五个理由看好港股央企公司

发布时间：2025-03-08 00:14来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

港股中的央企公司经常处于被忽略的地位，但这些公司基本面坚实，现金流稳定，当下估值又低，不失为“价值洼地”。?? 　　尽管市场对港股央企的关注度长期低迷，但不可忽视的是，这些央企凭借其坚实的行业地位、稳定的现金流和极低的估值，正成为港股难得的“价值洼地”。无论是从基本面、估值修复，还是政策红利的角度来看，港股央企板块都具备了极强的投资吸引力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　坚实的基本面

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港股上市的央企是长期被市场忽视的板块，这些公司集中于能源、电信、金融、基建等成熟稳定的行业，头部公司如工商银行、中国海洋石油、中国移动、中广核电力等均有着资源垄断、牌照和技术壁垒等优势，具有较强的现金流创造能力，在经济波动周期中的业绩更显韧性。从盈利能力看，2024年中报显示，中证港股通央企红利指数50家成分股仅有一家出现亏损，年化ROE中位值为8.74%，远高于全部港股的中位值2.16%，也高于全部港股通企业的中位值7.68%。

　　

央企是港股高红利的代表企业，也是港股市场的分红主力，历史数据表明央企分红有着很强的持续性和稳定性，中证港股通央企红利指数成分股近两年股息支付率稳定在40%以上，2024年股息率高达6.91%，显著高于恒生指数。考虑到国际地缘和经济基本面压力仍存，红利风格股票虽然短期内面临调整，但长期投资价值依然显著，板块回调或是较好的加仓时机。

　　

极度的低估值

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自2021年底以来恒生指数就进入了破净状态，港股成为全球资本市场中的估值洼地，截至2025年2月26日恒生指数的市净率估值为0.96倍，处于近10年以来31.86%分位数水平。而央企又成为港股这个低估市场中的洼地，仍以中证港股通央企红利指数50家成分股为例，截至2025年2月26日破净比例高达90%，平均市净率仅有0.58倍，剔除金融业后的平均市净率仅0.56倍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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或许投资者会质疑，港股和央企低估是否已成为长期以来的市场共识，或者说港股因其流动性、制度障碍等只得接受低估值？从历史上来看，港股曾经长期享受1倍以上市净率估值，在几轮牛市中更是触及到了1.5倍以上甚至最高3.0倍的平均市净率，而央企红利指数在过去多年也一直稳健上涨——实际上，与央企相关的指数在红利再投资效应的带动下，都是近年来表现最好的指数之一。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　港股价值重估 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

科技突破和美元降息无疑是本轮港股行情的重要催化剂，有望进一步将港股央企扎实的基本面逻辑和估值修复逻辑加强。随着中国企业在科技领域不断取得突破性进展，尤其是在人工智能、5G、新能源等前沿领域，推动了智能制造、自动驾驶、医疗诊断等行业的变革，市场看到了制造业、服务业众多场景的颠覆性潜力，为中国资本市场注入了更多想像空间和增长动力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

美元降息直接引发资金从美元资产回流新兴市场，全球投资格局可能发生改变，2024年底以来外资在亚太市场的配置重心正向香港转移。随着中国利率进一步下降，10年期国债收益率下探至不足2%，内地机构对于高质量资产的配置需求更加强烈，外资回流和南向资金两股力量共同驱动港股上涨。未来，随着港股的整体估值水位抬高，机构不可能对低估值、高股息的央企板块视而不见，资金从高位向低位切换的可能性显现，港股中的基建、能源、银行、保险央企的配置价值会进一步凸显。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　市值管理的压力

　　

港股央企大面积、深度破净直接影响央企整体形象和融资能力，央企市值管理新政为此提供了系统性纠偏的契机。2022年5月，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，明确提出要推动央企控股上市公司价值实现与价值创造相匹配，2024年12月国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，明确要求中央企业高度重视控股上市公司市场价值的表现，并规范市值管理工作，旨在促进央国企的价值重估。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此后，港股央企分红、增持、回购、重组、私有化等公告频发，成为市值管理的重要手段。众多央企开始将市值管理指标纳入企业领导人员年度业绩合同，多家央企发布长期的股东分红回报规划，提高了分红频率和分红比例，而东风和长安的整合也拉开了央企并购重组的大幕。对投资者而言，除了获取更高的股息回报外，上述市值管理措施还提供了回购套利、重组套利、私有化套利等投资机会。

　　

　　港股通改革预期

　　

(小编：财神)