回购彰显长期信心，极智嘉 (2590.HK) 打开价值修复空间

发布时间：2026-06-25 04:30来源：格隆汇散户吧字号：大 中 小

6月23日，港股机器人龙头极智嘉股价逆势高开高走，盘中最高涨幅一度扩大超13%报13.30港元，领跑港股机器人板块，并提振投资者对其估值修复的预期。

　　

究其原因则不能不提一个重磅事件：6月22日盘后，全球智能机器人引领者极智嘉(2590.HK)发布公告称，计划自公告日起24个月内，择机于公开市场回购部分H股股份。回购总金额不超过20亿港元，回购股份数量不超过股东周年大会日期已发行股份总数的10%。此番以真金白银实施回购，充分彰显了管理层对公司强劲基本面与业务发展前景的坚定信心。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

值得关注的是，在此次回购计划发布前，极智嘉主要股东已表态现阶段不急于减持，并一致看好全球智慧物流市场的结构性增长机遇，认可公司在AMR赛道的龙头卡位、技术壁垒与商业化落地能力，以及具身智能规模化商用驱动的广阔成长空间。

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从时点选择看，此次回购具备较强的估值修复意味。近两个月来，港股机器人板块持续震荡，极智嘉股价进入相对估值洼地。截至6月22日收盘，公司市销率TTM仅为4.27倍，显著低于越疆(21.28倍)、优必选(22.85倍)。横向对比来看，极智嘉不仅处于低估值区间，同时具备港股机器人板块收入规模最大、率先实现盈利的双重特征。

　　

综合来看，极智嘉当前估值水平与其基本面、行业地位及长期成长空间之间出现明显错配。

　　

更重要的是，极智嘉所处的仓储自动化赛道正逢产业景气与政策红利的交汇点。当前，中国机器人出海放量增长，全球仓储自动化需求持续扩容，具身智能亦被多国纳入未来重点发展方向，多重利好为头部企业打开更大的成长半径。在此背景下，极智嘉的龙头卡位优势、全球化布局与商业化兑现能力，正形成清晰的估值修复逻辑。

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一、产业上行周期确立，全球化商业化兑现加速 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在港股机器人板块震荡调整之际，产业端正释放积极信号。中国工业机器人正迎来新一轮全球化重估，出口需求成为驱动行业增长的重要边际变量。海关总署最新数据显示，2026年4月，我国工业机器人单月出口量首次突破2.5万台，同比增速接近90%；其中，移动机器人出口占比由2022年的25.87%迅速攀升至2025年的40%以上。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从需求结构看，欧美及亚太市场的电商、零售、第三方物流产业发展成熟，仓储自动化升级需求迫切，客户付费意愿较强；而东南亚、中东、拉美等新兴市场，电商业务与数字化转型进程加速，物流基础设施却显著滞后，仓储自动化需求正处于从0到1的爆发式增长期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

这一产业趋势与极智嘉的商业化路径不谋而合。作为连续7年蝉联全球AMR市占率第一的出海先行者，极智嘉凭借AI+具身智能技术、端到端全流程无人仓解决方案与本土化服务能力的完整输出，在海外市场建立起显著的差异化优势，为公司持续兑现业绩、释放增长势能提供了坚实保障。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年度，公司整体营收突破31亿元，同比增长31.6%；经调整净利润与经营性现金流双双大幅转正，正式迈入“造血盈利”的良性发展阶段。海外表现尤为亮眼，海外收入及新签订单额增速均优于整体，分别达37.4%和40%；分区域看，美洲大区订单增速超50%，拉美订单超6亿元，东欧订单近5亿元，海外业务新增长极持续发力。

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在全球需求升级与中国智造崛起的双重驱动下，仓储自动化行业已进入明确的上行周期。极智嘉凭借先发卡位优势、全球化交付能力与已验证的盈利模式，有望持续扩大全球业务体量，延续业绩高增长态势，进一步巩固其全球智能机器人引领者地位。

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二、政策红利与赛道扩容共振，具身智能打开成长天花板 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

宏观层面，具身智能产业持续迎来密集政策催化。6月10日，工信部与国务院国资委联合印发通知，正式启动2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动，明确提出到2026年底推动人形机器人等重点产品在代表性场景中率先完成应用验证和常态化部署，形成百个以上高价值应用场景，并带动万台级规模落地能力，加速具身智能产业从技术验证迈向真实作业场景和规模化部署的新周期。

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在To B智能机器人领域中，仓储场景因应用一致性高、部署规模大、回本周期短等属性，成为当前具身智能实现规模化商业落地最具可行性的黄金赛道之一。同时，仓储自动化赛道仍处于高增长、低渗透的关键阶段。根据灼识咨询，2024年全球约80%的仓库尚未采用自动化解决方案，潜在市场空间预计超过2万亿元，市场增量空间依然广阔。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)