天合光能二季度扭亏，硅料龙头联签“反内卷”！光伏政策底已现

发布时间：2026-08-28 17:43来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

八家多晶硅龙头联签“反内卷”倡议，光伏行业进入“成本红线+能耗硬约束”阶段。最新半年报透露，头部企业靠降本减亏。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2026年8月，八家多晶硅龙头联签“反内卷”倡议，叠加能耗强制国标与成本核算通则落地，光伏行业由“软喊话”转入“成本红线+能耗硬约束”阶段。硅料期货与A股硅片龙头应声反弹。但回看2026年中报，硅料硅片与电池组件仍全线续亏，仅通威股份、TCL中环、天合光能等头部企业靠降本、出海与储能业务换来减亏成效。

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政策组合拳落地

　　

8月6日，通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望、青海丽豪、新疆戈恩斯八家多晶硅龙头(合计有效产能占国内超90%)在上海联签《反内卷倡议书》，标志着光伏“反内卷”从过去协会“软喊话”正式跨入“成本红线+能耗硬约束”的制度化阶段。

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这一转变并非孤立事件，而是与6月27日发布的《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》《硅单晶单位产品能源消耗限额》光伏行业强制国标、7月27日正式发布的《光伏行业成本核算模型通则》、7月31日国家市场监管总局在江苏盐城对光伏行业开展价格合规指导，共同构成“三把锁”：能耗定准入、成本定底线、监管定惩戒。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在《反内卷倡议书》中，八家头部硅料企业联合承诺，所有光伏产品销售价格(含招投标价)均不得低于对应成本，低于完全成本价销售的必须立即制止和纠正，并自觉接受各级市场监管部门的监督检查，企业加强相互监督。各企业将贯彻国家市场监督管理总局关于光伏行业不得低于成本销售的合规指导要求，遵守法律法规，坚决杜绝以低于成本的价格倾销产品、排挤竞争对手的违法行为。

　　

硅料价格战的“暂停键”被按下。在《倡议书》签订后的次日(8月7日)，期货市场多晶硅2609期货合约报价由前一交易日的35895元/吨上涨至37040元/吨，涨幅2.95%。至8月17日，报价升至38810元/吨，盘中最高报价曾触及40930元/吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

除了期货市场相关产品报价的回升，A股市场相关上市公司的股价也同步表现。8月7日至17日期间，A股市场的硅料硅片板块的7家公司中有6家实现上涨，其中,华民股份上涨了54.51%，TCL中环上涨8.57%，*ST沐邦上涨了8.37%，通威股份上涨了4.87%。

　　

对于此轮政策组合拳，机构普遍将其定性为“供给侧改革式拐点前置信号”。比如交银国际认为，多晶硅能耗新国标的超预期收紧，反映出政府对光伏“反内卷”的坚定决心，后续“反内卷”组合拳有望持续推出，多晶硅环节反转可期。“预计中国内地多晶硅有效产能有望降至200万吨以下，仅超出2027年预计需求150万吨约1/3，产能过剩幅度有望大幅降低。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

华泰证券则指出，强制性国标发布意味着硅料、硅片、电池、组件四大主链环节的刚性准入门槛将抬高，重申看好2026年下半年光伏需求侧同比压力有望缓解，2027年强制性国标手段加速供给侧出清，看好：1.具备存量高效产能，在能耗要求“缩圈”下仍达标的硅料龙头；2.主链中技术属性更强的电池组件；3.辅材环节受益贱金属导入产业化趋势的浆料龙头有望率先迎来盈利改善。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

硅料硅片价格内卷致全线续亏 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

TCL中环靠降本减亏 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不过，相较于因近期政策端利好带来的产品价格回升，今年上半年硅料硅片行业供给过剩情况却依然严重。中国光伏行业协会监事长严大洲在7月22日于浙江宁波举办的“2026光伏行业供应链发展(宁波)研讨会”上指出，2026年上半年，中国多晶硅产量约54.1万吨，多晶硅企业平均开工率33.8%。截至6月底，国内多晶硅库存总量约为51万吨。此外，在下游需求方面，据天合光能半年报数据，2026年上半年，国内光伏新增装机72.07GW，同比下降约66%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

供需错配带来的价格内卷、高库存持续减值压力，以及行业整体开工率仅33.8%的共同作用，让硅料硅片行业业绩明显承压，已披露2026年半年度业绩预告的5家硅料硅片公司全线预亏。据Wind数据统计，已披露2026年半年度业绩预期的硅料硅片行业5家公司，净利润亏损金额合计为92.2亿元—103.95亿元，下限金额与2025年中期相当(103.04亿元)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

个股方面，硅料硅片行业龙头通威股份和TCL中环的亏损金额居前。其中，通威股份预计2026年半年度实现归母净利润-48亿元至-54亿元；TCL中环归母净利润为-30亿元至-33亿元，扣非净利润为-36亿元至-39亿元。

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不过，通威股份和TCL中环虽然大幅亏损，但前者归母净利润亏损增幅收窄至约3.1%至11.2%，而后者的归母净利润则同比改善了22.2%—29.3%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)