板块受追捧，多家创新药企融资忙

发布时间：2025-06-17 11:34来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

　　恒瑞医药赴港IPO融资接近百亿港元，有助于公司拓展海外业务和国际研发合作，进一步实现海外市场的突破。科伦博泰生物、荣昌生物、神州细胞三家融资，有助于改善资金状况加快推动研发和临床试验。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　2025年以来，创新药资产受到资本市场追捧。

　　

Wind数据显示，多只港股创新药主题ETF基金2025年以来涨幅超50%，其中港股通创新药ETF(159570)从年初至6月8日上涨51.30%，位列全市场ETF榜首。

　　

随着资本市场回暖，药企也迎来融资窗口期。据不完全统计，恒瑞医药、科伦博泰生物、荣昌生物、神州细胞等药企，已经完成或者正在推进融资计划，融来的钱多用于研发和临床试验，有望进一步实现新发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　恒瑞医药：赴港 IPO推动国际化

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恒瑞医药作为医药龙头，选择的融资方式是赴港IPO。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

4月28日，恒瑞医药宣布其发行H股计划正式获得中国证监会备案，拟发行不超过8.15亿股普通股赴港上市。5月23日，恒瑞医药成功于香港联合交易所有限公司主板发行股票并挂牌上市。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

恒瑞医药本次全球发售以每股44.05港元高端定价，募集资金达98.9亿港元(另设置15%超额配股权未计算)，本次发行最终香港公开发售部分获得454.85倍认购，触发回拨机制回拨21.5%，国际配售部分获得17.09倍认购。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

恒瑞医药此次发行H股为港股市场自2021年以来医疗健康行业募资规模第一，也为2025年度港股第二大IPO募资项目。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

恒瑞医药为何选择赴港IPO这种融资方式呢？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

大的背景是，2024年4月，中国证监会发布《5项资本市场对港合作措施》，明确支持内地龙头企业赴港上市，利用“两个市场、两种资源”实现规范发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从2024年9月的美的集团、11月的顺丰控股，到2025年的赤峰黄金、宁德时代、恒瑞医药，累计已有8家A股公司成功上市，融资总额达981.1亿港元。不仅如此，更为庞大的梯队正在路上，海天味业、安井食品、三花智控等5家已获备案；三一重工、赛力斯等18家已递材料；韦尔股份、牧原股份等25家已公告H股上市计划。

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港股创新药受追捧，也为恒瑞医药赴港IPO提供了绝佳窗口期。Wind数据显示，港股创新药表现十分亮眼，多只港股创新药主题ETF基金2025年以来涨幅超50%。截至6月8日，港股通创新药ETF(159570)年内以来上涨51.30%，位列全市场ETF榜首。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从恒瑞医药自身业绩来看，目前也是其赴港IPO融资的较佳时机。2023年，公司营收和净利润同比增速分别为7.26%、10.14%。而到了2024年，公司实现营业收入279.85亿元，同比增长22.63%，净利润63.37亿元，同比增长47.28%，增长明显提速。2025年一季度，公司实现营业收入72.06亿元，同比增长20.14%；净利润18.74亿元，同比增长36.90%，继续保持较高增长。

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恒瑞医药本次赴港IPO成功，最直接的好处就是进一步增厚现金储备。截至2025年一季度末，公司资产负债率7.3%，货币资金240.86亿元。加上本次港股IPO融资98.9亿港元后，公司现金储备超过300亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在国际化进程中，恒瑞医药已在美国、欧洲、澳大利亚、日本及韩国等国家启动超过20项海外临床试验，产品在40多个国家实现商业化。自2018年以来，恒瑞医药已与全球合作伙伴进行了12笔对外许可交易，涉及15个分子实体，交易总额约为120亿美元，首付款总额约为4亿美元，另有若干合作伙伴的股权。

　　

在最新的一次对外授权中，恒瑞医药将脂蛋白(a)[Lp(a)]口服小分子项目(包括名为HRS-5346的先导化合物)有偿许可给MSD，MSD将获得HRS-5346在大中华地区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利。恒瑞医药将收取2亿美元的首付款，并有资格获得不超过17.7亿美元的与特定的开发、监管和商业化相关的里程碑付款，以及如果相关产品获批上市，基于HRS-5346的净销售额的销售提成。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

产品线来看，恒瑞医药专注于肿瘤、代谢、心血管、免疫、呼吸系统疾病和神经科学领域。公司拥有110多款商业化药物，包括17款新分子实体药物和四款其他创新药。研发管线包含超过90款候选新分子实体创新药及八款临床后期创新药，其中30多款处于关键性临床研究阶段。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

研发投入上，恒瑞保持着较高的强度。2022年、2023年及2024年，公司的研发投入分别为63.46亿元、61.5亿元和82.28亿元，占相关期间总收入的比重均在20%以上，持续的高投入为公司的创新发展奠定了坚实基础。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

天风证券预期，公司2025-2027年每年新增11/13/23个项目获批上市，包括SHR-A1811(HER2 ADC，非小细胞肺癌)、SHR-A2009(HER3 ADC，非小细胞肺癌)、艾玛昔替尼(JAK1，斑秃)、HRS-8080(SERD，乳腺癌)、HRS9531(GLP-1/GIP，超重/肥胖)、HRS-7535(GLP-1口服，糖尿病)、SHR4640(URAT1，痛风伴高尿酸血症)等多个重点项目。

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(小编：财神)