创新药迎来 戴维斯双击

发布时间：2025-06-16 13:05来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

在政策、人才、资本等多重利好因素的推动下，中国创新药行业进入了成长飞轮的正向循环，迎来系统性投资机会。

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　　中国创新药行业正迎来“戴维斯双击”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

6月9日，A股及港股市场医药生物板块全线走强，创新药方向领涨，板块指数放量大涨逾4%，创历史新高，多

　　

只创新药股价冲击涨停。港股医药股也跟随大涨，恒生创新药指数亦创历史新高，中华香港生物科技指数、港股通医疗保健指数、恒生医疗保健指数纷纷创2年来新高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在政策、人才、资本等多重利好因素的推动下，近年来中国在创新药领域也不断取得令人瞩目的成绩。在不久前刚结束的医学盛会“2025美国临床肿瘤学会(ASCO)”上，中国共有73项研究中选口头报告，其中11个重磅研究摘要(LBA)。

　　

根据Wind数据统计，2025年一季度，中国创新药对外授权(License-out)交易呈现出爆发式增长，交易次数达41起，总金额369.29亿美元，创历史同期新高，仅3个月就超过2024年半年交易总额，并接近2023年全年水平。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

东吴证券表示，三大因素共振之下，2025年为创新药至少3年行情的元年。其一为创新药重磅业务拓展(BD)有序落地，首付款屡创新高，并在多重利好因素推动下，BD数量将会持续爆发、价值有望向欧美看齐。其二为2025年创新药头部上市公司扭亏，2026年更多公司盈利。其三为国内创新药环境边际变好。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

买方机构同样看好创新药行情，平安基金医药精选基金经理周思聪表示，2025年是中国创新药行业的“三个元年”——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年，行业有望迎来系统性投资机会。短期来看，2025年有望成为创新药企业收入集体放量的起点。中期来看，2025-2028年，中国创新药企业或成批步入盈利周期，2025年行业有望开始集体跨越盈利的鸿沟。

　　

　　政策驱动 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

清华大学药品监管科学研究院与医药魔方联合编撰的《全球视野下的中国创新药产业行业：十年回顾与展望》(下称“报告”)中认为，2015年是中国医药健康领域迎来国家治理体系创新的关键转折一年。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

当年启动的“7.22”临床试验数据自查核查拉开了改革序幕，《国务院关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》(国发〔2015〕44号)和《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》(厅字〔2017〕42号)两份纲领性文件的陆续颁布，则对药品全生命周期监管体系进行了系统性重塑。这场被业界称为“中国医药供给侧改革”的制度创新，恰与全球生物科技革命形成战略共振，为中国生物医药产业十年转型之路埋下历史性伏笔。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2015-2024年，中国政府以民生需求、产业升级与全球化为战略目标，推动制药行业从仿制向创新的深刻转型。通过药品审评审批制度改革、专利链接制度建立、医保准入机制优化，形成覆盖研发-审批-生产-市场准入全链条的政策生态。“三医联动”(医保、医疗、医药)改革成为支撑创新药发展不可或缺的支柱。药品许可持有人(MAH)制度释放研发主体活力，港交所18A、科创板及北交所打开融资渠道，药品审评审批改革优化了新药上市路径，医保目录调整和谈判机制为创新药开辟了市场空间，医疗服务改革推动了创新药在临床的规范化使用。通过带量采购、疾病诊断相关分组(DRG)与按病种分值付费(DIP)等机制，国家引导药品价格合理回归，释放医保基金空间，支持高临床价值创新药的引入与普及。

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2024年，中国陆续推出了一系列政策，加速构建覆盖研发—生产—应用的全链条创新生态。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

政府工作报告提出，“要加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”，创新药首次写入政府工作报告。2024年7月5日，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实中国创新药发展根基。

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在中央政府的指导下，广州、北京、上海、珠海等地相继出台支持医药创新发展的政策，支持政策涵盖研发、审评、应用、支付、融资、贸易等方面，且从医保支付、资金资助方面提供实质性支持。总的来看，本轮医药创新支持政策覆盖面广、针对性强、力度大，差异化创新、国际化创新、临床价值高的创新是政策重点鼓励方向。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

同时，国家医保支付向创新药倾斜。一方面，DRG2.0版分组方案设置特例单议机制和除外机制，有助于加快创新药械的临床应用。2024年7月，国家医保局发布《关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》。DRG2.0版分组方案提出，用好特例单议机制，特例单议机制和除外机制将有助于加快创新药械的临床应用以及DRG支付改革的推进。

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(小编：财神)