海通国际：降腾讯控股(00700)目标价至470港元 料第三季经调整经营溢利同比跌5%

智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，轻微下调腾讯控股(00700)目标价2%至470港元，以反映每股盈利预测下调，维持“优于大市”评级;该行预期腾讯第三季收入2,102亿元人民币，同比增长9%，经调整经营溢利688亿元人民币，同比跌5%，主要由于人工智能相关折旧及产品投资反映在收入成本及营运开支中。该行预期，腾讯2026年收入8,233亿元人民币，同比增长10%，经调整净利润2,655亿元人民币，同比增长2%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

游戏业务方面，该行指国内游戏仍是主要基础，腾讯继续领先市场，Sensor Tower将《王者荣耀》列为2026年7月、8月及9月全球最高收入手游，8月共有五款腾讯游戏打入全球收入增长前十。不过，该行预期国际游戏第三季收入同比跌6%至195亿元人民币，主要由于新游戏推出较少及高基数效应，其中《GTA VI》预定2026年11月推出，将加剧玩家注意力及预算竞争;2025年第三季国际游戏收入同比升43%，受Supercell旗下游戏及《Dying Light: The Beast》销量带动。

该行预期，营销服务收入仍由视频号带动，但增长可能放缓，因上一季度Miniclip应用内广告贡献消退，且宏观环境仍然疲弱。该行亦预期支付业务维持疲弱，因宏观情况拖累交易量;企业服务则受云需求上升及定价环境正面带动，可部分抵销压力。

海通国际指，人工智能仍是腾讯的策略投资重点，短期折旧仍将拖累财务表现，但腾讯倾向纪律性部署，而非自动逐季加快支出。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)