搭上AI快车 电源设备龙头股盈利增厚股价翻倍

发布时间：2025-08-12 10:46来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

全球算力体量高速增长，高算力需求场景不断涌现，带动服务器配套市场扩张，其中配套不间断电源2028年的市场空间预计超过1000亿元。以禾望电气、中恒电气、科泰电源、欧陆通等为代表的电源设备上市公司成为受益者，实现了业绩和估值的双升。 　　7月15日，禾望电气(603063.SH)预计2025年半年度实现扣非归母净利润2.20亿-2.41亿元，同比增加34.91%-47.79%，业绩增长原因主要系新能源电控业务增长。

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随着AI相关产业的市场预期高涨，该公司的股价自7月29日至31日持续大涨，禾望电气发布公告否认该公司涉及高压直流(HVDC)产品的传闻，并提示风险。在一年半的时间里，以禾望电气、中恒电气(002364.SZ)、科泰电源(300153.SZ)、欧陆通(300870.SZ)为代表的公司，股价区间最大涨幅已达3-12倍，截至目前已走出翻倍行情。

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禾望电气确有研发数据中心电源及系统创新方案的计划。国产电源厂商已与中国互联网公司三巨头、海外英伟达等密切合作，提供定制化的服务器电源及供配电系统。国产电源厂商在成本控制和服务能力方面具有优势，未来有望快速抢占市场份额。

　　

随着数据中心市场的扩大，高功率柴油发电机的需求也在同步增长。例如柴油发电机组可作为数据中心电力冗余体系的核心设备，承担着应急备用电源的角色，国产大功率发电机迎来成长机遇。

　　

从过往业绩来看，中恒电气的盈利增速最为显著，2024年该公司数据中心电源业务同比增长111.05%，2025年一季度该公司的扣非归母净利润同比增长103.89%。欧陆通和麦格米特则通过募资大规模扩张产能，行业格局尚处于“跑马圈地”阶段。

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　　数据中心基建风起

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数据中心作为承载算力的核心基础设施，其电力需求空间巨大，对大容量、高效能、高可靠性的电源及系统的需求旺盛，催生出更具竞争性的电源技术与方案。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

服务器电源属于开关电源，采购决策由服务器厂商与最终用户共同决定。在智算中心的新一代的GB200架构中，NVL36机柜功率密度为72kW，NVL72液冷机柜功率密度为120kW。AIDC芯片、机柜呈现高密度化趋势，供配电系统也面临更严峻的能量需求、更严苛的效率挑战。

　　

2024年全球数据中心耗电达415太瓦时，占据全球总用电量的1.5%，与英国全年用电量相当。据估计，到2030年全球数据中心用电将提高至945太瓦时，接近日本当前全国用电规模。

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AI服务器功率和能耗更高，价值量高于普通服务器，对高功率电源的需求也更高。AI服务器的功率较普通服务器高6-8倍，对电源的要求也同步提升，目前通用服务器一般需要2个800W电源，AI服务器最多需要4个1800W电源。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在算力芯片、机柜高功率趋势下，与之配套的电源方案也同步升级，下一代不间断电源(下称“UPS”)、高压直流、固态变压器(下称“SST”)均是配套电源迭代升级的方向。

　　

早期数据中心功率较小，备电以UPS为主，HVDC仅在部分示范项目采用。维谛、台达凭借其在全球数据中心电源领域的龙头地位，为海外数据中心提供UPS与HVDC。第三代HVDC有望凭借其高效稳定、简洁紧凑等优势，在未来新增的AIDC中渗透率加速提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

为了提高能效，英伟达联合英飞凌、施耐德电气、台达、伊顿等多家行业头部企业，共同推动800V HVDC架构落地，并计划于2027年与NVIDIA Kyber系统同步部署。

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中国大陆方面，麦格米特已与英伟达形成合作伙伴关系，在服务器电源领域成为其指定的数据中心部件提供商之一，正积极参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件系统的创新设计与合作建设。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

该公司目前已推出800V直流输出产品，集成基带单元和功率转换系统功能，确保快速动态响应，兼容未来GPU需求。

　　

科华数据正在开发一款高效高功率密度的高压直流系统，该系统基于30kW的高压直流，通过模块化与智能能效管理的方式，满足高效和可靠性要求，适配AI算力集群、智算中心等高密度负载场景，满足数据中心对弹性扩容与节能降耗的迫切需求。

　　

由于数据中心对供电可靠性和安全性要求比较高，大多还配置有多重后备保障电源。根据规模和应用场景的不同，对后备电源的功率、电压等级、备用时间等参数也有不同的要求。柴油发电机因其高效率、维护与运营成本较低等优势而被作为主备电源应用于数据中心机房。

　　

大功率柴油发电机的产能受限，康明斯、MTU等主要大功率柴发企业的订单已经排产至2027年以后，导致全球大功率数据中心柴发一直存在着明显的供需缺口，行业价格进一步推高。

　　

(小编：财神)