債券（bond）とは、単に政府や企業に貸し付け、定期的な利息と決まった日にご自身のお金が戻ってくる代わりにする取引です。株式の激しい値動きに対する、落ち着いた予測しやすい対となるものです。
債券とは実際に何か
債券を買うとは、お金を貸すことです。借り手――発行体（issuer）と呼ばれます――は二つを約束します。途中で利息を払うこと、そして特定の日（満期日、maturity dateと呼ばれます）に借金が終わった時に元の額（元本、principal）を返すことです。
友人が100ドル借りて、年3ドル払い、十年後に100ドルを返すと合意するようなものと考えてください。債券は同じように働きます。ただ公式の書類と、大規模発行体なら長い実績があります。あなたは所有者ではなく貸し手です。この一つの違いが、その後の大半を説明します。
誰が債券を発行し、一般的なリスクの順序
債券は異なる種類の借り手から来ます。リスクの順序はふつう、低く知覚されるものから高いものへ、次のようになります。
- 政府債（government bonds）：国の政府が発行。多くの投資家は、発行体が税を上げたりお金を刷ったりできるため低リスクと見ます。ただ、低リスクでも損失の可能性がないわけではありません。
- 地方債（municipal bonds）：州・市・地方機関が、ふつう公共事業の資金に発行。リスクは中間地帯にあり、発行体で大きく異なり得ます。
- 社債（corporate bonds）：企業が発行。大規模で安定した会社は、小さく不安定な会社よりふつう低リスクと見られ、提示される金利はその知覚された差を反映する傾向があります。
一般的なパターン：投資家が返済を確信するほど、債券が追加で提示する利息は少なくなる傾向があります。高い提示金利は、市場がより多くの不確実さを見ているシグナルであることが多いです。
格付けに関する注記
独立した機関が、発行体の財務力を要約するための文字の等級を割り当てます。高い等級は支払い遅れの知覚される可能性が低いことを示唆し、低い等級はより多くの不確実さを示唆し、買い手を引き付けるためふつうより高い提示金利を伴います。格付けは意見であり保証ではなく、発行体の状況が変われば改定され得ます。初心者にとって、債券の金利がそのリスク水準をほのめかすと知るだけで十分です。基本的なトレードオフを捉えるのに等級の尺度を暗記する必要はありません。
クーポンと利回り（やさしく）
クーポン（coupon）とは債券に記された金利で、ふつう年二回支払われます。1,000ドルの債券が4％のクーポンなら、年間約40ドルの利息を受け取り、分割されて支払われます。
利回り（yield）は少し違い、より役立ちます。それは、債券に払った額に基づいて実際に得るリターンです。同じ債券を950ドルの割引で買えば、同じ40ドルに対して安く買ったため、利回りは4％より少し高くなります。1,050ドル払えば、利回りは少し低くなります。利回りは実世界のリターンを映し、クーポンは単なる印刷された率です。
なぜ金利が上がると債券価格が下がるか
これは新規を混乱させる部分ですが、小さな例で明確になります。年40ドル払う債券を持っていると想像してください。すると金利上昇で年60ドル払う新しい債券が発行されます。他で60ドル得られる時、誰が全額で古い40ドルの債券を買うでしょうか。売るには価格を下げねばなりません。
そのため、広い金利が上がると、低い金利の既存債券は魅力を減らし、市場価格は下がる傾向にあります。金利が下がると逆が起きます。古い高金利債券は良く見え、価格は上がる傾向にあります。この逆相関（inverse）は債券の正常な特徴であり、欠陥ではありません。
重要な微妙さ：満期まで債券を持ち、発行体が約束通り返済すれば、その間の価格の揺れは最終的に受け取るものを変えません。下落が「意味を持つ」のは、早期に売る時だけです。
初心者ポートフォリオでの債券の位置
債券はふつう安定性を加えるために使われます。株価が激しく動く間、債券は劇的に動くことが少なく、混合ポートフォリオの全体の揺れを和らげ得ます。多くの初心者は両方を持ち、債券をより安定した部分として使います。
債券にいくら置くかは、投資期間と値動きへの許容度により、単一の正しい割合はありません。資産配分ガイドで株・債券・現金の分割が実際にどう働くかを示し、分散の記事でなぜ広げることが重要かを説明しています。
債券の種類を比べる
| 種類 | 発行体 | 一般的なリスク水準 | 一般的な用途 |
|---|---|---|---|
| 政府 | 国の政府 | ふつう低い | 安定、中核の保有 |
| 地方 | 州／市／機関 | 発行体で異なる | 税を意識した安定した収入 |
| 社債（投資適格） | 大規模安定企業 | 中間 | 適度な安定を持つ収入 |
| 社債（低格付け） | よりリスクのある企業 | 高い | 高い利息、より多くの不確実さ |
ファンドと個別債券
一つの会社の債券を買うと、リスクがその単一の借り手に集中します。多くの初心者は代わりに債券ファンド――多くの債券を保有するプール型の乗り物――を使い、そのリスクを自動的に広げます。これは株式と同じ理屈です。分散は、いずれかの発行体が困る影響を減らします。
債券と銀行商品
債券を銀行の貯蓄道具と混同しやすいですが、異なります。債券の価値は動く可能性がありますが、預金証書（CD）のような一部の銀行商品は、異なるトレードオフで期間に金利を固定します。CDの基本ガイドで、固定の銀行ベースの選択肢が必要ならその代替を扱っています。
このガイドは役に立ちましたか？
QuietCompound は無料で、読者に支えられ、本物の人間によって書かれています——有料の壁も、スポンサー付きのつまらない内容もありません。もしあなたの時間やお金の節約にお役立てできたなら、少額のチップがライブラリの成長を支え、大変嬉しく思います。アカウント登録も条件もなく、わずか10秒ほどで済みます。ご愛読ありがとうございます！
QuietCompound を応援する ☕