日本出台多方位政策措施 以应对经济疲软难题

　　2019年全球经济陷入了“低增速、低利率、低通胀”之中，市场担忧全球经济最终将无法逃离“日本化”的梦魇。而对于日本经济来说，其仍难以摆脱低通胀的困境。日本央行长期保持负利率水平并实施量化宽松政策，并没有令通胀率以及经济增速获得显著提升，反而令货币政策空间大幅缩小。加之2019年贸易保护主义盛行，外部需求降低，不确定性显著增强，作为出口导向型经济体，日本出口贸易受到严重打击。与此同时，日本制造业在贸易保护主义的冲击下，也难逃疲软，进一步令经济承受下行压力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　最新数据显示，日本11月Markit制造业采购经理人指数（PMI）由10月的48.4小幅回升至48.9，但依然位于50荣枯线之下。事实上，从2019年5月至11月，该指数一直低于50荣枯线，制造业持续处于收缩状态。而日本服务业PMI表现则相对较好，在11月已经回升至50.3。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　另外，日本工业产出数据也并不乐观。日本11月工业产出环比下降0.9%，为连续第二个月下滑，同时10月数据被修正至下滑4.5%。而该数据同比下降更为显著，同比减少8.1%，下滑幅度明显高于前值7.1%。有分析认为，工业产出数据的疲软预示着日本2019年第四季度的经济数据或将出现进一步恶化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　另外在贸易方面，日本始终承受着贸易政策不确定性带来的负面影响。日本11月出口额同比下降7.9%，已经创下了连续第12个月的同比下降，汽车、钢铁等行业出口下降明显，而日本与韩国之间的贸易摩擦仍未得到妥善解决。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此外，尽管日本政府已经与美国特朗普政府签署了贸易自由协定，但日本为达成贸易协定也付出了“代价”。综合日本媒体报道，日本农林水产省预计，日美贸易协定的生效将使日本国内农业生产最多减少约1100亿日元。其中，牛肉生产减少额约为237亿至474亿日元、奶酪等乳制品为161亿至246亿日元、猪肉为109亿至217亿日元、橙子等柑橘类减少19亿至39亿日元。

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　　根据日本政府的预期，日本2019财年实际GDP增速为0.9%，与此前预期持平。同时将2020财年实际GDP增速预期由此前预计的1.2%上调至1.4%。而在通胀率方面，日本政府预计，日本2019年总体通胀率为0.6%，2020年为0.8%。

　　而为应对全球需求放缓给日本经济带来的冲击，同时提振经济表现，日本政府已于2019年12月5日正式通过一项总额为26万亿日元的经济刺激计划。其中，财政刺激措施规模为13.2万亿日元。而此次推出的经济刺激计划也是自2016年8月以来日本政府第二次推出的大规模经济刺激计划，预计该刺激计划将拉动日本实际GDP增长1.4个百分点。

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　　除从政府层面出台刺激政策外，日本首相安倍晋三以及日本央行行长黑田东彦日前纷纷敦促日本企业给员工加薪，以帮助提振日本经济以及推动通胀率的上升，而这也是安倍晋三连续第7年呼吁增加薪资。一般而言，提高薪资水平将有助刺激消费，从而拉动经济以及通胀率的上升。安倍晋三表示，希望薪资涨幅可以至少达到3%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　另外，值得注意的是，尽管当前日本央行货币政策可操作空间已经被显著压缩，货币政策有效性也遭遇越来越多的质疑，但货币政策作为重要的调节经济的工具，并不会被彻底放弃。日本央行10月货币政策会议纪要显示，一位委员认为，日本央行应该继续评估进一步放松货币政策的必要性。黑田东彦表示，若通胀率失去了向2%目标发展的动力，将毫不犹豫地施行宽松政策。而日本央行副行长雨宫正佳也表示，将继续关注日本经济的下行风险，如果风险上升，将会不加犹豫地加码宽松措施。

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　　事实上，对于日本而言，应对国内经济下行以及外部不确定性风险，不能仅仅依靠财政政策和货币政策，面对美国特朗普政府挑起的贸易争端，捍卫和推动自由贸易才是抵抗贸易保护主义“逆风”的关键。而在基于世界贸易组织的全球多边自由贸易谈判受阻的情况下，区域自贸协定受到了越来越多的关注。在2019年12月22日举行的第12次中日韩经贸部长会议上，中日韩重申，将积极推动2020年如期签署区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），并在此基础上共同加快推进中日韩自贸协定谈判。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此外，日本老龄化和少子化问题也成为困扰日本经济长期发展的结构性问题。日本厚生劳动省发布的2019年人口动态统计推算显示，日本2019年国内出生数量为86.4万人，同比减少5.92%，自1899年开始统计以来首次低于90万人。因此，如何有效解决老龄化和少子化问题，将成为日本政府需要面临的难题。

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　　对于日本经济而言，2020年的路并不好走。低迷的通胀率、有限的货币政策空间、人口少子化以及不断涌现的包括贸易保护主义在内的外部风险，都或将成为日本经济增长前路上面临的障碍。高盛在其发布的《2020全球经济展望》中指出，日本的经济增长会更为缓慢，日本经济增长可能会因为2019年10月份消费税上调而出现负面影响。除了使用财政和货币政策这两种传统的政策工具外，进行结构性改革、发展技术，并以此促进要素生产率的增长，或将成为日本政府可以考虑的选项。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)