储能全球化快行 头部逆变器公司受益明显

发布时间：2025-09-09 11:36来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

新型储能在保供、促消纳等方面的经济价值已得到验证，国产储能系统已广泛应用在欧洲、美洲、中东、亚太等成熟电力市场，并不断开拓新兴市场。逆变器企业凭借在全球积累的渠道销售网络及售后服务体系，在光储领域占得先机。

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　　近期，阳光电源(300274.SZ)、德业股份(605117.SH)、上能电气(300827.SZ)等光伏逆变器公司相继发布半年报，各公司传统业务表现平稳，而储能业务快速增长。以阳光电源为例，该公司的储能系统收入首次超过光伏逆变器类收入。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年上半年，全球户储需求持续增加，储能产品迎来快速增长，相关公司在全球市场积极布局，与储能逆变器的推广协同并进。从户用储能到工商业场景应用，储能市场正在成为新能源产品公司的第二增长极。

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虽然目前工商业储能渗透率较低，但政策大力引导、峰谷价差因素以及工商业用户备电需求形成支撑逻辑，工商业储能经济性开始展现。头部光伏逆变器企业因占据较高的市场份额，可充分受益于工商储市场的爆发，海外工商储有望成为储能需求的下一增长极。

　　

　　盈利高增长

　　

2025年上半年，德业股份逆变器主要销往亚非拉、欧洲等市场，由于各地政策推动全球工商储需求快速提升，欧洲工商储在补贴支持、FIT退坡等催化下需求从0-1快速发展，巴基斯坦、缅甸、尼日利亚及中东国家在电价高涨、断电频发等催化下，工商储需求旺盛。

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上半年德业股份总计销售76.38万台逆变器，其中户用储能逆变器27.27万台，工商储4.29 万台，工商储产品利用公司的渠道优势及研发优势，产品适配海外市场需求，起量显著。期间，公司营收和归母净利润分别为55.35亿元和15.22亿元，同比分别增长16.58%和23.18%。

　　

阳光电源上半年储能行业收入为178.03亿元，占营业总收入的比例由上年同期的25.20%上升至40.89%，同比增长127.78%，储能系统首次成为该公司的第一大主业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

该公司面向10/20kV大工业场景发布的工商业液冷储能系统PowerStack 835CS，也在钢铁、冶金、汽车、化工等高载能工厂和园区批量应用，标志着工商储场景化定制时代的全面开启。

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上能电气的储能产品包括集中式储能变流器、组串式储能变流器，同时提供储能系统集成和储能电站整体解决方案，可适用于发、输、配、微电网等多应用场合。上半年该公司营收和归母净利润分别为21.84亿元和2亿元，同比分别增长13.42%和24.78%。

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2025年上半年，德业股份、阳光电源和上能电气的毛利率分别为37.48%、34.36%和24.15%，分别较上年同期增长0.33、1.94和1.17个百分点，毛利率的变化反映了产品结构的调整。

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　　海外需求攀升 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

随着全球光伏发电系统占比的不断提高，储能技术在能源转型和电力系统中的重要性日益凸显，可有效解决可再生能源浪费问题，实现削峰填谷以及电能储备，提高了光伏发电系统的稳定性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

虽然美国301调查的征税对象亦包括光伏逆变器，对国内光伏产品出口美国造成一定不利影响。但2023年以来，受电池级磷酸铁锂价格大幅下降及电池技术迭代影响，储能系统价格持续下行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

伴随着全球范围内利率下降，融资成本降低，新型储能投资的经济性进一步提升。长江证券认为，海外工商储有望成为储能需求的下一增长极，欧洲、亚非拉等均有望进入爆发期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

进入2025年，欧洲市场去库存渐近尾声，市场需求逐渐复苏。伴随德国、英国、奥地利、西班牙等国家政策支撑、户用逆变器价格下降等因素，欧洲户用储能需求有望回暖。

　　

德国自2025年起，强制要求电力供应商向所有工商业和居民用户提供动态电价套餐，峰谷套利空间扩大，为储能系统提供更大的峰谷价差套利空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

意大利于2024年12月推出3.2亿欧元中小企业能源计划，其中 30%专项将用于支持工商业储能项目，通过差异化补贴机制促进工商储能市场发展。

　　

波兰于2025年3月推出40亿兹罗提储能补贴计划，重点支持2MW/4MWh以上中高压项目，并对中小企业实施倾斜政策。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

除电网调峰调频、风光电站配储、工商业削峰填谷、备用电源与黑启动等传统应用场景外，新型储能亦有助于在极端环境如海岛、高海拔地区，以及极端天气供电、助力落后战乱国家实现能源自主、为数据中心提供应急电源等。

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与此同时，新市场也开始崭露头角。埃及政府加快能源转型节奏，计划2040年可再生能源目标为40%；澳大利亚于近期提高基准电价，且为安装电池系统的家庭提供补贴，补贴至 2030年结束。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

因地缘政治因素导致陷入电力危机的中东地区也逐步加大对工商储的政策支持。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)