A股企稳回升 结构性机会显现 外资增配A股是长期趋势

　　农历鼠年A股开市后的三个交易日，市场行情可谓跌宕起伏——经历了2月3日的“恐慌性”下跌、2月4日的反弹之后，2月5日A股反弹延续，沪指重返2800点整数位上方。

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　　这样的“脉冲式”行情引发了诸多讨论。多数市场观点认为，尽管新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响A股短期运行节奏，但不会改变中长期运行趋势。更为重要的是，股市是经济的“晴雨表”，而疫情对经济的影响是阶段性的、暂时性的，不会改变中国经济长期向好的基本面。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　北向资金流入 A股仍具吸引力

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　　与往年相比，A股今年春节前后所面临的外部环境较为特殊。春节期间，肺炎疫情扩散之迅速超出了市场预期，加之A股休市期间海外上市的境内资产及衍生品价格大幅下跌，市场普遍预期2月3日A股大概率将会出现大幅下跌。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　如预期所料，2月3日，A股三大股指大幅低开，上证指数收跌7.72%，深成指收跌8.45%，创业板指下跌6.85%。不过，北向资金却在逆势加仓，2月3日合计净买入额高达181.91亿元，成为互联互通开放以来第二大单日净买入额。随后，A股2月4日开始逐渐企稳，北向资金继续出现净流入态势，金额达49.20亿元；2月5日A股反弹延续。

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　　“2月3日、4日北向资金净流入，在一定程度上反映出外资对于中国经济的看法并没有因为疫情的发生而改变。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受《金融时报》记者采访时表示。

　　事实上，对于外资而言，A股仍是近几年最具吸引力的市场之一。章俊向《金融时报》记者解释了这背后的逻辑。在他看来，在全球经济复苏的大背景下，2020年全球经济会出现进一步改善，投资者情绪也会有明显改善，风险偏好回升，这带来的直接影响是投资者将增配股票资产和新兴市场资产。而在新兴市场国家中，中国经济的确定性相对最高。从国内经济状态看，由于去年稳增长政策的提效，主要宏观经济指标在第四季度出现了积极变化。因此，在全球和中国经济基本面向好的双重背景下，外资更有意愿配置A股。

　　自2019年四季度以来，北向资金一直持续流入A股。Wind统计显示，截至2019年12月31日，沪港通、深港通合计持有A股市值已经达到1.429万亿元，较三季度末的1.16万亿元增加2690亿元。

　　“疫情造成的短期下跌成为外资买入中国资产的良好窗口之一。”章俊表示，无论是北向资金还是其他海外资金，在未来3到5年内持续增配A股是一个长期趋势，并不会因为短期的疫情冲击而改变。

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　　而在中国不断扩大对外开放的当下，境内资本市场与国际市场的联动日益增强。在A股出现多日反弹行情后，海外主要市场也出现上涨。2月6日，香港恒生指数开盘上涨1.45%，富时中国A50指数期货开盘上涨0.62%，日经225指数开盘上涨1.38%。隔夜美股收高，截至纽约时间2月5日收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨1.68%，标准普尔500种股票指数上涨1.13%，纳斯达克综合指数上涨0.43%。分析人士认为，长远来看，资本市场双向开放程度将进一步扩大，中国资本市场用信心和力量提振全球市场。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　板块再次轮动 市场韧性显现 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　相比于外资的价值投资理念，境内中小投资者似乎更关注A股板块轮动带来的结构性行情。

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　　从近几日具体板块涨跌看，2月3日，行业板块全面大跌，医药生物板块相对抗跌，而钢铁、建筑装饰等多个行业板块跌逾9%。2月4日，板块涨跌互现，云办公、口罩，流感、医疗器械、特斯拉、集成电路、银行等概念板块居涨幅榜前列。2月5日，行业板块全线飘红，生物科技、医药、中药3个板块领涨，且涨幅分别超过7%、6%和5%，银行、机床设备、保险等板块涨势相对较弱。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　事实上，无论是否有疫情因素影响，板块轮动一直是A股常见现象。分析人士认为，近期市场又出现了板块轮动迹象，意味着投资者情绪渐回常态，投资者关注点转向低估值个股，A股韧性显现。

　　“从2月4日和2月5日情况来看，A股普涨，医药类、科创类等前期投资者看好的股票涨幅领先。这两天市场的反弹反映了去年年底投资者对于市场的看法，而这些看法并未因为疫情的出现而发生根本变化。”章俊向《金融时报》记者表示，从去年年底开始，投资者对2020年A股市场的整体判断是：整个市场会在经济基本面改善和供给侧结构性改革的推动下平稳上涨，所以各行业各板块都会出现上涨的机会。这其中也会出现突出的结构性机会。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对于后市发展，章俊认为，节前节后A股受到较大冲击，有一些与疫情负面影响无关的股票和板块被“错杀”。不过，近两天被“错杀”股票估值得到了一定的修复，板块轮动得到体现。在修复的过程中，投资者也逐渐认识到一些优质的股票值得持有。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　金融系统联防联控 维护市场平稳运行 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　事实上，在当前这一特殊时期，金融市场对各种疫情信息、经济数据、上市公司业绩等的反应更为敏感。让市场参与者尽可能形成稳定、可靠的预期离不开监管政策的保驾护航。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2月1日，人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合出台了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》（以下简称《通知》），在保持流动性合理充裕、对疫情严重地区企业特别是小微企业给于差异化信贷支持、对受疫情影响严重企业到期贷款还款困难的可以展期或者续贷等方面提出了30条务实举措。这是金融系统各部门加强政策协调和工作协同，促进形成联防联控合力的具体行动，有利于保障防疫重点地区、行业及企业的金融需求，也有利于降低企业融资成本和促进金融市场平稳运行，释放出积极的政策信号。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在《通知》的30条措施中，直接涉及资本市场的主要有9条措施，包括建立登记备案绿色通道、灵活妥善调整企业信息披露等监管事项、适当放宽资本市场相关业务办理时限、减免疫情严重地区公司上市部分费用等。

　　证监会副主席李超日前就《通知》接受媒体采访时表示，要按照一切有利于疫情防控和促进资本市场平稳运行的原则，特殊时期作出特别政策安排，尊重市场规律，体现监管弹性，为受疫情严重影响的地区、企业、投资者尽快渡过难关全力提供金融支持。李超还表示，在落实好9条措施的同时，证监会将进一步加强对各交易所、中国结算、行业机构等的监督和指导，有效调度金融资源，确保资本市场基础设施运行平稳有序、金融服务畅通便捷。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“目前证监会一系列政策体现了在基本市场原则的框架下来兼顾疫情防控和市场平稳运行，内容涵盖了政策便利、税费减免和产业引导等方面，在很大程度上可以配合货币和财政政策对疫区企业发挥更大的定向支持效应。”章俊向《金融时报》记者表示。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)