基金费改新规让利投资者 改革助力中长期资金入市

基金费改新规的出台标志着基金销售费改第三阶段征求意见稿落地，有望进一步降低投资者成本，助力中长期资金入市，优化投资行为，促进公募基金生态健康持续发展。本次改革突出从“重销售”向“重保有”转变，引导销售机构注重长期保有规模，尤其鼓励权益类产品布局。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　9月5日，证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定(征求意见稿)》(下称“《规定》”)，对代销机构费率、客户服务、直销服务平台法律地位作出修订，主要内容包括调降认购费、申购费、销售服务费；基金赎回费计入基金资产；对于持有超过一年的股混债基金不再计提销售服务费；设置差异化的尾随佣金支付比例上限；强化基金销售费用规范；建立基金行业机构投资者直销服务平台。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

具体来看，《规定》主要有以下五个方面的内容：

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1.降低认申购费率。将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%(调前股票和混合型基金的认购/申购费率上限均为1.2%、1.5%，债基为0.6%、0.8%)。同时，鼓励销售机构在覆盖成本前提下，进一步加大认申购费打折力度(目前三方渠道A类基金申购费率普遍一折，首发认购部分打折)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

2.优化赎回费安排。将赎回费全部计入基金财产(此前部分归基金销售机构所有)，并将四档赎回费率安排简化成三档。同时，优化7日、30日、6个月持有期限的赎回费安排，引导长期投资。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

3.调降销售服务费并设定上限。将股基和混合型基金、指数基金和债券基金、货基的销售服务费率上限分别调降至0.4%/年、0.2%/年、0.15%/年。根据测算，2025年上半年全市场AUM加权销服费率：股混(除指数)为0.48%、指数(被动和增强)为0.25%、债券类为0.19%、货基为0.17%。对持有期超过1年的基金份额(货基除外)，不再收取销售服务费。

4.聚焦个人客户服务，2C尾佣比例不变。对个人客户销售保有量，维持现行50%客户维护费比例不变；对机构投资者销售权益类基金的保有量维持现行30%比例不变，其他基金不得超过15%(原为30%)，鼓励销售机构提升个人客户服务能力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

5.明确平台法律定位。明确基金行业机构投资者直销服务平台(FISP平台)的法律依据及功能定位，要求行业机构积极对接平台，并鼓励机构投资者通过FISP平台申赎公募基金，增强行业直销服务能力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

三轮降费合计每年让利500亿元 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

2023年7月以来，监管提出分三阶段推动公募基金费改，促使基金公司及相关代销机构降本增效：第一阶段降低主动权益类的管理费率、托管费率，让利约140亿元；第二阶段调降证券公司的交易佣金费率，让利约68亿元；第三阶段调降销售费用，让利约300亿元。公募基金降费第三阶段终落实，三轮降费合计每年让利500亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

《规定》同时调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平：在认购费、申购费方面，股票型基金、混合型基金、债券型基金的费率上限由1.2%/1.5%、1.2%/1.5%、0.6%下调至0.8%、0.5%、0.3%，由此预计对银行渠道影响较大，第三方、券商原先已打折，多数为一折，远低于目前的费率上限。

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在销售服务费方面，股票型基金、混合型基金的费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年，指数基金和债基的费率上限由0.4%/年调降至0.2%/年，货基的费率上限由0.25%/年调降至0.15%/年。持有超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金不再收取销售服务费；其中，货币基金销售服务费下降最多，预计超过90亿元，从2023年货基保有规模占比来看，银行和独立销售分别占比30%和37%。以近三年平均数据测算，第三阶段关于基金销售费用的费率改革，整体降费约为300亿元，降幅约为34%，大幅让利投资者。

《规定》旨在优化公募基金销售生态，鼓励投资者长期持有。在赎回费方面，优化为赎回费全部归基金资产(原为部分归基金资产，部分归基金销售机构)，引导基金销售机构由重流量转为重保有。鼓励投资者长期持有主要体现为对于持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金不再收取销售服务费。

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此外，《规定》还对尾佣比例进行调整，通过差异化制度安排引导权益类基金发展。对向个人投资者的基金销售，继续维持尾佣比例不超过50%的上限；对向机构投资者的基金销售，权益类基金继续维持尾佣比例不超过30%的上限，将债基、货基的尾佣比例由30%调降至15%。通过差异化制度安排鼓励基金销售机构重点发展零售业务，并通过对机构客户的差异化安排引导权益类基金的发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)