武超则：AI行情才刚刚开始！会诞生腾讯这样的巨头！但需要具备这些特质……

　　1.从产业角度看，AI行情可能才刚刚开始。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2.AI会诞生类似腾讯等在世界上极具影响力的企业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3.至少在未来6~12个月最确定的板块可能还是在算力部分。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　4.AI真正有更大潜力的市场很可能在ToB领域。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　5.智能家居、汽车、机器人(行情300024,诊股)三大场景的AI应用空间广阔。

　　6.传统行业中谁能够更好的去拥抱数字化，进行降本增效，谁未来的机会也就越大。

　　7.买AI不一定是只买与其技术相关的公司，传统行业也会有很多很好的标的。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　8.现在的很多技术确实比较抽象，最简单的解决办法就是去使用它，先成为它的用户，最终才有可能成为它的股东。

　　以上是中信建投(行情601066,诊股)证券研究所所长兼国际业务部负责人、TMT科技行业首席分析师武超则于6月13日晚在《红周刊》年中线上策略会发表的部分精彩观点。

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　　武超则指出，目前AI确实偏向主题性投资，但其对产业端的变化是元宇宙、区块链等远远不可比拟的，至少和PC互联网、移动互联网革命应该是一个量级的。武超则认为，当下的AI行情可能才刚刚开始，AI最终会诞生类似移动互联网革命时代腾讯这样的巨头。

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　　以下为直播互动问答环节（有删减，完整直播回放将发布在证券市场红周刊视频号，感兴趣的投资者可以提前关注）： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　AI行情可能才刚刚开始 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　目前更偏向于主题投资

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　　《红周刊》：我们先聊聊当下的热点。最新消息显示，美股AI龙头公司英伟达总市值在突破万亿美元不久后便遭到重要股东的抛售，理由是估值过高。您会这么看吗？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　武超则：今年以来，美股的科技股、A股的AI标的确实广受关注，英伟达在市值达到万亿美元的同时，股价的涨幅今年以来已经翻倍，因此会出现这种短期的减持或者说获利了结的情形，我觉得这是一个相对比较正常的现象，主要与投资者的回报预期有关。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　但我们更应该去关注英伟达实现巨大涨幅的背后。英伟达是全球GPU的龙头，而GPU与CPU最核心的区别在于，前者主要做通用的并行计算，非常适合去做AI大模型的训练和推理，自OpenAI公司去年底推出现象级应用ChatGPT以来，人工智能的大模型爆发，直接拉动了GPU的市场需求，因此，英伟达成为了弹性最大或者说受益最直接的标的之一。

　　并且在巨大涨幅的背后，英伟达的基本面也在持续向好变化，比如公司一季报的业绩是要超过我们所有分析师预期的，下半年的业绩也有一些非常好的数据指引。所以，我觉得英伟达股价的上涨实际上是其基本面被不断验证的结果。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　《红周刊》：在A股市场，部分相关公司的估值已高达100倍甚至以上。据您判断，这些公司的估值与基本面情况是否已严重背离？现在是否还可以介入？

　　武超则：我觉得这可能需要分两个层面，首先从整个产业自身的基本面来讲，AI行业的确定性还是非常高的。市场中有人把AI行情和上一个十年（2010年至2020年）的移动互联网行情作对比，有人把AI行情和1999年的互联网行情（PC互联网的初始阶段）作对比，也有很多人觉得，AI行情就像是元宇宙、区块链这样的主题性投资。在我看来，AI产业端产生的变化是要大于元宇宙这些单点技术引起的变化的，其影响力至少应该是和PC互联网、移动互联网革命一个量级的。而PC互联网、移动互联网革命基本上都持续了10年至20年，期间也诞生了非常多的大牛股。因此，从产业角度看，AI行情可能才刚刚开始。

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　　其次是回到二级市场，我觉得做科技股投资非常重要的是区分什么阶段做什么样的投资。比如2013年的游戏股，当年在手游领域很难判断出哪些公司可以最后跑出来，现在回过头来看，当年涨幅最好的股票可能并不是最后跑出来的公司，因此在当时更多的是一个主题性的投资机会，更适合去买一筐股票。但在2015年，港股的一些互联网龙头如腾讯、美团等脱颖而出之后，又进入了一个价值投资的阶段。从目前来看，AI还是偏主题性投资为主，因为很多公司能否做出大模型等还非常难以判断，更类似2013年游戏股的行情。

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(小编：财神)