浙商策略：北上资金大幅流入的驱动和偏好

　　1. 现象：年初以来北向资金净流入创历史最高

　　年初以来，北上资金持续净流入。截至1月13日，北上资金累计净流入规模已达640亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对比历史，年初以来北上资金累计净流入规模已创历史最高。回溯2015年以来历史，期间仅有2020年和2021年，在年初以来的两周内，北上资金累计净流入的规模超过300亿，而今年累计净流入规模已超600亿元。

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　　2. 驱动：美国通胀拐点强化是边际催化剂 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对北上资金而言，美股表现和人民币汇率走势对其有直接影响，而当前两因素均受到美联储政策影响。

　　当前美联储货币政策能否转向的核心仍在于美国通胀走势。我们在《以史为鉴，美联储转向伴随哪些信号？》和《美联储政策转向的信号和影响》提出了识别美联储停止加息的两大指标，其一是美国PMI跌落荣枯线，12月美国制造业PMI为48.4，目前已满足；其二联邦目标利率高于美国CPI，目前尚未满足。

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　　美国通胀走势再度回落，驱动北上资金持续流入。近期变化在于，美国通胀持续释放积极信号，12月美国CPI进一步回落至6.5%，而随着美国通胀拐点的持续确认，美联储政策边际转向信号加强，这是近期北上持续流入的重要原因。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　3. 行业：金融、电新、消费净流入规模居前 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2023年1月1日至13日，北上资金净流入最多的行业分别为非银金融（+109亿元）、电力设备（+103亿元）、食品饮料（+97亿元）、银行（+68亿元）、有色金属（+52亿元）；净流出最多的行业分别为交通运输（-17亿元）、煤炭（-5亿元）、房地产（-3亿元） 、建筑装饰（-3亿元）、通信（-2亿元）。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对比历史，北上资金今年以来更为明显地增持了金融、消费和电新行业，净流入规模居于历年较高水平。

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　　分析北上近期偏好的行业：一则，针对大金融，人民币升值，地产改善，边际上看大金融显著受益；二则，针对食饮，经济从第一波疫情中快速修复，叠加春节临近，消费复苏预期强化；其三，我们在《谁将被推向风口》中对23年景气度进行了前瞻，新能源仍处成长板块中盈利增速预测最高的一档，23年景气优势显著。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　4. 个股：前十大集中在新能源、金融和白酒

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　　2023年1月1日至13日，北上资金净流入最多的个股分别为宁德时代(行情300750,诊股)（+62亿元）、中国平安(行情601318,诊股)（+60亿元）、贵州茅台(行情600519,诊股)（+48亿元）、五粮液(行情000858,诊股)（+42亿元）、隆基绿能(行情601012,诊股)（+24亿元）；净流出最多的个股分别为先导智能(行情300450,诊股)（-11亿元）、恒瑞医药(行情600276,诊股)（-9亿元）、以岭药业(行情002603,诊股)（-8亿元）、永兴材料(行情002756,诊股)（-5亿元）、拓普集团(行情601689,诊股)（-5亿元）。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　流入规模前十大中，新能源板块有，宁德时代、隆基绿能、比亚迪(行情002594,诊股)；非银板块有，中国平安、东方财富(行情300059,诊股)；白酒板块有，贵州茅台、五粮液；银行板块有，招商银行(行情600036,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)；医药板块有迈瑞医疗(行情300760,诊股)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　摘要

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　　宏观流动性： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1.上周逆回购净投放2130亿元，MLF没有操作；

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　　2. 市场利率方面，DR007大幅上升至1.84%，R007大幅上升至1.98%；

　　3. 十年期国债收益率上升至2.88%；

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　　4. 美元兑人民币小幅下降至6.73； 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　5. PSL 12月无新增；？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　A股市场资金面和情绪面：

　　1.上周A股成交额上升，换手率下降； 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2. 两融余额维持在1.54万亿；

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　　3. 北上资金大幅净流入440亿元；

　　4. 上周A股小幅净减持； 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　A股和全球估值：

(小编：财神)