仲裁不确定性出清叠加III期数据临近揭盲 思路迪医药（01244）3D189权益迎来价值重估

8月1日，思路迪医药(01244)披露内幕消息，其与SELLAS Life Sciences Group, Inc.之间的跨境许可争议仲裁案获香港国际仲裁中心最终裁决。独任仲裁员全面驳回SELLAS全部仲裁主张，并裁定SELLAS承担思路迪医药本次仲裁相关开支合计近800万港元，须于8月7日前悉数缴付，逾期按年利率8%计息。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

业内分析认为，业内分析认为，本案裁决的关键，在于认定思路迪的商业安排具有合理性，这为3D189在大中华区的商业化前景提供了有力保障。针对AML第二次完全缓解(CR2)患者的全球多中心III期REGAL研究正在推进，核心终点为总生存期(OS)。据最新披露，该研究死亡事件总数已达78个，距离触发最终分析的80例仅一步之遥，全部疗效和生存数据保持完全盲态，数据安全监测委员会已建议继续试验。历史经验表明，SELLAS在去年获安全数据委员会批准继续临床后，市值曾实现近十倍增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

在全球临床接近尾声、市场预期持续升温的背景下，这一法律背书为后续注册申报与商业化落地提供了最关键的确定性。3D189的临床进展成为市场关注的焦点，对于这家估值被严重低估的生物医药公司——思路迪医药而言，当前正是一个绝佳的投资窗口。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

智通财经获悉，目前3D189是一款first-in-class靶向WT1的治疗型肿瘤疫苗，WT1被美国国家癌症研究所列为头号癌症抗原，在20余种癌症类型中有过广泛表达。

从疾病负担来看，AML在中国年新增患者约1.4万例，2025年全球治疗市场规模预计达39亿美元，亚太市场约8.2亿美元，而CR2维持治疗长期缺乏统一有效的标准方案。这意味着3D189一旦成功，有望成为全球首个获批的WT1肿瘤疫苗，填补这一细分赛道的空白。若将视野放得更宽，WT1靶点还覆盖血液瘤及多数实体瘤，3D189与免疫检查点抑制剂、化疗等疗法的联合应用空间同样值得期待。

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临床价值若要转化为商业回报，关键在于目标市场的精准量化。基于大中华区AML患者流模型测算，3D189的商业化路径已具备可验证的财务轮廓：3D189在AML适应症的大中华区销售额峰值将达到3-4亿元人民币，并可维持数年稳定贡献。需要注意的是，该测算仅涵盖AML单一适应症，已有初步临床数据的恶性胸膜间皮瘤、卵巢癌等潜在适应症拓展后有望打开额外增量空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

有了清晰的商业模型，还需扎实的执行能力将其落地。思路迪医药在这方面已有验证记录——首个商业化产品恩维达?(全球首个皮下注射PD-L1单域抗体)上市四年累计惠及数万患者，证明了公司在肿瘤免疫治疗领域从临床到商业化的完整闭环能力。目前公司正依托三大自主研发平台(In vivo CAR-T/NK技术平台疫苗、AI+mRNA肿瘤疫苗3D-preciseAG平台、核药偶联物RDC研发平台)搭建肿瘤疫苗专属学术推广体系，为3D189上市后的市场导入提前布局。

仲裁不确定性的彻底出清，使得双方合作关系在法律框架下得到进一步巩固。叠加REGAL研究临近揭盲这一关键催化剂，此前被保守定价的大中华区权益将回归公允价值评估框架，3D189有望迎来"风险折价消除+临床数据兑现"的双重估值修复。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

然而，这并非终点，而是价值释放的起点——当一款充满不确定性的在研产品，逐步转变为具备完整区域权益、清晰商业化路径和扎实销售模型的可量化核心资产，市场对其估值的重新锚定将只是时间问题。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)