鹏博士巨额预亏有“洗大澡”之嫌 营业收入勾稽异常或存虚增

　　前不久，鹏博士发布2019年业绩预告，预计其最高亏损金额达58亿元，而导致其由盈转亏的罪魁祸首则是巨额的资产减值准备。令人不解的是，相关资产早在以前年度就有减值迹象，鹏博士却选择在2019年一次性集中计提，难免有业绩“洗大澡”之嫌。同时，其近年营业收入的真实性也令人生疑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2020年1月23日，鹏博士发布2019年业绩预亏公告，经初步估计，2019年度归属于上市公司股东的净利润约为-51亿元至-58亿元。2018年鹏博士实现归母净利润3.81亿元，同比下降48.71%，业绩滑坡趋势已现，但2019年突然预计大幅亏损数十亿元，着实让投资者大跌眼镜。

　　根据预亏公告显示，导致鹏博士巨亏的原因一方面是受国家“提速降费”政策、基础电信运营商固移融合套餐等因素影响，公司互联网接入新增用户数减缓、部分价格敏感型用户流失，互联网接入业务ARPU值（即每用户平均收入）及营收都呈现下滑态势，截止到2019年三季度，其营业收入同比下滑12.68%。另一方面，则是鹏博士2019年拟一次性计提巨额资产减值准备，其中拟计提固定资产减值准备在30亿元至38亿元之间，拟计提商誉减值准备约20亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　集中计提巨额减值准备的行为在资本市场上并不罕见，2018年底A股市场就曾掀起了一波减值热潮，一时间诸多公司业绩巨亏，“黑天鹅”齐飞。而之所以很多公司一次性计提巨额减值，一方面，如此操作可以把影响公司以后业绩的因素提前处理掉，比如固定资产大幅减值，以后年份就能少计提折旧，增厚利润；另一方面，则是通过减值的方式，将以前可能存在的资产泡沫一次性清空，以绝后患。那么，鹏博士计提巨额减值准备又是否合理呢？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　业绩“洗大澡”之嫌

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　　具体来看，鹏博士本次巨额减值主要针对商誉以及固定资产。首先看其商誉减值情况，2019年三季报显示其商誉金额为20.89亿元，本次拟减值金额20.17亿元，也就意味着鹏博士要将账面的商誉基本全清理掉。其中主要涉及两家公司商誉，即长城宽带网络服务有限公司（以下简称“长城宽带”）和北京电信通电信工程有限公司（以下简称“北京电信”），拟减值金额分别为14.81亿元、3.56亿元。

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　　长城宽带是鹏博士于2012年及2013年分步收购而来，根据其2011年12月16日发布的竞买长城宽带50%股权及债权公告显示，2011年12月鹏博士与中信网络有限公司签订《产权交易合同》，购买长城宽带50%的股权，并代长城宽带偿还给中信网络有限公司4.84亿元借款，最终，鹏博士以10.84亿元的交易价格竞买成功；2013年又以7.12亿元的价格收购中信网络有限公司所持长城宽带另外50%的股权，由此也留下了15.37亿元的商誉。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　成功收购长城宽带一度使得鹏博士的业绩大放异彩，2013年长城宽带全面并入合并报表后，鹏博士营业收入大增127.26%，归母净利润同比大增95.18%，实现营收与净利润的双增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当年风光无限，为何如今长城宽带却走到了全额计提商誉减值的地步呢？对此，上交所在财报问询函以及业绩预亏问询函中多次提出质疑。鹏博士在2019年7月2日回复上交所2018年财报问询函中表示，2013年8月国务院发布“宽带中国”战略规划，部署未来8年宽带发展目标及路径，随着“宽带中国”战略的落地，互联网接入业务市场迎来2013至2015年的井喷式爆发，鹏博士也因此营收连年增长。然而2015年5月，随着国务院“提速降费”战略的推进，宽带产品价格下降。同时，国有基础电信运营商凭借主动降价、交叉补贴等竞争策略，固定宽带用户发展迅猛，持续扰动行业格局，对其他接入商构成压迫，整体行业ARPU持续下滑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2016年以来，鹏博士互联网接入业务疲软、毛利率同比出现下滑，2016年至2018年，分别下滑3.07%、4.11%和3.79%，同时2017年、2018年互联网接入营收同比下降10.08%、20.13%。具体到长城宽带，根据鹏博士历年财报显示，长城宽带2016实现净利润2.85亿元，较2015年3.25亿元大幅下降12.31%；2017年净利润进一步下滑至1.61亿元，同比降幅高达43.51%；至2018年，长城宽带直接转为亏损1.86亿元。

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　　由此可见，自2016年开始，长城宽带已然走上了下坡路。可疑的是，此前长城宽带业绩虽然出现持续下滑，鹏博士却一直未对其计提商誉减值，直到2018年才对长城宽带计提了5530.88万元的商誉减值准备，那么既然2018年已充分计提，为何2019年又拟集中一次性计提14.81亿元的商誉减值准备呢？这就难免令人怀疑其存在通过大额计提商誉减值准备来给业绩“洗大澡”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　营业收入存虚增嫌疑

(小编：财神)