东方财富：政策及市场双轮驱动整体业绩大幅改善

发布时间：2025-08-31 01:50来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2025年以来，政策推动市场成交量大幅提升，自4月初以来市场表现的韧性强于预期，未来市场有望持续回暖。受益于政策及市场的双轮驱动，东方财富证券业务收入显著增长，带动公司整体业绩同比大幅改善。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　2025年8月15日，东方财富披露2025年半年度报告。报告显示，公司2025年二季度单季、上半年实现营业收入33.7亿元、68.6亿元，同比分别增长35.4%、38.7%；实现归母净利润分别为28.5亿元、55.7亿元，同比分别增长35.7%、37.3%；加权平均ROE为6.69%，同比增长1.17个百分点。

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东方财富近年来持续加大债券投资，投资收益占营收比重有所提升，2025年上半年，固收资产投资收益同比下降略拖累营收增速。

　　

经纪及两融市占率延续提升趋势。东方财富2025年上半年股基交易额为16.03万亿元(双边)，市占率为4.14%。公司期末两融余额为582.98亿元，市占率3.19%。上半年手续费及佣金净收入为38.47亿元，同比增长60.6%；利息净收入为14.31亿元、同比增长39.4%。代理买卖证券款为1239亿元，同比增长36.5%，其中，普通经纪、基金代销业务的代买款项均较年初增长。测算公司经纪佣金率为0.021%，与2024年持平。公司经纪收入占营收比重高达50%左右，远高于传统券商，伴随市场交易量的不断放大，公司经纪收入增长可为公司业绩持续贡献较大弹性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

基金代销保有规模业内领先，类型以权益基金为主。数据显示，截至2025年上半年末，东方财富权益基金保有规模为3838亿元，较年初增长10%，占非货基金比重高达56.8%(蚂蚁基金约为50%)。期末公司非货基整体保有量达到6753亿元，较年初增长17.4%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

受权益市场回暖的影响，权益基金以及“固收+”基金销售热度有所提升，上半年公司代销基金10572亿元，同比增长24.2%，其中，非货基金6260亿元，同比增长25.3%。公司主要客户为零售客户，受代销费率下降影响较小，并且伴随市场回暖，基金代销费率下降趋势或将逐步减缓，同时保有规模增长可有力缓冲费率下降的影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

流量赋能牌照，竞争力持续，龙头地位稳固。东方财富手握东方财富网及天天基金两大互联网流量池，社区化运营已较为成熟，用户黏性较高。旗下金融牌照已含证券经纪、基金销售、两融、期货经纪、资产管理、投行等多种类，流量变现链条较长，发展潜力较大。

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　　证券业务市占率持续提升 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据中报的披露，东方财富2025年上半年实现营收和净利润同比双双增长。截至报告期末，公司实现营业总收入68.56亿元，同比上升38.65%；实现归母净利润55.67亿元，同比上升37.27%。按单季度数据来看，第二季度营业总收入为33.71亿元，同比上升35.42%；第二季度归母净利润为28.52亿元，同比上升35.7%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此外，东方财富中报公布的其他各项经营数据指标表现尚佳，其中，毛利率为69%，同比增长18.64%；净利率为81.2%，同比减少1%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.08亿元，三费占营收的比例为19.07%，同比减少22.39%；每股净资产为5.42元，同比增长13.91%；每股经营性现金流为0.29元，同比减少54.89%；每股收益为0.35元，同比增长37.31%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在证券业务方面，东方财富上半年手续费业务市占率持续提升带动收入高增，投资收入略有下滑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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从经纪业务来看，东方财富市占率持续提升，2025年上半年，市场成交量的大幅回暖带动收入高增。二季度单季、上半年实现手续费和佣金净收入18.9亿元、38.5亿元，同比分别增长55.8%、60.6%。上半年市场成交量大幅增长，全市场2025年二季度单季和上半年股基累计日均成交额分别为14872亿元、16135亿元，同比分别增长56.8%、63.9%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据交易所交易数据测算，预计东财证券2025年上半年月平均市占率约为5%，较2024年上半年提升0.32个百分点，市占率较2024年提升显著。在未来股基成交量有望持续提升的情况下，公司作为互联网券商有望享受平台优势，带动证券业务收入的持续提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从两融业务来看，收入增长显著，业务表现好于行业，竞争力延续提升趋势。东方财富2025年二季度单季和上半年实现利息净收入7.1亿元、14.3亿元，同比分别增长41.6%、39.4%。公司2025年上半年期末账面融出资金余额583亿元，较2024年同期增长33.8%，全市场2025年6月末两融资金余额为1.85万亿元，同比增长25%；公司两融业务表现好于行业，两融业务竞争力持续提升。

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(小编：财神)