44岁“厨电龙头”掉队，老板也很焦虑

　　5月16日，被称为“厨电龙头”的老板电器(行情002508,诊股)股价在盘中触及23.87元的低点，这是该公司在2023年以来的年内最低价。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　自从老板电器在4月25日晚公布2022年业绩报告以后，过去12个交易日里，其股价有10天出现了下跌；截至5月15日，其已连续13个交易日被深股通减持，共计3237.67万股，在一定程度上影响了投资者信心，加上近日有网友曝出购买老板电器的燃气灶半个月就自爆，引发媒体与大众的关注。

　　在种种不利因素之下，估计老板电器的老板任建华也难免焦虑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“不知道老板电器是做厨电的”“老板电器的厨电价格贵”“老板电器的厨电更适合大户型”“老板电器的厨电产品没有宣传中好”……这是「界面新闻·子弹财经」近期就老板电器产品对十余名90后年轻消费者采访后得到的反馈，他们当中仅有少数人购买过老板电器的厨电产品。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从中不难看出，老板电器的厨电品牌形象并未深入人心，在成为大众消费者首选的厨电品牌之前，显然还有较长的路要走。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不过，让老板电器更为头疼的可能是表现不佳的业绩：连续5年营收落后方太，且自2019年起，二者营收差距正逐年扩大，近3年营收增速均不及方太；精装修渠道市场份额下降，由行业第一跌至第二；吸油烟机线上零售额市场份额下滑……

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　　诸多迹象表明，这家成立已有44年的“厨电龙头”企业正在掉队。那么，导致老板电器掉队的原因到底是什么？这家曾一度以白马股的形象闻名于二级市场的厨电企业还有哪些难关待闯？

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　　连续5年营收落后方太

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　　提到吸油烟机，很多人都会想到老板电器。这是一家号称是中国厨电行业发展历史最悠久、市场份额最高、生产规模最大的企业。

　　此前，老板电器在吸油烟机领域曾取得24年国内销量第一的成绩。根据欧睿国际数据，老板电器吸油烟机2015-2021年连续七年蝉联全球吸油烟机自有品牌市场份额第一。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同时，作为业内最早布局精装修市场的厨电品牌，老板电器曾与万科、保利、碧桂园等超85%的百强房地产客户达成战略合作，以近40%的市场份额连续5年位居精装修厨电配套领域第一，每年服务约百万户精装住宅。

　　然而，如今的老板电器却陷入掉队的尴尬境地。

　　先来看业绩表现。根据财报，2018-2022年老板电器的营收分别为74.25亿元、77.61亿元、81.29亿元、101.48亿元和102.72亿元，均低于同期方太的营收。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　公开信息显示，2018年-2022年方太的营收分别为109.5亿元、108亿元、120亿元、155亿元和162.43亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　而且，从2019年起，老板电器与方太营收间的差距正逐年扩大，已由2019年的30.39亿元扩大到2022年的59.71亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　除了营收规模以外，老板电器的营收增速也不及方太。公开信息显示，在过去的3个年度（2020年-2022年）里，老板电器的营收增速分别为4.74%、24.84%和1.22%，而同期方太的营收增速分别为10%、29%和4.86%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　再来看市场表现。首先，根据奥维地产报告，“老板”品牌在精装修渠道市场份额已从2020年末的35.0%缩至2022年末的33.1%，市场地位由行业第一跌至第二。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　其次，奥维的报告显示，老板电器吸油烟机线上零售额的市场份额已由2021年末的16.9%降至2022年末的16.1%，2022年末其燃气灶的线上零售额在业内仅排名第4。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在嵌入式厨房电器产品方面，其电蒸箱线上零售额的市场份额由2021年末的25.8%缩至2022年末的23.9%，电烤箱线下零售额的市场份额已从2021年末的39.6%降至2022年末的26.2%，洗碗机线下零售额的排行也在2022年末跌至第3位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　总体来看，老板电器的重点产品在市场上的份额出现了不同程度的下降，除了疫情及房地产行业的影响外，其掉队的根本原因是什么？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　老板电器掉队的背后 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在「界面新闻·子弹财经」看来，老板电器在这些年里逐渐掉队的根本原因在于自身的布局及发展不利。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从客观数据来看，老板电器的研发投入不够充分。财报显示，最近6个年度（2017年-2022年）老板电器的研发费用率分别为3.32%、3.95%、3.85%、3.73%、3.61%和3.82%，一直在4%以下。

　　方太曾对外披露，其每年将不低于销售收入的5%投入到研发上。换句话说，方太每年的研发费用率至少达5%。

(小编：财神)