波司登业绩稳健高质量增长 连续8年创历史新高

　　6月26日晚，波司登（03998.HK）公布了24/25财年报告，波司登营收和净利润持续实现稳定和高质量的增长，经营溢利增速连续8年快于收入增速。

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　　波司登指出，近年来公司一直专注核心主业，集中优势资源，打造主业核心竞争力，致力于成为全球羽绒服行业的引领者。面对国际国内错综复杂的经贸环境，暖冬天气因素对波司登经营产生巨大挑战，这种情况下，公司依然交出一份亮眼的“成绩单”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　聚焦羽绒服主业，净利润创历史新高

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　　业绩的稳健增长离不开公司近年来持续聚焦主业的发展战略，2018 年以来，波司登重新聚焦主航道与主品牌，实现品牌的再次腾飞。24/25财年，波司登锚定“聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功能科技服饰主赛道”的“双聚焦”战略方向，波司登收入提升11.6%至约人民币259.02亿元，实现了稳中有进的发展目标；净利润高速提升13.9%至约人民币35.53亿元，营收和净利润连续8年创同期历史新高。其中经营溢利增速再次快于收入增速，企业经营效率提升，经营溢利提升12.90%。

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　　财报期内，波司登品牌打造“中国好羽绒”IP、开创“尔滨×波司登”城市品牌联名；通过产品的优化与拓展、数字化转型、渠道精细化运营，收入稳步提升10.1%至约人民币184.81亿元，创同期历史新高。

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　　雪中飞品牌深挖品牌“冰雪”基因，通过聚焦品类价值创新延伸、聚焦渠道核心资源整合、聚焦核心客户突破及聚焦品牌用户心智重塑等方式，实现经营业绩的稳定增长；年内，雪中飞品牌实现收入约为人民币22.06亿元，同比增长9.2%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此外，尽管受到地缘政治风险、部分区域消费市场低迷等影响，波司登贴牌加工管理业务依然保持健康且良好的发展。其收入较去年同期上升26.4%，达人民币33.73亿元，创历史新高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　拓展全渠道融合 驱动高质量增长

　　近年来，波司登持续通过探索线上和线下结合的发展模式，努力推动营销渠道的高质量发展。

　　线上方面，波司登积极推动抖音等新兴平台的建设与发展。2024/25财年，波司登对线上内容平台的组织架构进行了优化，重点聚焦自营建设、内容升级、新品上新等。在内容创新和平台营销方面，2024年9月融合抖音平台新潮焦点IP推广轻薄羽绒服，并在上海举办“叠变”云端大秀，点亮上海中心大楼，引爆轻薄羽绒服的销售。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　波司登品牌在抖音渠道上通过专家生成直播内容（“PGC”）创新，开创产品售卖新方式，引爆新品，引领行业发展。

　　2024/25财年波司登持续利用各类渠道建立与顾客更加便捷的沟通桥梁。波司登品牌在天猫及京东平台，新增粉丝约700万，新增会员约300万；截止2025年3月31日，波司登品牌在天猫及京东平台共计会员约2100万。同时，波司登品牌在抖音平台，新增粉丝超100万；截止2025年3月31日，波司登品牌在抖音平台共计粉丝约1000万。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　线下方面，波司登拓展TOP店优化渠道质量，分层级分店态精细化运营提升效率；关注战略性增量市场。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一方面，公司通过巩固和拓展Top店体系，通过围绕不同顾客的需求，定制“一店一设”、“一店一策”，讲好品牌故事；同时，与核心Top店长深度共创，形成可复制推广的范本，制定明确执行落地计划，稳步提升渠道的管理水平和运营能力。另一方面，进一步升级渠道分层经营体系，完善以消费者为核心的渠道分层经营标准；强化分店态资源差异化匹配，满足不同层级顾客需求，分店态精细化运营能力显著提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　在做实单店运营方面，波司登以顾客需求为原点，资源布局前置优化；聚焦核心重点事件、重大项目和重要节假日，集中发力，提升整体运营效率。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　值得一提的是，财报期内，波司登库存周转天数为118天，同比2024年3月31日同期库存周转天数有小幅上升。在暖冬环境下良好的库存管理，主要得益于公司在持续保持较低的首次订单比例的同时，积极采用拉式补货和小单快反的调节机制，并有效推进全渠道商品一体化运营管理。这反映了波司登整体运营效率的持续提升，也为未来财年提供了更为灵活和轻松的库存基础水平。

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　　强化品牌引领，深耕技术创新 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一直以来，波司登持续打造“全球领先的羽绒服专家”的品牌形象，坚持品牌引领的发展模式，进一步夯实核心能力。

(小编：财神)