商业航天公司业绩分化明显，衍生赛道开启想象空间

发布时间：2026-10-22 16:07来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

商业航天概念股中报业绩分化明显，新兴赛道大规模盈利为时尚早。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2026年以来，国内商业航天板块行情持续走弱，行业指数自年初创下历史新高后转头下行，目前仍处于调整阶段。不过，从2026年上半年财报来看，板块内部分公司基本面已出现反转的积极信号，其中，中国卫星(600118.SH)营收同比增长超四成，归母净利润成功扭亏为盈，宇航制造与卫星应用双轮驱动成效显现；航天电器(002025.SZ)营收、利润双双增长，其中第二季度单季净利润更是同比增长近九成。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

与此同时，可复用运载工具迭代、低轨星座高密度组网、太空算力场景落地、宇航新材料国产替代等衍生赛道加速突破，为产业打开长期成长空间，多家上市公司已提前布局前沿技术，不过，新兴赛道大多尚处于投入期，商业化变现仍需时间。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

    

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国卫星发射规模创新高 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

利润同比扭亏

　　

2026年上半年，中国卫星实现营业收入18.85亿元，同比增长42.72%，归母净利润为3457万元，较上年同期的-3049万元扭亏为盈。上半年公司卫星研制业务半年度达到验收条件的合同履约进度节点较上年同期增加，收入利润相应增加，同时公司卫星应用业务保持平稳发展，是公司业绩扭亏的主要原因。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

上半年，中国卫星宇航制造与卫星应用两大板块齐头并进。宇航制造方面，公司巩固小卫星研制优势，成功发射空间环境监测卫星、阿尔及利亚遥感三号卫星等11颗卫星。前者由公司自主投入研制，实现探测数据在轨实时处理，可提供天地一体化全链条服务；后者是中阿航天合作的实质性成果。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

核心产品上，公司的导航接收机拓展极低轨、地月空间等场景，高轨高灵敏、授权信号导航等技术实现型号应用，指标国内领先；导航接收机、星上时敏网络组件等核心产品持续获得型号订单；星载路由组件通过客户白名单验收，获得相关星座配套订单；商业模组产品完成首飞验证，并实现广泛应用；批量空间太阳电池按期交付，保障了神舟飞船等数十个型号近百颗星船的综合需求。

　　

中国卫星的护城河在于“设计—研制—集成—运营”天地一体化全链条能力。卫星应用方面，公司发挥天地一体化资源优势，加速空间信息规模化应用；卫星通导遥终端、大型地面系统集成与无人机系统集成三个子板块齐头并进。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

具体而言，上半年，公司在卫星通导遥终端制造领域交付高通量终端数千台套，在轨信关站与入网终端稳定运行；低轨一代增强信关站馈电基带产品完成研制交付，满足电信级运营需求，并启动二代升级开发。机载北斗导航产品完成蓝标件交付与系统联调，正在推进上机试验；北斗三号民航追踪监视终端开展装机适配性更改，为国产大飞机批量装机奠定基础。低空飞行服务站投入试运行，正与用户开展升级论证。面向未来星座布局，公司提前研制下一代基带虚拟化系统及高中低轨融合通信系统与终端。此外，公司在大型地面系统集成、无人机系统集成、卫星综合运营服务等领域亦形成竞争力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

上半年中国卫星虽然业绩扭亏为盈，但其股价表现并不好，从2026年1月13日的阶段性高位算起，截至10月13日，区间跌幅达54.66%。对于公司业绩走势与股价走势相背离的情况，中国卫星董事、总裁朱楠在10月14日举办的业绩说明会上表示：“公司二级市场股票价格受产业政策、经济形势、行业发展、市场情绪等众多因素综合影响，由市场多方共同决定。公司将始终坚守合规底线，以提升公司内在价值为核心，专注主业经营，不断提升核心竞争力，同时严格按照市值管理制度要求，持续做好现金分红、投资者沟通、信息披露等工作，规范开展各项市值管理工作，推动公司市值与内在价值实现良性匹配。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

商业航天业绩分化明显

　　

航天电器持续盈利

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国卫星的业绩扭亏是板块基本面分化的一个案例，2026年上半年，商业航天板块上市公司盈利表现冷热不均。营收层面，航天发展营业收入同比增幅达57.23%，菲利华、中国卫星、斯瑞新材、华秦科技同比增速也均超过40%；部分企业营收承压，中航西飞、航天电子营业收入同比均出现超20%的下滑。盈利端表现差异更为突出，中国卫星归母净利润同比大幅增长213.36%，航天电器、菲利华保持稳健增势；中国卫通、航天电子净利润同比分别下降37.36%和76.63%，航天发展则处于亏损状态，行业盈利态势分化明显。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

    

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)