中信证券：投资收益高增驱动三季报业绩超预期

发布时间：2025-11-06 11:37来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2025年前三季度，中信证券实现投资净收益316亿元，同比增长44.4%；三季度单季实现投资净收益125.5亿元，高基数下同比增长23.6%，是业绩超预期的主因。中信证券三季度净利润同比增长超50%，前三季度业绩迎历史最佳表现，主要由投资类业务驱动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　10月24日，中信证券发布2025年三季报。前三季度，公司实现营业收入558.1亿元，同比增长32.7%；实现归母净利润231.6亿元，同比增长37.9%。第三季度，公司实现营业收入227.8亿元，环比增长49.1%，同比增长55.7%；实现归母净利润94.4亿元，环比增长31.6%，同比增长51.5%，同比增速较二季度增加24个百分点。三季度单季净利润同比大幅提速，前三季度公司业绩迎来历史最佳表现。

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截至2025年三季度末，中信证券总资产规模为2.03万亿元，同比增长17%；归母净资产为3150亿元，同比增长10%。公司前三季度加权平均ROE为8.15%，年化同比提升1.85个百分点；归母净利率为41.5%；其中，业务及管理费率(剔除其他业务)为44%，同比下降4.8个百分点；其他业务成本率为40.1%，与2025年上半年的39.8%基本持平。

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　　投资收益实现高增长 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年前三季度，中信证券各业务条线营收同比增速分别为：经纪同比增长52.9%、投行同比增长30.9%、资管同比增长16.4%、利息同比下降16.9%、投资同比增长45.9%，营收占比分为：经纪为19.7%、投行为6.6%、资管为15.6%、利息为1.4%、投资为57.7%，投资收益实现高增长是公司业绩增长的主因。

　　

2025年前三季度，中信证券实现投资净收益(含公允价值)316亿元，同比增长44.4%；三季度单季实现投资净收益(含公允价值)125.5亿元，高基数下同比增长23.6%，环比增长23.2%，是业绩超预期的主要原因。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

截至2025年三季度末，中信证券金融投资资产规模为9320亿元，环比增长5.6%；其中，FVTPL资产为7929亿元，环比增长7.1%；FVOCI权益工具投资为1006亿元，环比增长18%；FVOCI债权工具投资为385.8亿元，环比下降32.2%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

除金融投资资产以外，中信证券融出资金、客户备付金等资产科目也同比小幅增长，侧面显示客户交投活跃。公司自2024年以来增配权益、减配债券(尤其是OCI债)，股市向好使投资收益率提升。

　　

自营投资收益环比增长好于预期，两融市占率创新高。2025年前三季度，中信证券自营投资收益(含公允价值变动损益和汇兑净收益，不含联营)为294亿元，同比增长34%；三季度单季为122亿元，环比增长47%。前三季度年化自营投资收益率为4.4%，较上半年末的4.1%有所扩张，在三季度股强债弱的市场环境下，公司自营投资环比增长，预计与海外、自营、客需业务线增长有关。

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从大自营结构来看，中信证券三季度末交易性金融资产、其他权益工具投资、其他债券投资分别为7929亿元、1006亿元、386亿元，同比分别变动4%、50%、-42%，环比分别变动7%、18%、-32%，其他债券投资处置将兑现至投资收益。

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前三季度，中信证券实现利息净收入7.6亿元，同比下降17%，利息收入、利息支出分别为146亿元、138亿元，同比分别下降1%和持平。截至三季度末，中信证券融出资金规模为1917亿元，同比增长69%，环比增长34%，市占率为8.06%，环比提升0.27个百分点，两融市占率创新高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从收入结构来看，三大收费类业务收入提速，利息净收入同比降幅显著收窄，自营收入累计同比增速有所放缓。2025年前三季度。中信证券自营、经纪、资管、投行、信用业务收入分别为316亿元、109亿元、87亿元、37亿元、8亿元，同比分别变动46%、53%、16%、31%、-17%，占营收的比例分别为57%、20%、16%、7%、1%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年前三季度，在收费类业务方面，中信证券经纪、资管与投行收入同比增长均提速，经纪与投行业务提升幅度较大。在资金类业务方面，自营收入同比增速保持高位，仅较上半年小幅放缓；信用业务收入同比降幅显著收窄。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在自营业务方面，中信证券金融投资环比增长7.1%，三季度单季自营收益率环比升至5.4%。前三季度，公司自营投资收入(不含OCI变动)为126亿元，环比增长23.2%，同比增长26.3%，同比增速较二季度的62.5%下降约36个百分点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在金融投资规模方面，截至2025三季度末，中信证券金融投资为9320亿元，环比增长5.6%，同比增长4.2%；其中，净资产同比增长10%，增速保持高位，但自营杠杆率环比提升幅度不及2024年三季度，同比转为负增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从投资结构来看，2025年三季度，中信证券增配权益OCI与交易性金融资产，大幅减配债权OCI，TPL、权益OCI、债权OCI占比分别为85.1%、10.8%、4.1%，占比较二季度末分别变动1个百分点、-2个百分点、1个百分点。

　　

(小编：财神)