行业强分化下，谁才是纺织服饰赛道真正的“长跑冠军”？

发布时间：2026-08-16 16:39来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

从宏观的视角看，比音勒芬的上涨并非孤立现象，是中国消费市场从“量的消费”转向“质的消费”、从“大众品牌”转向“圈层品牌”大趋势的缩影。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2026年的A股消费板块，正在经历一场深刻的结构性分化。当一些传统白马在低位徘徊之际，一批中小市值、新消费方向的个股走出了令人瞩目的独立行情。例如在纺织服饰板块，这种分化体现得尤为极致：申万纺织服饰指数从年初至今下跌近10%，不过板块内有多只涨幅超过50%的个股，其中比音勒芬以超过70%的涨幅跻身领涨阵营。这种弱贝塔强阿尔法的背离格局，折射出服装服饰行业正在发生的深层变化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

温和复苏下 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

服装服饰结构性分化 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

截至2026年8月7日，申万纺织服饰指数(801130.SI)年初至今累计下跌约9.98%，在申万31个一级行业中表现偏弱，并且板块内部的个股分化较大。Wind资讯显示，从年初至今涨幅排名前10位的纺织服饰个股平均涨幅约30.3%，中位数约14.5%，同时跌幅最大的个股超过18%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从行业的层面来看，2026年服装消费呈现“开门红、后劲稳”的特征。根据国家统计局数据，2026年1月—2月，我国限额以上单位服装鞋帽、针纺织品零售额累计同比增长10.4%，穿着类实物商品网上零售额累计同比增长18.0%，均超出预期。这一方面受益于马年春节较晚拉长了销售旺季窗口，另一方面也反映出终端消费信心的边际修复。

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而进入二季度后，虽然增速有所回落但整体仍保持正增长。2026年1月—5月，全国服装零售额累计达6425亿元，同比增长7.2%，高于同期社会消费品零售总额增速约5.8个百分点。服装消费在整体消费大盘中表现出相对韧性。

　　

另据国信证券的数据，2026年1月—6月，服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比增长6.7%，6月单月同比增长3.9%，持续领先于整体社零表现，显现出服饰消费韧性仍在。其中，在高端运动户外及轻奢细分领域的品牌景气度更优，看好处于盈利能力释放期的轻奢品牌集团。尤其电商平台表现格外抢眼，体现在4月—6月运动户外品类的销售额保持领先增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在出口方面，2026年1月—5月，中国纺织纱线、织物及制品出口累计同比下降1.5%，服装及衣着附件出口累计同比下降4.7%。中美关税博弈的持续影响、欧美终端消费的疲弱，以及部分订单向东南亚转移，共同构成了出口端的压力。不过，中国在中高端面料、功能性纺织品和快反供应链上的优势依然显著，对东南亚等非美市场的出口拓展也在有效对冲风险。国信证券的数据显示，截至今年6月，中国对越南的纺织出口已经同比转正，当月同比增长2.8%。

　　

财通证券表示，6月纺织服饰出口数据率先回暖，海外品牌秋冬旺季订单集中下达与交付兑现，叠加申洲国际海外产能逐步释放、华利集团海外基地产能利用率持续爬坡，规模效应摊薄单位制造费用，同时前期锁价原材料成本压力逐步消化、人民币汇率边际利好汇兑收益，多重因素共振下代工龙头盈利能力有望持续修复，后续业绩端有望迎来改善拐点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

而中金公司在服装行业下半年的展望中也提到，预计服装需求整体仍旧平稳，但需求分化态势延续，消费者更加关注产品力本身。在运动户外行业中，亚玛芬、安踏体育为首的头部集团持续迭代核心科技，提升产品性能；在男女装品牌中，比音勒芬、江南布衣等中高端品牌在面料、版型和设计等方面保持差异化优势。另一方面，海澜之家、优衣库等大众品牌主打产品性价比，保持稳健增长。

　　

逆势突围股特征鲜明 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

三大主线值得关注

　　

而在年初至今申万纺织服饰板块涨幅前10名的逆势突围个股中，呈现出几个鲜明的特征。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

首先是以中小市值为主，弹性较大。除比音勒芬和百隆东方市值超过100亿元外，其余多为中小市值标的，资金推动效率高，在结构性行情中弹性更大。

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其次，受益于上游涨价周期。比如兴业科技(辅料)、百隆东方(棉纺)、聚杰微纤(其他纺织)等上游制造企业，直接受益于棉花、羊毛等原材料涨价周期。在“成本加成”定价模式下，前期低价库存转化为超额利润，业绩弹性显著。

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再次则是卡位高景气细分赛道，如比音勒芬(高端高尔夫服饰)、金发拉比(母婴消费)、红豆股份(男装品牌升级)等下游品牌企业，均精准卡位了消费升级或细分高增长赛道。尤其是比音勒芬，作为高端运动时尚赛道的标的，在领涨股中的表现最为突出。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

(小编：财神)