稀土精矿调价难产背后：包钢股份与北方稀土的博弈与困局

　　同为包钢集团的子公司，包钢股份(行情600010,诊股)（600010.SH）和北方稀土(行情600111,诊股)（600111.SH）两家上市公司为各自利益而博弈的稀土精矿价格“保卫战”已经进行了三月有余。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　眼下，双方将再次迎来对决——11月10日，北方稀土将召开2022 年第二次临时股东大会审议《关于调整稀土精矿关联交易价格及年度预计交易总金额的议案》，如果该议案再次被否决，双方第四季度精矿交易将继续执行年初26887.2元/吨的价格。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“保卫战”的导火索是包钢股份欲上调稀土精矿价格，今年6月下旬，包钢股份与北方稀土关于稀土精矿拟提价40%的方案，遭北方稀土股东大会否决。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这让包钢股份在新方案中不得不下调涨幅。财联社记者以投资者身份从包钢股份董秘白宝生处获悉，“新调价方案是包钢股份最后的让步。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　然而，下调近2000元/吨的让步能否打动北方稀土中小股东，仍存在巨大变数。

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　　稀土精矿调价会直接影响双方的业绩表现。作为供应方，包钢股份亟待通过提价改善盈利状况；而作为需求方，北方稀土则不愿看到公司成本大幅提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　北方稀土相关人士对财联社记者表示，“如果调价最终确定，公司不排除会把成本压力传导给下游客户。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　事实上，双方合作的稀土定价机制争议由来已久。包钢股份相关投资者认为，大股东包钢集团通过低价稀土精矿向北方稀土进行利益输送；北方稀土相关投资者则认为，大股东包钢集团一直用稀土拯救钢铁，拖累了公司业绩。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一个要业绩，一个要成本；一方坚持提价，一方坚决反对，并且双方非关联股东对此都有审议权，这种困局将如何破解？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一位不愿具名的业内资深人士对财联社记者表示，“包钢股份和北方稀土的调价矛盾，本质上是由包钢集团钢铁业务亏损问题所导致的。若处理不好，包钢手里仅有的‘稀土王牌’有可能会被打烂。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　北方稀土：再次调价对公司业绩影响有限

　　包钢股份提价诉求在今年6月被北方稀土中小股东否决后，两家上市公司为了各自利益的博弈故事才正式上演。

　　距离首次公告调价方案四个月后，10月25日晚间，包钢股份抛出一份“让步”的新调价方案，将最新价格下调至37230元/吨，下调幅度为5%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　6月22日，包钢股份和北方稀土同日公告，拟自7月1日起，双方稀土精矿交易价格由26887元/吨（干量，REO=51%）调整为不含税39189元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%，不含税价格增减783.78元/吨（干量）。

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　　按照包钢股份的说法，该次调价上涨幅度为46%。事实上，以年初相同干量51%来算，这次拟提价实际是39972.78元/吨（干量，REO=51%），实际涨幅为49%。据此计算，此次调价较去年同期上涨145.7%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　需要指出的是，这是包钢股份今年第二次提出调价。前一次发生在2022年初，涨幅为65.3%。“主要是包钢股份有调价意向，他们是甲方，我们只能跟人家协商少调点或者别调。”北方稀土相关人士对财联社记者表示。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　就提价事宜，上交所也曾向包钢股份发问询函。在6月27日回复上交所问询函的公告中，包钢股份将其合理性归结为“2022年上半年稀土氧化物价格上涨幅度约为38.53%”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　包钢股份为“钢铁+稀土”双主营业务。目前，公司利润几乎完全集中在稀土产品上。三季报显示，今年前三季度包钢股份净亏损7.46亿元，上年同期盈利37.78亿元。其中，Q3单季净亏损达11.65亿元。对于亏损原因，包钢股份称主要系钢铁市场行情下行，导致利润下降。

　　而对作为买方的北方稀土而言，稀土精矿提价意味着成本上升。按照最新稀土精矿交易价格调整后，北方稀土2022年采购成本较年初预算将增加约15亿元，以后每年采购成本将多花30亿元左右。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这或许解释了第一次临时股东大会北方稀土中小股东3.01亿张反对票的由来。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　针对包钢股份降价2000元/吨的新方案，北方稀土投资者大都不买账，有投资者甚至调侃：“投一次降2000，投十次就降20000，只要投15次票，今后稀土就不花钱了。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　财联社记者调查发现，有北方稀土投资者认为调整后的提价比上次更不合理，“如果说6月提价参考的是上半年稀土氧化物价格38.53%的涨幅，那还有点依据。如今三季度都过去了，镨钕合金价格较上半年高点跌幅超过40%，包钢股份新方案还涨价近40%。年初合同说精矿价格随稀土产品市场价格波动而浮动，现在完全是反向浮动。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)