海光信息高增长 算力芯片突围进行时

发布时间：2025-05-08 09:50来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

个别国家对芯片出口限制升级，以海光为代表的国产芯片有望迎来自主创新的“黄金期”。国产AI大模型带动算力市场景气度持续上行，算力芯片的销量将持续受益于下游需求的快速增长。

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　　最近公布季报的海光信息(688041.SH)2025年一季度盈利创历史新高，经营活动产生的现金流量净额同比由负转正，合同负债大幅增长，存货余额升高，印证下游订单需求持续旺盛。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

海光信息近年来受益于信创及算力芯片的国产化浪潮，营收及利润增长迅速。其高端处理器产品在安全可靠、产业生态和自主性等方面展现出优势。

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围绕通用计算和人工智能计算市场，海光信息保持高强度的研发投入，生态方面，海光DCU(深度学习加速单元)采用GPU架构，与国内多家头部互联网厂商完成全面适配。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

作为算力芯片的龙头，海光芯片的高增长代表了中国国产算力芯片的快速突围。中国智能算力市场规模正在高速增长，国内企业已研制出了一批具有国际影响力的国产整机系统、基础软件和应用软件，在金融、电信、交通等国民经济关键领域基本实现自主可控，研究机构认为算力相关芯片后续业绩仍有进一步超出预期的可能。

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　　存货与合同负债增长 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据此前的年报信息，海光信息2024年实现营收91.62亿元，同比增长52.40%，实现扣非归母净利润18.16亿元，同比增长59.79%。公司2025年一季度实现营收24亿元，同比增长50.76%，实现扣非归母净利润4.42亿元，同比增长62.63%。

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2024年公司集成电路产品实现营收91.34亿元，同比增长51.94%，毛利率为63.70%，同比增长4.03个百分点。随着公司产品销量快速增长，规模效应逐步显现，2025年一季度公司期间费用率为31.88%，同比下降4.29个百分点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

海光信息2025年一季度毛利率为61.19%，同比下降1.68个百分点；净利率为29.74%，同比提升4.97个百分点。

　　

公司的营收增长带动了销售回款增加，已签订合同的预收货款同比增加较多，使得经营性现金流大幅改善，一季度公司经营活动产生的现金流量净额为25.22亿元，而上年同期为-6788万元。

　　

海光CPU系列产品兼容x86指令集、国际主流操作系统和应用软件，软硬件生态丰富，广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等领域。海光DCU系列产品以GPU架构为基础，能够适配不同API接口和编译器，并支持常见的函数库，广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等应用领域。

　　

一季度公司的合同负债余额达到32.37亿元，较上年末增长23.34亿元；预付款期末余额为16.21亿元，较上年末增长3.81亿元；存货57.94亿元，较上年末增长3.69亿元。表明下游客户预付订金增长较快，公司在手订单饱满，积极备货。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2024年以来，海光高端处理器产品的生态版图不断拓展，可支持的行业应用以及AI大模型产业逐步扩大。公司CPU产品不断拓展市场应用领域、扩大市场份额；公司DCU产品快速迭代，进一步促进整体业绩的增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

财通证券指出，头部互联网公司大幅提升资本开支，服务器的市场需求旺盛，而海光信息的合同负债大幅增长，反映出公司的DCU产品受到认可，客户通过签订合同锁定订单。

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　　以研发培育生态 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国产算力芯片的突围，与其全生态的通力合作不无关系。海光高端处理器产品基于x86指令框架、“类CUDA”计算环境设计而成，并持续研发和优化，不断提升性能。2024年公司的CPU产品充分应用于数据中心、云计算、高端计算等复杂场景，DCU产品以高算力、高并行处理能力、良好的软件生态支持了算力基础设施、商业计算等行业的应用。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在生成式人工智能时代，海光DCU能够支持全精度模型训练，实现了LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟道、紫东太初等为代表的大模型应用，与包括文心一言、通义千问等国产大模型全面适配。目前，海光已完成对DeepSeek R1与Janus-pro模型的适配。

　　

2024年海光信息的研发投入为34.46亿元，同比增长22.63%；其中研发费用为28.59亿元，占营收的31.76%。公司研发技术人员共2157人，占比90.18%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

深算二号于2023年下半年实现商业销售，深算三号目前尚未发布。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

海光信息支持上下游企业围绕海光计算平台的开发和应用，联合近5000家企业、高校、科研院所、行业用户等，开展了近万余项软硬件优化协同技术研发；联合国内主流服务器厂商形成有规模的国产整机合作伙伴体系，共同推动公司产品向最终用户的导入和覆盖。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)