以深化改革促进资本市场健康发展

发布时间：2024-08-05 12:42来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

《决定》进一步指明资本市场改革重点方向，推动金融及资本市场更好服务实体经济，提高上市公司质量、加强全过程监管、完善分红激励机制、提高直接融资占比、加强投资者保护等内容均是保障资本市场长远健康发展的重要举措。

　　

7月21日，新华网受权发布《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》(下称“《决定》”)。《决定》进一步指明资本市场改革重点方向，提高上市公司质量、加强全过程监管、完善分红激励机制、提高直接融资占比、加强投资者保护等内容均是保障资本市场长远健康发展的关键举措。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

《决定》旨在通过深化改革，推动金融及资本市场更好服务实体经济，是新“国九条”强监管、防风险、促高质量发展为主线的延续，促进金融市场稳定和健康发展；突出“强本强基”和“严监严管”，强调“强监管”的重要性，涉及全主体、全周期和全链条，在加强上市公司监管、证券基金机构监管和交易监管等多个方面提出具体要求；要对各类风险“早识别、早预警、早暴露、早处置”，不断提升资本市场内在稳定性。

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总体来看，《决定》各项政策论述全面，符合预期，其中对金融的表述，延续此前政策基调。《决定》中关于资本市场改革的重点内容可以概括为“提质量、重回报、扩发展、促稳定”四个方向。实际上，《决定》对资本市场的表述与新“国九条”基本一致，即通过强化对上市公司及股东行为监管，提升上市公司质量，增强市场内在稳定性，从而吸引长期资金入市，实现投融两端协调、增强投资者获得感。

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加大力度服务新质生产力

　　

“提质量”主要包括关注发展新质生产力、强化上市公司监管和退市等举措，发展新质生产力有助于提高上市公司质量。

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《决定》指出，加强新领域新赛道制度供给，建立未来产业投入增长机制，完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展。

　　

基于此，资本市场要加大力度服务新质生产力。新“国九条”明确提出要发挥好资本市场功能作用，促进新质生产力发展，意在通过多项政策措施，打通权益市场资金的需求端和供给端，更好助力新质生产力发展，服务国家重大战略。《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》也提出要更好服务科技创新，集中力量支持重大科技攻关，健全全链条“绿色通道”机制，并从上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等全方位提出支持性举措，旨在更好服务科技创新，促进新质生产力发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

证监会主席吴清在陆家嘴论坛上就发展新质生产力提出三方面举措：第一，提升多层次市场的服务覆盖面和精准度，深入研究相关企业的特点、发展规律及其在投融资、激励约束、公司治理等方面的需求，有针对性地丰富资本市场的工具、产品和服务；第二，壮大耐心资本，吸引更多中长期资金入市；第三，从制度机制以及理念上解决包容创新的问题，特别提出要发布深化科创板改革的八条措施，进一步突出科创板“硬科技”特色。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

这些举措或将培育出一批盈利能力较强、成长能力良好的新兴企业，有利于向资本市场供给优质新兴企业，从而提升上市公司质量，进一步提升中国资本市场的投资属性。此外，强化上市公司监管和退市有助于增强投资者对上市公司质量的信心。

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《决定》指出，提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度。此举或有利于扶优去劣，从融资端和投资端给予优质上市公司更多发展机遇，在根本上提高上市公司整体质量。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在大力推动上市公司提升投资价值方面，2024年4月颁布的新“国九条”提出要对上市公司实行全生命周期监管。在上市“入口关”，提高各板块上市标准，严格再融资审核把关，旨在从源头上提高上市公司质量。在退市“出口关”，新“国九条”从退市标准、退市渠道、“借壳上市”、监管执法和投资者赔偿等方面提出要求。随后，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》对退市政策做出更加详细的规定，交易所也做出了配套规定。

　　

大力推动上市公司提升投资价值，表明监管部门对投资者合法权益的关切，充分体现资本市场的政治性与人民性。吴清强调并购重组在提升上市公司质量方面的重要性，要支持上市公司运用各种资本市场工具增强核心竞争力，特别是要发挥好资本市场并购重组主渠道作用；特别强调要加大对创新企业的支持力度，鼓励加强产业链上下游的并购重组，支持相关上市公司吸收合并，鼓励综合运用多种支付工具；鼓励上市公司并购重组对投资银行提出了更高的要求，作为中介机构，投资银行应加快提升专业能力，充分发挥“看门人”和“撮合者”的作用。

　　

全过程保护投资者合法权益 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“重回报”主要是关注完善大股东、实际控制人行为规范约束机制。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)