全球创新药产业景气上行，国内创新药出海步入“丰收大年”

发布时间：2026-08-24 18:53来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

中国创新药产业在全球创新药生态中崛起之际，参与二级市场优质标的的投资，分享产业成长机遇至关重要。?

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

    

　　

近期，多家海外MNC与CXO披露中报盈喜并上调2026年全年指引。创新药MNC方面，强生、赛诺菲、BMS均上调业绩预期：强生2026年第二季度收入253亿美元，同比增长6.6%，经调EPS为2.90美元，全年经营性收入及经调EPS指引同步上修；赛诺菲2026年第二季度净销售额132亿美元，同比增长18%，经营性利润增长36%，全年收入增速指引上调至10%；BMS 2026年第二季度收入130亿美元，同比增长6%，non-GAAP EPS增长40%，全年收入指引由460亿美元—475亿美元上调至490亿美元—500亿美元。此外，诺华、罗氏、阿斯利康及GSK整体经营稳健，并维持此前全年指引。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

创新药产业链方面，CDMO与CRO订单、收入及盈利表现持续改善。LONZA 2026年上半年收入同比增长11.2%，核心EBITDA利润率提升至34.8%，并上调全年利润率指引；MEDPACE 在第二季度新签订单同比增长28.2%，Net Book-to-Bill升至1.13倍，在手订单达30.14亿美元，全年二季度收入及净利润指引均上调；三星生物2026年上半年收入同比增长28%，在手订单同比增长30%至243亿美元，预计全年收入增速有望达到15%—20%指引上限；IQVIA第二季度净新增订单同比增长19%，订单出货比达1.22倍，并上调全年收入及调整后EPS指引。

　　

整体看，海外MNC销售与利润保持增长，CXO订单端改善并逐步向业绩兑现，进一步验证全球创新药研发投入与产业链需求仍处于较高景气区间。过去一年，反映美股中小创新药标的表现的标普生物技术精选行业指数，区间涨幅超78%，正是创新药产业高景气的生动说明。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

    

　　

国内创新药产业

　　

商业化和管线数据持续亮眼 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

再看国内,2026年上半年，多家创新药企商业化放量强劲，行业迎来大规模扭亏为盈。2026年上半年，国内头部及前沿创新药企商业化造血能力显著增强，产品销售额维持高速增长：百济神州第二季度产品收入达17亿美元，信达生物上半年产品收入超82亿元。

　　

在核心产品快速放量与重大BD授权首付款及里程碑付款的双重驱动下，行业迎来盈利拐点，多家创新药企在2026年上半年实现历史首次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈:其中，康诺亚预盈不低于12亿元，泽璟制药归母净利润为6.4亿元，荣昌生物预盈47亿元，加科思预盈不少于6亿元，验证了国内创新药“商业化造血与对外授权变现”双轮驱动模式的可行性。

　　

此外，创新管线逐步迈入全球三期/注册临床，陆续迎来催化剂释放。创新药企业在研管线推进顺利，多项具备全球竞争力的创新资产加速迈向临床后期与商业化阶段。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

一方面，自免与代谢领域重磅单品，例如信达的玛仕度肽与康诺亚的司普奇拜单抗，在医保准入与新适应症申报方面进展迅速，市场渗透率提速；另一方面，肿瘤领域重磅构型如双抗、三抗、ADC以及KRAS与BTK抑制剂等，全面开启全球多中心三期或注册性研究，例如再鼎的DLL3 ADC即将启动三期临床，荣昌的RC148以及泽璟的ZG006与ZG005全面推进三期研发，后续有望迎来密集的数据读出与里程碑催化。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国内创新药公司出海 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

步入大丰收的一年 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

跨国BD合作深度兑现，国内资产全球认可度和价值重估持续提升。对外合作BD已成为支撑企业业绩弹性与研发全球化的核心支柱。截至2026年上半年，国内药企与艾伯维、阿斯利康、礼来、辉瑞、罗氏等全球跨国药企达成多项高额资产授权与全球联合开发合作，例如荣昌将RC148授权给艾伯维、加科思将JAB-23E73授权给阿斯利康、泽璟将ZG006授权给艾伯维等。国内创新药企凭借独特的抗体工程与小分子研发平台，不仅收获了大额首付款与研发里程碑，更通过共同开发与共同商业化的Co-Co模式深度融入全球主流医药市场，全球认可度与资产价值重估持续提升。

　　

创新药BD数量与金额均创新高。根据国家药监局数据，今年1月至6月，中国创新药对外授权共81笔，交易总额约1100亿美元，这一数据已经达到2025年全年对外授权交易总额的80%，再创历史新高。今年上半年，中国创新药对外授权交易，涉及肿瘤、代谢、免疫和神经等10个治疗领域，主要受让企业来自美国、英国、法国、意大利等20个国家和地区。

　　

(小编：财神)