货拉拉的顽疾与隐忧：被司机“用脚投票”，沦为约谈专业户

　　近日，货拉拉以“拉拉科技”之名在港交所投递招股书，投资者包括高瓴、紅杉资本、概念资本、顺为及清流等，坊间对其预计上市的猜测总算落实。

　　“领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，业务遍布全球”的定位，以及“拉拉科技”之名的表面之下，似乎隐含着货拉拉不小的野心。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　根据2022年上半年数据，作为公路货运行业数字化的先行者及主要推动力，货拉拉以43.5%的市场份额把守住了同城货运行业第一的宝座，又首度打破行业持续亏损的现状，一时间备受瞩目。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同城货运，即同一城市内按点对点基准运输重量大于30公斤的货物，而货拉拉似乎已经不再满足于同城货运行业的第一，于2021年拓展跨城货运、2023年新增跑腿业务，货拉拉正不断完善服务链，寻求业务的多元化。

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　　然而，货拉拉的盈利模式究竟怎么样？又为何屡屡被相关部门约谈？

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　　货拉拉的盈利与“模式”探究

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　　2020至2022年，货拉拉收入分别为5.29亿美元、8.45亿美元和10.36亿美元，毛利2.04亿美元、3.33亿美元和5.56亿美元，毛利率分别为38.5%、39.4%和53.7%，经调整利润（亏损）分别为-1.55亿美元、6.31亿美元和0.53亿美元。

　　观察货拉拉2022年的业绩，会发现收入同比增长22.60%，毛利同比增长66.97%，毛利率提升14.3%，即收入稳步增长，毛利和毛利率有较大提振，良好的业绩也表现在利润的首次转正。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　需要注意的是，同城货运行业普遍存在亏损经营。在货拉拉扭亏为盈的同期，有着“同城货运第一股”名头的快狗打车仍未摆脱连年的亏损。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　货拉拉在招股书中表示，无法保证变现战略或业务举措将能成功实施或产生预期收入及利润。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对于2022年利润的扭亏为盈，货拉拉解释是因为在收入上，中国内地的货运平台业务变现率从7.6%提高至9.7%，以及在成本上缩小实地运营团队规模，导致工资及相关开支减少，因此中国内地产生的毛利增加。也就是说，货拉拉提升了中国内地的货运平台业务变现率，与此同时对内裁员，即收入层面和期间费用层面双双发力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　首先，货拉拉主要通过为商户提供货运服务、为司机匹配订单，从而获取价值提升。由此延伸的三大主营业务分别为：货运平台服务、多元化物流服务及增值服务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　报告期内，货运平台服务分别为2.29亿美元、4.09亿美元、5.66亿美元，在收入中占比分别为43.3%、48.5%和54.7%，比重逐年加大；多元化物流服务分别为1.65亿美元、2.68亿美元和3.01亿美元，在收入中占比分别为31.1%、31.7%和29%，份额下跌两个点；增值服务分别为0.71亿美元、0.75亿美元和0.69亿美元，在收入中占比分别为13.4%、8.9%和6.7%，比重进一步下跌。

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　　由此可见，2022年收入的增长主要来源于货运平台服务，而此服务主要靠收司机会员费及佣金。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　货拉拉认为，未来将以有效的混合变现模式加强变现潜力。混合变现模式，即收取司机会员费和佣金。而此模式与三大主营业务中，贡献约五成收入的货运平台服务紧密相关。

　　对此，资深产业经济观察家梁振鹏表示：“目前货拉拉的竞争力就是它的盈利模式，就是依靠收取司机的会员费和越来越高的佣金。未来货拉拉可以寻找一些多元化的盈利方式，比如说货拉拉车身上也可以打广告，除了货拉拉的logo之外，货拉拉运货的车身上可以打一些其他广告，汽车房地产和食品饮料各种各样的广告，也是可以获得一定的利润的。除此之外，它的移动互联网端软件上也可以多一些广告位的推送，这也是一种盈利方式。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不过，梁振鹏认为，货拉拉对司机的提成比例可以适度降低，会员费也可以下调，可以加大开拓一些企业面向大中型企业的货运业务。这样的话，司机有稳定的收入预期，因为面向消个体消费者的货运业务，其实是比较零散的和不稳定的。

　　值得关注的是，货拉拉会上调对司机收取的会费和抽佣费用？能持续保持相应的货运平台业务变现率吗？《港湾商业观察》就相关事宜联系公司，未能得到回复。

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　　通过收取司机会员费和抽佣的形式来变现，对于货拉拉的这一盈利模式，梁振鹏坦言不看好。“因为现在货拉拉在运货的移动互联网端，做的早，还是有一些垄断，但如果说不断的依靠收取高昂的司机会员费和抽取越来越高的佣金的话，只会一味的去压榨司机。压榨司机的话，会造成一种后果，就是司机的服务态度下降，最终影顾客使用货拉拉软件的用户的体验。”梁振鹏解释道。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)