AI应用上市公司TOP10：行情迎来兑现期，A+H股优质标的梳理

　　近期多家券商机构集中发布AI板块策略，观点高度趋同：AI行情已经走完算力、大模型的概念炒作阶段，AI应用是接下来中长期核心主线。底层大模型、算力硬件普遍仍处在高投入周期，很多企业尚未形成稳定盈利；而AI应用厂商依托垂直场景、客户付费闭环、可量化ROI，率先完成商业化验证，营收、利润、现金流持续兑现，具备更强的业绩确定性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在A股、港股市场中，一批深耕垂直赛道的AI应用上市公司已经跑通商业模式，下面整理A股+港股合计10家代表性AI应用龙头，不包含范式智能、明略科技、深演智能。

　　港股上市公司 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1、迈富时（02556.HK）｜企业级智能体龙头

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　　迈富时是港股稀缺的企业级智能体平台型公司，也是业绩兑现力度突出的标的。公司搭建GenAIOS企业AI原生操作系统、AI?Agentforce智能体中台3.0、KnowForce知识中台，形成底层底座+智能体调度+行业知识库的完整体系，打造覆盖营销、外贸出海、客户运营、数据分析等领域的矩阵智能体，核心产品包含外贸智能体Eva、视频营销智能体Nora，依托T云外贸版支持49语种内容生成与本地化改写，覆盖GEO品牌运营、海外社媒投放、询盘转化、AICRM全链路出海场景，服务超21万家海内外企业。

　　2026上半年营收19.60亿元，同比+111.2%；归母净利润2.06亿元，同比+466.1%，AI应用业务收入11.3亿元，同比+123.7%，AI业务已经成为第一增长曲线。客户数、单用户收入同步提升，人效持续优化、费用率下行；对比三位数的业绩增速，当前估值仍处于偏低区间，机构认为估值修复空间充足，是B端企业级智能体赛道的核心标的。

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　　2、金蝶国际（00268.HK）｜ERP企业管理AI应用龙头 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　依托苍穹平台，把AI原生能力深度嵌入ERP、财务、供应链、人力等企业管理流程，推出小K智能助手以及多款业务智能体，覆盖合同审核、财报分析、费用对账、供应链排产等场景。优势是原有大客户基础扎实，AI和原有订阅业务深度融合，付费转化稳定；短板是AI更多赋能原有ERP业务，独立AI业务弹性相对有限。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3、美图公司（01357.HK）｜C端创意AI应用龙头 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　聚焦影像、设计、短视频创作赛道，AI绘图、AI修图、视频生成智能体成熟，面向创作者、自媒体、中小商家提供轻量化AI创意工具，会员订阅模式成熟，现金流稳定。优势是C端变现链路短、用户基数大；局限在轻量化工具场景，客单价偏低，难以承接复杂企业级全域营销、外贸出海闭环项目。

　　4、微盟集团（02013.HK）｜私域商家运营AI应用龙头 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　扎根微信生态，面向中小商家推出WAI商家智能体，主打私域文案生成、直播脚本、商品素材、客户分层运营、话术自动应答等场景，依托小程序电商生态沉淀海量商家客户。优势是中小商家覆盖广、上线快；短板集中在国内私域场景，缺少多语种出海闭环能力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　5、汇量科技（01860.HK）｜海外流量投放AI应用龙头 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　依托海外流量生态，AI主要应用在程序化广告投放、素材AIGC、投放效果优化、全球流量采买，面向跨境广告主提供一站式海外投放解决方案。优势是海外流量渠道积累深厚；短板以投放优化为主，缺少完整的企业智能体、知识中台、外贸获客闭环。

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　　A股上市公司 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1、科大讯飞（002230.SZ）｜多行业通用AI应用龙头

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　　依托星火大模型，AI应用覆盖教育、医疗、政务、工业等多个行业，行业落地标杆项目多，政企资源优势突出，智能体产品覆盖教育助教、医疗辅助诊断、政务咨询等场景。优势是自研大模型底座能力强、行业覆盖广；短板是业务分散，多条线持续研发投入，利润容易被研发费用稀释。

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　　2、金山办公（688111.SH）｜办公协同AI应用龙头 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　WPS灵犀智能体深度嵌入文档、表格、PPT、PDF全办公链路，支持文档总结、数据分析、内容撰写、PPT自动生成，面向个人和企业客户，订阅制变现成熟，用户基数庞大。优势是产品标准化、规模化复制能力强；局限聚焦办公效率场景，垂直业务纵深有限。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3、用友网络（600588.SH）｜大型企业经营AI应用龙头 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　基于BIP商业创新平台，在财务、供应链、人力、制造等企业经营场景落地AI智能体，面向中大型集团客户，和ERP、供应链系统深度绑定，客户粘性强。AI属于原有企业软件的升级赋能，大型项目交付能力突出，AI增量弹性偏弱。

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　　4、拓尔思（300229.SZ）｜政务金融垂类AI应用龙头 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　自研拓天大模型，TTAgentFlow智能体平台主打文档理解、舆情分析、知识库问答、政务文稿生成，聚焦政务、金融等高合规场景，项目制交付，单项目价值高，合规壁垒突出。短板是项目制模式，标准化SaaS复制难度大，扩张速度慢于订阅型AI应用。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　5、中控技术（688777.SH）｜工业流程AI应用龙头

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(小编：财神)