营效率同步向好。报告期内，公司加权平均净资产收益率从1.02%提升至2.54%；基本每股收益0.0607元，同比增长155%，股东回报水平稳步提升。同时，资产端扩张保持克制，期末总资产33.53亿元，较年初增长26.28%，主要系芯片业务优质资产并表所致；归母净资产仅微增1.12%至20.30亿元，表明资产扩张并未过度依赖股权融资，股东权益未受稀释。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　研发投入力度持续加大。报告期内，公司研发投入合计5204.96万元，同比增长46.69%，高于营收增速；研发强度为5.60%，较上年同期提升约0.17个百分点。其中，芯片业务研发投入3578万元，占芯片业务营业收入的9.98%，研发强度显著高于公司整体水平，是研发投入的重心所在。知识产权储备持续增厚，截至报告期末，芯片板块共获得各类知识产权584项，其中发明专利326项、实用新型专利104项、集成电路布图设计权40项、计算机软件著作权98项。户外业务方面，公司累计参与起草制定国标23项、行标22项、团标5项，获授有效专利161项。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　芯片业务全线放量，七条产品线齐头并进 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　芯片业务已成为公司上半年业绩增长的核心引擎。半年报显示，公司七大产品线均取得实质性进展，呈现出齐头并进的良好态势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　触控IC领域持续突破。贝特莱触控芯片已成功导入三星、戴尔、惠普、华硕、小米、荣耀等全球知名品牌供应链，并在笔电触摸板、平板电脑、智能穿戴、游戏手柄等细分市场实现量产。平板电脑出货规模稳步爬升，营收与毛利率双向改善。G2 Touch在巩固LCD笔记本触控业务的同时，战略重心向车载OLED触控领域延伸，其On-Cell方案已在京东方笔记本及三星显示车载项目实现稳定供货，并加速布局LTDI触控显示集成，产品矩阵持续向车规化、高端化升级。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Mini LED显示驱动IC稳步推进。北京芯能的背光驱动产品已在核心客户实现量产导入，直显驱动及透明屏专用等多款产品完成迭代验证或进入客户验证阶段。韩国客户项目有序落地，玻璃基透明屏预计年内实现量产。随着下游车载显示、电竞显示器、高端TV等场景需求爆发，该业务增长空间广阔。

　　指纹识别芯片保持稳健增长。贝特莱指纹识别芯片集成FD唤醒、AI活体检测、自适应图像增强等多项核心技术，并顺利通过美国FBI PIV认证。门锁领域大面阵产品在凯迪仕、德施曼、小米、绿米、萤石等头部品牌客户维持较高出货量，安防指纹产品稳定交付。同时，韩国市场渠道已初步建立，国际化布局迈出坚实步伐。

　　视频及大模型压缩IP业务加速落地。上海通途的技术覆盖AI运行全链路，前端可将原始数据压缩至原有体量的五分之一，中端优化Feature Map和KV Cache的内存占用，后端实现大模型参数的即插即用压缩。目前，公司已与多家头部芯片及算力客户建立合作，并通过海外合作方GNS切入国际客户体系。此外，画质ISP IP正布局端到端AI-ISP；屏幕桥接芯片出货量位居行业前列，并与国内头部IC设计企业合作开发eDP DDIC芯片；封测业务方面，江苏鼎茂营收已超去年全年，COB产线良率稳定且产能稳步释放，并在拓展工业线扫相机封装等新方向上取得进展。

　　户外主业企稳回升，科技化转型打开长期空间 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　经历渠道优化和结构调整后，探路者户外主业在2026年上半年重回稳健增长轨道，品牌势能与经营质量同步提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)