粤开策略：关注中药细分板块投资机会

　　上周行业重要事件包括国家药监局印发《进一步加强中药科学监管促进中药传承创新发展若干措施的通知》、全国药品监督管理工作会议在京召开、2022年国家医保药品目录谈判举行。

　　1）国家药监局印发《进一步加强中药科学监管促进中药传承创新发展若干措施的通知》。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　点评：三十三条措施覆盖中药监管上游原材料、中游生产制造以及下游医疗机构使用全部环节，我们认为，以下几个方面值得重点关注。

　　中药材种植与初加工：强化中药材质量监督管理提升将进一步稳定中药材优质供给，加速行业出清实现“良币驱逐劣币”，推动中药现代化和国际化，建议重点关注药材标准化提升较早、质量管理较优、具备优质中药材的龙头型公司。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中药饮片与配方颗粒：2022年是中药饮片纳入集采的元年。从集采范围来看，以金银花、党参、黄芪等常用饮片为主，强调选货和统货两类标准；从降价要求来看，规定降幅式降价较为温和；从评分标准来看，生产情况、质量管控和稳定供应均纳入打分。我们认为，中药饮片集采总体规则清晰明确，最大程度凸显分层管理、优质优价，有利于提高中药饮片供给质量水平，加快形成统一全国的中药饮片市场，大型中药饮片企业有望持续扩大市场份额。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中药配方颗粒具有质量标椎可控、组方灵活、便于管理等特点，同时也要求更高的技术工艺水平，我们认为，中药配方颗粒目前处于发展的初级阶段，参与国标制定和具备先进工艺的企业掌握话语权，有望持续分享行业成长红利。

　　中药创新药：建议重点关注古代经典名方、名老中医方、医疗机构制剂获批进度，看好使用效果好、临床范围广的相关品种持续放量。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2）全国药品监督管理工作会议在京召开。

　　点评：此次会议明确了2023年药品监督管理主要任务，我们认为以下两个方面值得重点关注：一是防疫物资保供依然是明年药品审评审批工作的主线之一，重点关注新型冠状感染相关药品、疫苗、救治器械的获批进度和上市后放量。二是创新含量高的医械产品有望加快上市，重点关注进入创新审评审批程序和优先审评程序的产品上市进度。

　　3）2022年国家医保药品目录谈判举行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1月8日，2022年国家医保药品目录谈判落下帷幕。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　点评：除国家医保局公布的新冠治疗药品谈判结果外，暂无其他药品谈判结果消息。国家医保基金依然是国内医疗服务和产品最大的支付方。展望后市，我们重申，创新药医保价格政策边际转暖，行业景气度有望进一步提振。建议密切跟踪创新药医保谈判进程，创新价值大、临床效果优，具有成本优势的大型药企有望在激烈的谈判中取得优势，充分分享医保基金红利。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本周细分板块观点如下：

　　（1）创新药：伴随着医药卫生体制改革、优化审评审批鼓励创新、药品上市许可人制度、两票制、医保支付等政策快速推进，本土创新面临新的挑战和机遇。我们建议投资者关注两条核心逻辑。一是重点关注具有仿制药时代累积优势，且寻求创新转型的big pharma 型企业，该类企业内生盈利强，成长更为稳健，转型创新具有技术和成本优势。二是关注研发管线丰富，已有产品上市且积极布局国际化的biotech企业，该类企业产品矩阵形成，创新研发、BD能力、商业转化基本得到验证，表现出巨大的市场潜力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　（2）医疗器械：推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局，是当前一个阶段医疗器械增长的主要逻辑。叠加政策端鼓励加快医疗器械创新和技术升级，推动实现进口替代，国产创新医疗器械有望在多个领域打破国外产品的垄断局面。我们重点推荐关注医疗设备及大型装备、高值耗材、体外诊断等细分领域国产替代引领者，有持续创新能力且已经通过市场验证的龙头企业，密切跟踪纳入创新审评和优先审评程序产品的上市进度及相关放量。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　（3）中药：传承与创新有机结合是当下阶段国家指导发展中医药产业的重点方向，也是审评审批改革的倾斜对象。结合近期中药品种保护条例修订，强调临床效果好的独家保护品种优质优价，建议重点关注古代经典名方、名老中医方、医疗机构制剂获批进度，看好中医药底蕴深厚、具有重磅独家品种、实现现代化智能生产的龙头企业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)