海通策略：开门红点燃春季行情 重视数字经济及消费

　　核心结论：①A股实现开门红源于稳增长政策等利好因素驱动，基本面预期改善、资金面充裕，春季行情有望逐渐展开。②这轮上涨始于22年10月末，是熊转牛的第一波上涨，借鉴历次牛市第一波上涨，目前时空均未到位。③政策+技术双轮驱动的数字经济（TMT）最优，新能源有结构性机会，消费优选医药和必需消费。

　　开门红点燃春季行情 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　新年伊始A股迎来了开门红，主要宽基指数涨幅明显，绝大多数行业指数也都上涨。我们在前期多篇报告中分析过，去年10月底以来市场已经处在上升通道，近期市场明显回暖，大家期待的春季行情或已到来。那么接下来行情的节奏和机会将如何展开？本篇报告将对此进行分析。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1.疫情达峰+政策利好刺激市场向上 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　去年12月下旬来市场明显回暖。我们在《近期市场调整的性质-20221225》中提出，12月市场的调整只是上行期短暂的回撤，无需过多担忧，当前市场表现已经验证了我们的判断。去年12月下旬以来市场明显回暖，从各大宽基指数看，大多于12月23日后开启上涨，沪深300自低点最大涨幅4.4%、上证综指为4.2%、创业板指为5.8%。

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　　分行业看，大多行业同步于宽基指数开启上涨。前期调整幅度较大的TMT板块涨幅领先，传媒自低点最大涨幅达11.0%、计算机为9.9%、通信为8.8%。高端制造板块同样亮眼，国防军工自低点最大涨幅为8.1%、电力设备为7.2%。部分消费行业有不错的表现，如美容护理（自低点以来最大涨幅为11.2%，下同）、食品饮料（7.2%）、医药生物（7.1%）。而资源品板块延续前期较弱的表现，涨幅相对靠后，如煤炭（0.9%）、石油石化（3.0%）、钢铁（3.1%）。

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　　近期各地疫情快速达峰，生产生活逐步恢复正常，叠加稳增长利好政策不断出台，投资者对经济复苏的信心得以增强，推动市场回暖。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当前全国疫情顶部或已出现，生产生活正走向正常。1月6日由国家卫健委等印发《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》，方案将 “新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”，并提出不再要求病例集中收治等多项措施，进一步降低了疫情对居民生活的影响。从疫情进程看，根据百度指数，1月6日全国疫情搜索指数已较22/12/21回落87.2%，健康问诊指数同期回落74.2%。分地区看，截至1/6，各城市疫情搜索指数均已回落，其中京津冀、部分华中等疫情发展相对比较早城市搜索指数已回落至峰值的10%以下，而感染进程较慢的海南、福建等地搜索指数也回落至50%以下。这说明全国疫情顶部或已出现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　除了直接的感染进度数据外，我们还可以从生产生活恢复情况中观察疫情进程。从城市内部交通看，当前（截至23/1/5，下同）百城拥堵延时指数已从22/12/24的1.32回升至1.5。分地区看，大部分城市的市内交通均在修复，例如北京和上海，本轮疫情开始较早的北京地铁客运量延续回升态势，而疫情开始较晚的上海地铁客运量也从12月27日开启修复。当前北京和上海地铁客运量已修复至19年同期的51.2%、49.8%。从城际交通看，反映全国跨城市流动的百度地图迁徙指数从22/12/27日起持续回升，当前已超过21和22年同期水平。航空运输也在迅速修复，近一周国内实际班机执飞数较22/12/3大幅上升158%。随着人流逐步恢复，旅游出行消费正在回升。根据海口美兰机场数据，12月下旬以来美兰机场航班数量和运送旅客人次快速修复，截至23/01/04，美兰机场航班数量已修复至19年同期的88%，运送旅客人次已修复至19年同期的75%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　稳增长政策力度加强，推动宏观经济回稳向上。备受关注的地产政策方面，近期需求侧政策利好不断，地产供需侧正在逐步形成合力。近日人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。本次央行房贷利率的调整是将去年9月提出的阶段性政策调整为长效机制，受益城市将大幅增加。从地方层面看，12月以来多地地产需求侧政策都有所放松，如厦门、南京、东莞等地，其中东莞放松限购后首周成交量环比大涨950%。截至2023/1/1,30大中城市商品房成交面积当周同比降幅收窄至-0.16%，100城土地成交规模同比转正至0.4%，地产基本面出现了边际回暖的迹象。

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(小编：财神)