量价齐升 玻纤巨头业绩见底反转

发布时间：2025-12-18 00:47来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

得益于产品销量及价格上涨的双重因素驱动，中国巨石前三季度营收、利润双双高增长，相比2024年显著好转。新能源、轻量化和高端制造正在成为玻纤需求增长的主要驱动力。

　　

作为全球玻纤巨头，中国巨石股价表现亮眼，2024年9月以来走出强劲上涨行情。该股从低点8.53元/股启动，后续最高涨至17.39元/股，最大涨幅达103.87%，总市值最高攀升至696亿元。

　　

截至2025年12月9日收盘，中国巨石股价报15.67元/股，相较2024年9月低点上涨83.7%，涨幅显著。

　　

引发资本市场广泛关注的是，中国巨石重要股东近日宣布增持，增持金额上限达13.5亿元。在股价已经显著上涨的情况下，重要股东仍然要高位增持自家股份，背后的逻辑是什么呢？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　大手笔增持+大额回购 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

11月28日晚间，中国巨石发布增持计划公告。从增持主体来看，本次增持由公司控股股东与持股5%以上股东共同发起。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

其中，控股股东中国建材股份计划自2025年11月28日公告披露之日起12个月内，以自有资金通过集中竞价交易方式增持公司股份，增持总金额区间为1.25亿—2.5亿元；持股5%以上股东振石控股集团则同步推出增持计划，拟在相同期限内以自有及专项贷款资金增持，增持金额介于5.5亿—11亿元之间。

　　

两者合计增持金额下限为6.75亿元，上限达13.5亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于本次增持的核心目的，两家增持主体在公告中均明确表示，是基于对公司未来发展前景的坚定信心及中长期投资价值的认可，旨在增强投资者对公司的投资信心，促进公司持续、稳定、健康发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

值得注意的是，在股东增持计划出台前，中国巨石已率先落地股份回购方案。9月24日，公司公告了回购方案。方案显示，公司拟使用自有资金及自筹资金，以集中竞价交易方式回购，回购股份数量区间为3000万—4000万股(含本数)，占公司总股本的比例为0.75%—1.00%，回购价格不超过22元/股，按价格上限测算，回购资金总额不超过8.8亿元。回购期限为自股东会审议通过之日起12个月，即2025年10月21日至2026年10月20日。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

截至2025年11月24日，公司已提前完成本次回购方案，累计回购股份3452.82万股，占公司总股本的比例约为0.86%，回购的最高价为16.2元/股，最低价为14.8元/股，实际支付总金额为5.4亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国巨石在公告中表示，回购目的是基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，进一步完善公司长效激励机制，结合公司经营情况及财务状况等因素做出的决策。

　　

　　扣非净利翻倍增长 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

股东增持与回购的密集落地，并非无的放矢，其背后核心逻辑在于中国巨石业绩的显著反转。

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回顾公司近三年业绩表现，2022—2024年，公司扣非净利润呈现下滑态势。财务数据显示，2022年公司扣非净利润为43.77亿元，2023年降至18.98亿元，2024年进一步降至17.88亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

梳理业绩调整的原因，主要源于行业周期与成本压力。玻纤行业自2023年进入调整周期，产品价格走低，叠加原材料(石英砂等)及能源成本上升，公司毛利率从2021年的45.31%调整至2024年的24.3%。此外，非经常性损益的收缩，包括资产处置收益减少、政府补助及超额利润分享计划调整等，也对短期业绩造成了一定扰动。

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进入2025年，中国巨石业绩实现触底反弹，呈现强劲的反转态势。2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入139.04亿元，较上年同期增长19.53%；实现净利润25.68亿元，同比增长67.51%；扣非净利润表现更为亮眼，达到26.12亿元，同比增幅125.91%，充分反映出公司主营业务盈利能力的提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从单季度表现来看，三季度单季实现营业收入47.95亿元，同比增长23.17%；净利润8.81亿元，同比增长54.06%；扣非净利润9.11亿元，同比增长72.57%，增长势头持续强化。

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对于业绩见底反转的核心原因，中国巨石在三季报中明确指出，主要得益于产品销量及价格上涨的双重因素驱动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国巨石主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售。玻璃纤维是一种新型无机非金属材料，包括玻璃纤维粗纱(以下简称“粗纱”)和电子级玻璃纤维纱(以下简称“细纱”)。

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东兴证券指出，从行业相关价格看，玻璃纤维价格在2024年一季度开始提价后，2024年三四季度略有波动。2025年以来玻璃纤维价格总体稳定，但同比2024年依然保持增长。以泰山玻纤价格2400tex产品为例，2025年前三季度均价稳定在3851元/吨，同比2024年提高3.97%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)