图像传感器加速进口替代 三季报盈利高增

发布时间：2025-11-04 11:23来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

智能手机的出货量增长是拉动这轮CMOS图像传感器景气上行的主要动力。从增速来看，汽车、安防等领域的需求增速较快，AI眼镜、机器视觉、工业、医疗等领域也将带来增量市场，各下游应用领域共同带动图像传感器出货量及价值量的提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　10月29日，豪威集团(603501.SH)发布2025年三季报，与上年同期相比，前三季度营业收入和扣非归母净利润分别同比增长15.20%和33.45%；此前的10月18日，思特威(688213.SH)公告预计前三季度营业收入同比增长45%-54%，剔除股份支付费用的影响，预计扣非归母净利润同比增长79%-99%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

上述两家上市公司是国产CMOS(互补金属氧化物半导体，以下简称“CIS”)图像传感器龙头，前三季度均表现出高增长的态势，截至10月29日收盘，思特威2025年以来涨幅44.64%，市值为451亿元，豪威集团涨幅为31.05%，市值达到1648亿元，均跑赢上证指数18.99%的涨幅。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在智能手机领域，国产图像传感器满足照片视频拍摄的刚性需求，与海外头部厂商展开竞争。在汽车和安防领域，芯片厂商利用国产产业链优势，加速图像传感器的国产替代进程。

　　

券商认为，索尼及三星或将放缓图像传感器业务的拓展步伐，国产厂商产品布局广泛且导入顺利，有望加速国产替代进程。业内预期该行业未来仍具成长潜力，智能手机图像传感器升级仍有一定的提升空间，汽车和安防领域摄像头像素提升趋势显著，有望带动芯片产品的量价齐升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　弯道超车

　　

图像传感器系摄像头模组的核心光学元器件，对摄像头的光线感知和图像质量起到关键影响。

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索尼和三星合计占据全球图像传感器超六成份额，国产厂商起步虽较晚，随着国产CIS产品技术的进步和市场布局的进一步深入，智能手机品牌逐步转向国产供应商，推动芯片的国产化进程。

　　

2024年5月，索尼宣布下调CIS部门资本开支预期，将关注点转向投资效率的提升。索尼移动设备的CIS新品良率是该公司需要解决的问题。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

三星在50M大底方面技术储备相对不足，且三星近年来已将研发及扩产重点放在高性能存储芯片上，其战略重心更多倾向于存储业务。

　　

在手机业务方面，国产厂商纷纷推出50M主摄新品，中高阶50M新品导入进展顺利，从2024年上半年起，各厂商手机CIS均实现同比大幅增长。思特威针对高端旗舰机产品赛道，推出的数颗用于旗舰机主摄、辅摄的XS系列高端产品，自2023年起大规模出货。

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国产CIS已能满足下游应用对低照度光线环境下成像优异、高温工作环境下维持芯片性能、光线对比强烈环境下明暗细节呈现、拍摄快速运动物体无畸变或拖尾等刚性需求，具备与海外头部CIS厂商竞争的核心优势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

豪威集团2025年上半年推出的5000万像素、一英寸的高动态范围图像传感器已于近期实现量产交付，助力旗舰高端智能手机实现电影级视频拍摄，2亿像素CIS产品已获得客户验证导入。

　　

从汽车和安防领域来看，国产厂商亦广泛开展产品布局及份额扩张，不断加速国产替代进程。

　　

思特威2025年上半年推出了工业面阵高性能全局快门图像传感器产品，该产品针对快门效率、噪声抑制、高温性能等关键性能进行了优化，能够为自动导引车、工业相机等多种工业机器视觉应用提供更精确、清晰、稳定的影像。

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华创证券认为，在索尼和三星将战略关注点有所转移的背景下，高端CIS国产化趋势势不可挡。随着国产CIS供应商产品和布局的进一步深入，智能手机品牌有望逐步转向国产CIS供应商，以规避地缘政治风险，或将推动国产厂商崛起。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　消费电子复苏 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

智能手机为CIS的主要应用领域，占其市场规模的60%以上。CIS发展方向为高像素、高帧率、高成像效果，早期摄像头数量增多以及像素的提高曾引领该行业高速成长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年以来，图像传感器公司的收入持续增长则受益于国内3C消费补贴政策以及AI功能等升级带来的需求增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

旗舰机型前置像素从1000-5000万像素不等，从副摄来看，超广角和长焦的像素亦存在较大差距，从1200万至2亿像素。业内预期，智能手机的图像传感器市场仍有一定提升空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

汽车和安防是目前图像传感器需求增速较快的应用领域，近年来自动驾驶渗透率快速提升，摄像头凭借多方面优势成为关键视觉中枢。

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L2及以上车型常搭载超10颗摄像头。镜头采集图像后，其感光与控制组件将图像转成数字信号，以感知周边路况，达成前向碰撞预警等高级驾驶辅助系统功能。

　　

(小编：财神)