靠铜球创收60亿！这家“小巨人”IPO只差临门一脚

发布时间：2024-12-18 21:35来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

近年来，受益于电子电路、新能源、半导体等新兴领域的飞速发展，聚焦于PCB(印制电路板)制造、光伏电池板、锂电池制造等领域的铜基新材料行业发展迅速，为了寻求更大的发展空间，一些行业内企业瞄准了IPO市场，谋求通过上市方式获得更好的融资条件。比如专注于电子电路铜基新材料领域研发、生产与销售的江西江南新材料科技股份有限公司(以下简称“江南新材”)，首次公开发行股票并在上交所主板上市的注册申请近日就获得证监会批准。 　　图1：江南新材IPO注册批复图

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来源：证监会网站? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

募资扩产 优化结构?????????????????????? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

江南新材的主营业务是铜基新材料的研发、生产与销售。核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别，主要应用在PCB制造、光伏电池板镀铜制程、锂电池PET复合铜箔制造、有机硅单体合成催化剂、PCB 埋嵌散热工艺等多个领域。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据招股书披露，江南新材持续多年获得中国电子电路行业百强企业、中国电子电路行业优秀企业等行业荣誉，并在第二十三届(2023)中国电子电路行业主要企业榜单的铜基类专用材料榜单排名第一。此外，江南新材还获得国家级专精特新“小巨人”企业称号。

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从下游客户来看，江南新材的客户覆盖了诸多PCB制造企业，包括鹏鼎控股、东山精密、健鼎科技、深南电路、瀚宇博德、景旺电子、志超科技、奥士康、胜宏科技、崇达技术、定颖电子、博敏电子等。

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根据公司介绍，截至2024年6月末，根据中国电子电路行业协会发布的“第二十三届(2023)中国电子电路行业主要企业榜单之综合PCB 百强企业排名”，综合排名前30的 PCB 企业中有28家为公司客户；综合排名前100的PCB 企业中有83家为公司客户。

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表1 ?江南新材募资项目(单位：万元) 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

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来源：招股书 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此次IPO，江南新材规划募资3.84亿元，用于年产1.2 万吨电子级氧化铜粉建设项目、研发中心建设项目、营销中心建设项目以及补充流动资金四个项目。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

公司表示，年产1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目的实施将有助于丰富公司现有的产品结构，进一步扩大公司的经营规模和盈利能力，更好地满足PCB 制造行业高阶产品市场份额不断扩大以及光伏电池板、PET复合铜箔等产品新技术催生的对铜基新材料的新增需求。研发中心建设项目的实施有助于提升公司的科研水平和研发能力，对于进一步提高公司的核心技术水平、增强市场竞争力具有重要价值。营销中心建设项目的实施有助于提升营销团队能力水平，增强公司品牌影响力。补充流动资金项目有助于优化公司的资本结构，扩大经营规模并提升抵抗市场风险的能力。

　　

盈利情况优于同行?? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从收入规模来看， 2021年度至2024年1-6月，江南新材实现的营业收入分别为 62.84亿元、62.30亿元、68.18亿元和41.07亿元，其中2022年和2023年的增速分别为-0.86%和9.43%， 增速虽有所波动，但营收规模已经接近70亿元大关。

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归母净利润方面，上述周期内分别为1.48亿元、1.05亿元、1.42亿元和0.98亿元，其中2022年和2023年的增速分别为-28.83%和34.83%，归母净利润有所波动。

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表2：中国电子电路行业主要企业(单位：亿元)

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来源：招股书????????

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与选定的同行业可比公司相比，江南新材的盈利情况要“漂亮”许多。江南新材在介绍其行业地位时表示，根据中国电子电路行业协会发布的第二十三届(2023)中国电子电路行业主要企业榜单，铜基类专用材料主要企业除了江南新材外，还包括金昌镍都矿山实业有限公司、德福科技、嘉元科技、承安集团、铜冠铜箔、中一科技、广东盈华电子科技有限公司、江西鑫铂瑞科技有限公司、逸豪新材、*ST超华(退市)。可比公司选择上，江南新材仅选择了铜冠铜箔、中一科技、承安集团、德福科技四家公司作为同行业进行对比。

　　

从对比情况来看，其中2024年上半年，铜冠铜箔、中一科技、德福科技的归母净利润均为亏损，承安集团略有盈利，但净利润规模不及江南新材。此外，在2021年到2024年6月各期，四家同行业公司的归母净利润均呈现下降趋势，而唯独江南新材业绩整体表现相对稳定。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

表3：同行业公司归母净利润情况(单位：亿元) 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

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来源：招股书?????? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)