扩容！跨界创新药性价比成看点，净利大增1313%的中药股领衔

9月以来，在沪深两市持续向好走势下，前期的热点板块创新药再度走强。Wind资讯数据显示，在三季度尚未结束时，创新药指数的季度涨幅接近30%。从这一板块个股的年内二级市场表现看，最新在81家公司中仅有4家年内股价还在下跌。在大多数个股股价已经实现可观涨幅背景下，新布局这一赛道筛选标的的逻辑需要考量的因素或许更多。 　　

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Wind资讯显示，截至9月15日收盘，在其创新药分类名下的81家内地公司中，以舒泰神、广生堂为首的15家公司已经实现了年内涨幅翻番，仅有2家公司股价下跌超过10%。仅就三季度的表现看，卖方多数认为，板块经历了七月大涨和八月休整后，有望在九月开启下一轮上攻行情，这背后的行业层面原因大体在于创新药审批加速、不断有临床或大单品突破消息出炉、业绩层面回暖等等。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“在产业潮涌背景下，四季度投资者筛选创新药公司需要拓宽视野，毕竟严格意义上的创新药公司大多已经有过充分表现，即便短期回调也已不再便宜，姑且搁置中长期趋势，短期的性价比不如几个月前了。但大产业链中创新药的虹吸效应已经显现，部分布局创新药的中药公司和为创新药服务的医疗服务公司也值得考虑。”一位私募基金经理表示。

书面回复时，博时基金经理陈西铭表示：“我们仍然看好创新药板块行情，认为行情已从所有创新药公司普遍重估的第一阶段进入考验实际兑现的第二阶段，真正能谈成好的BD合作、产品放量超预期的公司仍有望表现突出。此外，小部分遗珠也有待进一步发掘。我们也看好业绩表现突出的板块，如骨科、创新药上游，部分业绩有望改善的板块如医疗设备。此外，我们认为AI、脑机接口等新技术将改变医疗体系运行方式，但由于医疗机构的预算约束，短期相关上市公司报表变化不大，但我们相信，随着时间推移，这一变化将改变行业。” 　　

9月产业逻辑继续催化创新药板块 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

业绩上涨支撑赛道扩容标的走强 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

产业逻辑层面，创新药板块继续奋力前行，最新本月初举行的世界肺癌大会也成为中国创新药企展示的舞台，例如百利天恒自主研发的全球首创iza-bren(EGFR×HER3双抗ADC)两项重要研究成果入选了世界肺癌大会官方新闻发布计划，并进行了口头报告。迪哲医药报告了其自主研发的新型肺癌靶向药舒沃替尼片(商品名：舒沃哲)和高选择性JAK1抑制剂戈利昔替尼胶囊(商品名：高瑞哲)在非小细胞肺癌领域的11项最新研究。此外，恒瑞、百济等大约20家中国创新药企也在大会上发布了在研重磅新药的进展。

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在书面回复时，北京某头部公募医药基金经理指出：“中国创新药经过过去10年来的发展，终于具备了国际竞争力，在国际市场上获得了不错的市场份额，这是今年中国创新药最核心的逻辑。今年有两个非常重要的标志性事件，一个是三生制药以14亿美元的首付，卖给辉瑞一个非常创新性的分子，另外一个是信达生物在全球肿瘤学术会议上发表了一个中国全球创新分子的优异数据。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

其进一步强调，“未来10年，中国创新药的逻辑就变成了迈向全球市场，怎样在全球市场中抢占巨大的市场份额；今年常说的创新药BD核心就是我们由对外授权方式进入到全球市场。而未来这10年，也是由BD所驱动的全球市场竞争来带动的行情。”?

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仅就9月来看，来自赛道内非龙头上市公司也在不断产业突破，鲁抗医药全球首个反式乌头酸绿色生物制造项目投产，推动微生物发酵技术向合成生物技术转型，形成“一平台、五支撑、四方向、十产品”体系。 ?辰欣药业投资近4亿元研发创新药和高端制剂，与30余家科研机构合作，产能布局全国前列，计划每年1-2个1类新药进入临床阶段。?万邦德创新药研发获突破：WP107、WP103获FDA临床试验许可，石杉碱甲口服溶液国内临床获批，孤儿药资格认定拓展治疗领域。

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上述例子表明创新药开始百花齐放，随着创新药成为医药生物产业链中的焦点，其外延的拓展也成为必然。从产业链来看，医疗器械、CXO、中药等多领域与创新药有交集的公司也逐渐成为关注的焦点，特别是在这些公司业绩表现不错的前提下。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

中报来看，在内地的中药上市公司中，四家上市公司的净利润同比增长率已经超过了200%，这其中至少特一药业和步长制药在创新药的布局上已经有所建树。同时，特一药业的净利润同比增长大约1313%。因为中报横跨一季度和二季度两个阶段，存在部分公司在一季度相对淡季业绩一般，但二季度业绩已经出现明显起色的情况。从二季度来看，例如在医疗服务公司中，今年最新涨幅大约81%的普蕊斯，单季营收净利双增，归母净利同比增45.17%。

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(小编：财神)