本轮牛市的主战场！

发布时间：2025-06-16 11:03来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

今年以来，相较于A股市场的结构性牛市，港股的表现显然更为优异，恒生指数年内累计上涨近20%，同期沪指仅小幅上涨了1.52%。业内人士认为，港股正在走确定性牛市，且本轮行情恒生指数有望剑指3万点。个股中，此前历次港股牛市累计涨幅均跑赢指数的个股可以重点关注。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

港股牛市行情确立

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个股中，港股市场年初至今167只个股涨幅翻倍，占全部港股比重的6.34%。其中4只个股半年时间即斩获了逾10倍涨幅，涨势最猛的粤港湾控股、HSSP INTL分别累计上涨2739.16%、2589.98%。A股市场中同期实现翻倍上涨的个股合计119只，占全部A股比重的2.2%，涨幅最高的联合化学累计涨幅为404.29%(见表1)。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

    

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目前，恒生指数距离今年3月19日的高点已经近在咫尺，《趋势大时代》主讲人彭祖表示，港股正在走确定性牛市，且本轮行情恒生指数有望剑指3万点。具体投资方向，读者朋友也可扫描下图二维码免费观看。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

    

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“如果你之前没有关注港股，建议你可以复盘看一看，港股的逻辑还是比较简单的。即使不做港股，复盘研究也能给你带来启发，因为很多龙头公司对A股也是有映射的，研究港股也有助你更好的投资A股。当前港股已经从'转山的一头，到了牛群成批出来的时刻了'。”彭祖如是说。?

　　

港股市场中，彭祖更看好新消费、创新药、高股息、互联网四大板块的机会，且不难发现，同一行业，港股市场的表现也均优于A股。年内，港股创新药成份股累计大涨超80%，相对涨幅最小的港股通高股息成份股也累计上涨了20.45%(见表2)。?

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新消费龙头泡泡玛特继续刷新历史新高，而早在去年年底，彭祖就明确表示，泡泡玛特是新消费的王者，其玩偶是除了茅台酒外另一个需要抢，并且还有溢价的商品(见图1)。?

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创新药这条主线今年以来笔者也反复提及，但彭祖表示短期不太适宜介入，等调整完、新拐点出现后再上车更安全。?

　　

港股的高股息，四大行、汇丰、保险、移动、周期的龙寡头公司均在不断刷新高点，头部互联网公司更是不需要担心，资本开支在逻辑就在。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

稀缺性催化港股牛市 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

借鉴2012年-2014年港股占优时期可以发现，本轮港股表现更佳是源于部分港股资产更具稀缺性。2012年-2014年，移动互联浪潮快速发展，聚集中国大部分互联网巨头的港股能较好地映射产业变革，在经济弱复苏的背景下更具吸引力，股价涨幅也更为可观。而当前，中国正处于新旧动能转换的重要时间节点，尽管宏观层面缺乏向上的弹性，但产业层面的深刻变革正在发生，顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产更受市场关注。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

当前，港股部分资产与AI应用、新消费等产业趋势相关度明显更高。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

具体来看，互联网：港股软件服务及传媒总市值占科技比重为55%，而在A股科技板块中仅占24%，代表性个股包括腾讯和阿里巴巴等AI资本开支较大的互联网龙头；新消费：港股新消费板块总市值占消费比重超过60%，而A股对应板块仅占约10%，背后一方面源于美团、京东等电商零售集中在港股上市，另一方面也源于泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费股在港股中占比较大；创新药：港股医药股中的创新含量更高，进一步从创新药+CXO指数成份股在医药板块中的占比情况来看，港股占比约为57%，高于A股的31%，更具有稀缺性，代表性个股如信达生物；红利：港股红利股多为AH两地上市股，其稀缺性主要体现在港股红利相较于A股更具有优势，代表性个股包括工商银行、中国移动、农业银行等。?

　　

另外，结合南下资金来看，今年以来已合计流入6811.38亿港元，占2024年全年净买入8078.69亿港元的84.31%。个股中，阿里巴巴、腾讯控股、中国移动、美团等15家公司，南下资金的最新持股市值相较年初增加超过了百亿。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

18只港股近五次牛市均跑赢恒指

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自1990年5月以来，港股恒生指数共经历了8轮较长时间的牛市(见图2)，历次都有一众公司跑赢市场。

　　 　　 　　

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(小编：财神)