置换周期来临，海外市场空间翻倍，新能源客车谁最强？

发布时间：2026-08-22 18:31来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2026年上半年新能源客车出口大增，宇通客车、比亚迪领跑，政策与置换周期共振，海外市场存翻倍空间。?

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2026年上半年，中国新能源客车在“国内存量博弈、海外加速放量”的双轨中实现了结构性反转。行业马太效应加剧，头部企业表现分化，宇通客车扣非净利稳健增长，金龙汽车业绩预计翻倍，安凯客车则面临“量增利亏”的窘境。在这场结构性分化中，中国新能源客车凭借超高性价比与技术优势，境外渗透率持续走高。在政策红利与置换周期的双重驱动下，机构纷纷看好其海外市场的翻倍扩容空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

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新能源客车行业马太效应加剧 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

自2014年起，国内新能源客车市场渗透率持续攀升，电动化转型成效愈发显著。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中泰证券研报透露，2025年国内客车市场新能源渗透率已达45%，细分领域进程更为突出，中大型新能源客车渗透率升至55%，其中承担公共交通主力的中大型新能源公交车渗透率更是高达81%，公共交通领域客车基本实现新能源化。

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另据中国客车信息网发布的2026年上半年行业销售数据，国内6米以上新能源客车累计销量20994辆，同比微增0.83%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在新能源客车细分品牌销量上，今年上半年，宇通客车以4502辆的累计销量稳居行业首位，市场份额达21.44%；远程星际(吉利商用车)累计销量2632辆，同比大幅增长78.20%，市场份额12.54%，位列行业第二；比亚迪以2540辆的销量紧随其后，同比增长8.59%，市场份额12.10%，位居第三；安凯客车、中通客车分别以1679辆、1481辆的销量位居第四位和第五位，市场份额分别为8.00%、7.05%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

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整体上，新能源客车行业马太效应加剧，市场资源不断向头部公司集中，宇通客车、远程星际、比亚迪三家头部企业合计市场占有率就突破46%，占据了行业近半市场份额。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

龙头公司业绩分化

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就在近日，国内主流客车上市企业陆续披露2026年上半年经营数据。从已出炉的半年报及业绩预告来看，行业头部企业经营表现明显分化。宇通客车依托海外出口与高附加值产品结构优化，实现扣非净利稳步增长，现金流大幅改善；中通客车、金龙汽车凭借市场开拓、产品升级及非经常性损益加持，实现业绩大幅预增；安凯客车虽然销量与营收双增，但受费用攀升等因素拖累，扣非后归母净利润出现了亏损。

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作为国内客车行业龙头，宇通客车是业内较早披露2026年半年报的企业，上半年公司实现营业收入167.19亿元，同比增长3.65%；归母净利润18.67亿元，同比下滑3.52%。剔除非经常性损益影响后，公司扣非后归母净利润为17.96亿元，同比增长15.83%，核心主营业务盈利实现稳健增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

盈利能力持续优化是宇通客车上半年的核心亮点。2026年上半年，公司综合毛利率提升3.14个百分点至24.47%，盈利水平稳步走高，核心得益于产品结构与海外市场的双重优化。据中国客车信息网数据，上半年宇通客车的大中型客车出口量达6642辆，同比增长13.1%，国内客车出口市占率达22.08%，稳居行业第一；其中新能源客车出口表现尤为亮眼，销量1676辆，同比大增55.47%，出口增速大幅跑赢行业平均水平。高毛利的出口业务与新能源产品占比持续提升，持续增厚公司盈利空间。

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与宇通客车稳健盈利的走势不同，同样披露2026年半年报的安凯客车，则出现“量增利亏”情况。财报披露，上半年安凯客车客车销量达4253辆，同比增长13.66%，带动公司营业收入增至17.21亿元，同比增长8.05%，产销规模稳步扩张。但盈利端表现疲软，当期归母净利润为188.21万元，同比下滑89.77%;扣非后归母净利润亏损635.56万元。与此同时，公司经营活动现金流净额也净流出6.24亿元。

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对于业绩下降的原因，安凯客车在业绩预告中曾指出：“报告期内公司营收同比增长，归母净利润同比下降，主要系汇率波动推高财务费用上涨等因素所致。”从正式中报数据来看，2026年上半年，公司财务费用合计为795.36万元，比上年同期增长了189.65%。而除了财务费用增长，其管理费用也有所增长，同比增长了632.99万元，增幅为15.02%。

　　

中通客车披露的是半年度业绩预告，2026年上半年，公司预计实现归母净利润2.6亿元至3.1亿元，同比增长36.56%—62.82%。

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(小编：财神)