反“内卷”进行时 造车新势力奔赴全面盈利

发布时间：2025-06-16 16:14来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

　　随着一季报的披露，在港上市的造车新势力都交出了各自的成绩单。无论是哪家车企，盈利都成为摆在企业面前不可回避的选择。2025年造车新势力都立下了盈利的宣言，年尾时，谁能完成目标？从一季报或可见端倪。

　　

　　随着蔚来公布一季报，在港上市的几家造车新势力业绩全部公布完毕。虽然各家车企具体情况各有不同，但一个显著的特点是，造车新势力们集体给出了盈利时间表。

　　

进入2025年，车企竞争进一步加剧，价格战始终没有停止。年中“618”促销开启时，主要车企也借此展开了新一轮降价。对于尚未盈利的造车新势力而言，压力可想而知。

　　

“盈利”是造车新势力们一个敏感的话题，且无法绕开。工信部和中汽协等也都通过表态或者发文等形式，反对车企价格战等“内卷式”竞争。因此，无论是从车企自身可持续性发展，还是行业健康来说，车企不顾盈利卷价格已是过去时，行业需要进入新发展阶段。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

6月10日晚，一汽、东风、广汽集团和赛力斯宣布将供应商支付账期统一至60天内。之后，比亚迪、长安汽车和吉利汽车等等一众车企纷纷宣布跟进。

　　

这既是对中汽协倡议的响应，也是对新修订的《保障中小企业款项支付条例》的积极落实，也让汽车企业的竞争回归到更理性的状态。

　　

　　蔚来小鹏锚定下半年

　　

蔚来发布的2025年一季报显示，2025年一季度，公司实现总营收120.35亿元，同比增长21.5%；实现公司股东应占净利润-68.91亿元，与上一年同期51.85亿元的亏损相比，亏损同比扩大30.19%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

上市的造车新势力中，蔚来是亏损较大的公司之一。2024年，公司实现营收657.32亿元，同比增长18.18%；实现公司股东应占净利润-226.58亿元，亏损同比扩大了7.14%。

　　

自上市公布营收数据以来，从2017-2024年，蔚来累计亏损超千亿达到约1093亿元，若将2025年一季度亏损计入在内，公司亏损已经逼近1200亿元。

　　

蔚来创始人、董事长李斌不止一次向市场传递盈利的信心。向前追溯到2021年，在年报业绩电话会上，李斌表示，在2024年也就是蔚来成立10周年，公司要实现盈利。之后，李斌多次表示公司要实现季度盈利、盈亏平衡等。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在不久前的2024年业绩电话会上，李斌表示，有信心实现公司内部提出的2025年四季度盈利目标，争取把蔚来品牌的毛利率做到20%，把第二品牌乐道汽车毛利率做到15%。

　　

蔚来表示，2024年公司已实现整车10%的BOM(物料清单)降本。具体措施包括提升零件通用化率，如蔚来和乐道共用一套座椅骨架平台、统一数据接口和自研芯片等。

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2025年一季报后，李斌重申四季度盈利目标。李斌坚定表示，2025年四季度要实现单季盈利，并挑战月销5万辆目标，其中NIO蔚来品牌和乐道品牌要分别达到2.5万辆。

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李斌阐述了盈利财务模型。他表示，盈利需销量、毛利率和费用协同优化，月销量保持在5万辆以上，综合毛利率保持在17%-18%，研发费用占营收比例降至6%-7%，销售费用占营收比例降至10%，就可以实现盈利。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

销量上看，2025年，蔚来销量目标是翻一番至44万辆。

　　

2025年一季度，公司共计交付新车4.21万辆，同比增长40.1%。月度数据显示，4月和5月，公司销量分别为2.39万辆和2.32万辆，公司预计二季度的汽车交付量将在7.2万辆至7.5万辆之间。

　　

2025年一季度，蔚来整车毛利率为10.2%，综合毛利率为7.6%，同比提升2.7个百分点。研发和销售等费用的占比也都在李斌阐述的盈利目标占比之上，公司实现盈利的目标任重道远。

　　

汽车最核心的指标是销量。在诸多表态中，李斌将销量放在了重中之重的位置上，不止一次向市场强调公司未来销量增长的信心。和蔚来并称“蔚小理”的小鹏汽车或许作出了较好的表率。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

5月底小鹏汽车发布一季报，2025年一季度，小鹏汽车实现营收158.11亿元，同比大涨141.45%；实现公司股东应占净利润-6.64亿元，同比增长51.45%。继2021年一季度亏损个位数，时隔四年后，小鹏汽车的单季度亏损再次缩减至个位数。

　　

与前一次不同的是，小鹏汽车的销售规模早已大幅提升。2021年小鹏汽车的销量还不到10万辆，2024年已经翻倍增长至19万辆。在这其中，2024年12月，公司交付36695辆，四季度交付量达91507辆，创下单季度交付量历史新高，也基本占到了全年销量的一半。

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2024年底，小鹏汽车销量大幅度增长，离不开8月底上市的小鹏MONA 03，9月销量立刻破万辆，12月销量达36695辆，超越了比亚迪秦PLUS EV当月销量，成为12月卖得最好的紧凑型纯电动轿车。

　　

进入2025年后，该车继续热销，截至2025年5月，每月的销量都在1.5万辆以上，成为名副其实的“爆款车型”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)