白酒龙头洗牌：汾酒争三，泸州老窖“老四”位

　　中新经纬10月29日电 （闫淑鑫）今年上半年，受疫情等因素影响，白酒消费场景减少，行业销售整体承压，部分酒企增长放缓。进入三季度，多家酒企业绩强势反弹。

　　中新经纬梳理Wind数据发现，截至28日，A股20家白酒上市公司已有17家披露2022年三季报，其中，13家三季度营收同比实现增长，8家增速超20%；11家酒企三季度归母净利润实现增长，7家同比增幅超30%。贵州茅台(行情600519,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、洋河股份(行情002304,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)等多家酒企业绩增长好于上年同期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　按营收规模来排，今年前三季度，前五大白酒企业依次是贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒(行情600809,诊股)、泸州老窖；按归母净利润来排，排在前五的依旧是这五家酒企，但排名发生了些许变化，依次为贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒。而论业绩增速，山西汾酒、泸州老窖在前五大白酒企业中则排在第一、第二的位置。

　　由此可见，山西汾酒、泸州老窖都在极力守住行业老四的位置，向行业前三发起冲击。在这场争夺战中，究竟谁更略胜一筹，从二者的三季报中或可看出一二。

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　　山西汾酒业绩增长更快

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　　今年三季度，山西汾酒实现营业收入68.10亿元，同比增长32.54%；实现归母净利润20.96亿元，同比增长56.96%；营收及归母净利润环比二季度分别增长41.78%、60.89%。整体增速在前五大白酒企业中排在首位。

　　关于三季度营收的增长，山西汾酒解释称，主要系本期产品销量增加及产品结构提升所致。据山西汾酒三季报，分产品看，该公司汾酒系列三季度实现营收64.64亿元，同比增长36.62%，恢复高增长；竹叶青及系列酒营收分别为1.15亿元、2.04亿元，前者同比下滑42.32%，后者同比增长0.94%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　山西汾酒曾表示，近年来，公司实现了快速发展，从产品结构来看，公司坚持“抓青花、强腰部、稳玻汾”的策略，推动产品结构优化升级。资源持续聚焦青花系列，推动产品高端化，同时控制玻汾投放量，持续强化塑造腰部产品，实现青花高速增长，老白汾稳步增长，玻汾控量转型。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　相较于山西汾酒，泸州老窖三季度业绩增长便没有这么亮眼了。数据显示，今年三季度，泸州老窖实现营业收入58.60亿元，同比增长22.28%；实现归母净利润分别为26.85亿元，同比增长31.05%。环比二季度，泸州老窖营收及归母净利润仅增长9.49%、1.10%，在前五大白酒企业中排名靠后；同比增速稍好一些，其中营收增长仅次于山西汾酒。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　方正证券(行情601901,诊股)研报指出，泸州老窖三季度营收表现符合预期，利润延续高增态势。尽管白酒终端动销在三季度多地疫情频发背景下有所承压，但公司通过积极的销售政策促进国窖、特曲系列动销。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　泸州老窖曾在2022年三季报业绩预告中提到，本期归母净利润较同期实现增长主要系公司核心产品销售收入增长影响所致。不过，至于各产品销售情况究竟如何，泸州老窖并未在三季报中进行详细披露。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　而据泸州老窖此前披露的数据，今年上半年，该公司中高档酒类收入103.72亿元，同比增长26.21%，收入占比88.92%；其他酒类收入11.77亿元，同比增长20.47%，收入占比10.09%。

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　　泸州老窖赚钱能力更强 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　整体来看，今年前三季度，山西汾酒实现营收221.44亿元，同比增长28.32%；泸州老窖的营收增速与山西汾酒相当，为24.20%，但整体规模却不及山西汾酒，仅录得175.25亿元，二者相差逾46亿元。

　　不过，从盈利能力来看，今年前三季度，山西汾酒实现归母净利润71.08亿元，同比增长45.70%；而同期泸州老窖的归母净利润为82.17亿元，同比增长30.94%。也就是说，今年前三季度，泸州老窖虽挣得不及山西汾酒，却赚得比它多。

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　　数据显示，今年前三季度，泸州老窖的销售毛利率、销售净利率分别为86.78%、47.19%，而同期山西汾酒仅为76.52%、32.30%。其中，在前五大白酒企业中，泸州老窖的销售毛利率、销售净利率仅次于贵州茅台，山西汾酒的销售净利率则垫底。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)