英伟达“寒气逼人”？

　　英伟达的高增长戛然而止。

　　据英伟达最新发布的2022年Q3财报数据显示，英伟达在该季度实现营收59.3亿（美元，下同），同比下降17%，环比下降12%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　实现净利润6.8亿美元，同比下滑72%，环比增长4%。经调整净利润14.56亿，同比下滑51%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　通用会计准则（GAAP）下，季度摊薄每股收益0.27美元，同比下降72%，环比增长4%；毛利率53.6%，同比下降11.6%；非通用会计准则（GAAP）下，季度摊薄每股收益0.58美元，同比下降50%，环比增长14%；毛利率56.1%，同比下降10.9%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2022年Q2，英伟达实现营收67亿美元，同比增长3%，环比下降19%。净利润6.56亿美元，同比下跌72%，环比下降59%。四大业务板块除数据中心和汽车业务获得同比、环比增长之外，游戏业务、专业视觉业务表现均不佳。其中，游戏业务营收20.4亿美元，同比下降33%，环比下降44%。专业视觉业务营收4.96亿美元，同比回落4%，环比回落20%。特别是主力游戏业务的营收，创下2020年Q1以来的新低。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对比上个季度财务，Q3英伟达总营收与净利润，以及关键业务板块没有变得更好。其中，数据中心营收38.3亿美元，同比增长31%；专业可视化业务营收2亿美元，同比下降65%；游戏业务营收15.7亿美元，同比下滑51%，继续下探；汽车业务实现营收2.51亿美元，同比增长86%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从今年3月以来，英伟达股价腰斩，且股价持续下跌，至今已经从最高点346.19美元下跌近55%。

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英伟达K线图 图片来源：Wind

　　台湾芯片从业人士温馨告诉DoNews：“不仅仅是股价蒸发，英伟达已经连续三个季度总营收YoY+%（同比增长率）呈现下滑趋势，今年，英伟达要防范历史重演。”

　　01.2018年重现？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2018年，因虚拟货币行业“崩盘”连累显卡企业，造成英伟达在内的厂商显卡大量囤积。据当时彭博社报道，加密货币行业历经狂热投资之后，2018年迎来一路溃败。引发2018年暴跌的原因包括市场监察趋严、社区内斗、交易混乱等因素。

　　受此影响，2018年11月，英伟达股价单日跌幅高达18%，迎来十多年以来最大单日跌幅。据当时媒体报道，英伟达一天跌去了一个AMD。

　　英伟达称，受到挖矿热潮褪去，市场上出现大量二手游戏显卡，同时也造成英伟达上一代Pascal架构的GPU大量库存难消。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　今年，英伟达游戏业务同样受到库存以及市场需求变化的影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　财报电话会议上，英伟达方面表示市场需求降低，零售商库存高于当前市场需求，同时，受到宏观经济影响，消费者对显卡的需求也在降低。

　　事实上，2020年、2021年因虚拟货币水涨船高，引发新一轮挖矿热，以及受到疫情等多方面因素影响，消费级市场对显卡需求回涨，显卡市场回暖。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　但是，今年状况有所不同，市场上的显卡价格出现折扣价。这或与PC游戏市场正在明显放缓有关。据Canalys公布的2022年Q3全球PC出货量数据显示，台式机和笔记本电脑该季度内总出货量6940万台，同比下滑18%。

　　其中，笔记本出货量5470万台，同比下滑最多，达19%；台式机1470万台，同比下滑11%。另一家调研机构Gartner数据显示，2022年Q3全球台式机和笔记本电脑出货量同比下滑达19.5%，创下20多年以来最大降幅。

　　11月22日，PC巨头惠普传出或在未来三年裁员4000至6000人，还公布其未来三年的转型、重组计划。

　　PC市场凛冬已至。

　　另据外媒CNBC报道，在过去几个月中，英伟达在内的芯片公司一直削减订单预期，并预警客户电脑零件库存的问题。此外，今年5月，英伟达宣布招聘放缓。

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　　英伟达创始人兼首席执行官CEO黄仁勋在近期的一份声明中表示，英伟达要迅速适应宏观环境，纠正库存水平，为新一代产品铺路。

　　对于二手显卡市场，黄仁勋表示，英伟达不希望区块链、“挖矿”等成为其未来业务的主要组成部分。“二手显卡将会在市场上一直存在，库存永远不会为零。只是，当库存高于市场平均水平时，显卡或存在降价问题，影响英伟达的低端市场。”

　　预计未来一段时间内，英伟达业务层面将继续关注显卡库存问题，游戏业务的压力也将持续一段时间。考虑到游戏业务去库存节奏，以及显卡市场需求波动影响英伟达短期业绩，英伟达以及市场上多家证券评测机构下调了下一个季度，以及未来一年英伟达的盈利预期。

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　　02.中国市场是关键 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　另外一个不良信号来自利润率。

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(小编：财神)