黄金、白银资金外流！COMEX连续7个月未放缓 这意味着什么？

发布时间：2022-11-22 14:13来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　全球市场对黄金和白银的实物需求，近几个月来一直没有减弱，而且是几乎没有放缓的迹象。12月通常是这两种金属一年中最活跃的月份之一，这在今年可能会具有非常重要的意义。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

黄金继续从COMEX金库中流失，连续第七个月流出。11月刚刚过半，该月金库中有110万盎司黄金流出，表明资金外流的速度尚未放缓。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

这里需要解释一下，COMEX是一个允许交易期货合约的 全球衍生品市场。它们允许双方(多头和空头)在特定的商品市场进行投机或对冲，并在此过程中保证交易。大多数黄金和白银在纽约商品交易所的期货市场而不是实物市场上以纸质形式进行交易。

　　

每个月都有一份COMEX期货合约到期，大多数合约都是滚动的，这意味着投资者只需计算收益/损失并将合约滚动到未来一个月。有时投资者会选择交割，但这样的价格更高。有了期货合约，投资者只需支付合约面值的一小部分，即保证金(例如15%)。这给了投资者杠杆。投资者无需直接购买100盎司黄金，约18万美元，只需投入15%，约2.7万美元，即可获得相同的敞口。

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每日金库移动如下所示，已注册(Registered)一个多月没有看到实质性的净流入。此外，符合条件的金属主要来自已注册而非新来源，从注册到合格的转变是金属，不再能够满足交货要求。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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(来源:COMEX) 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

已注册的当前下降也影响已承诺的类别，已承诺(Pledged)是Registered的一个子集，但实际上不能用于交割，因为它已被质押为抵押品。现在质押的金额是自4月份以来的最低金额。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

    

　　

(来源:COMEX)

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白银已连续5个月净流出，不过更重要的是，Registered的后果是无情的。本月略有上涨，但随着12月合约开始交割，这种情况可能会逆转。不包括当月，Registered自2021年1月以来仅在3个月内出现净增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2022年，注册人数的下降简直令人震惊。它在11月有所放缓，但去年也发生同样的事情，就在12月移除近1700万盎司之前。今年的类似活动将在一个月内将剩余的注册库存减少50%以上。

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可用注册白银的缺乏似乎正在影响银行的交割活动，自2020年12月以来，他们的房屋账户一直非常繁忙，如下所示。在过去的两个月里，这项活动已经放缓。这可能是由于供应量直线下降或仅仅是季节性活动造成的？去年10月和11月发生类似的事件，证明是暴风雨前的平静。如上所述，与去年类似的风暴将摧毁剩余库存。

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查看日常活动表明，最近离开金库的合格金属的活动要多得多。这是一个非常有趣的变化。在过去的6个月中，金属一直在从注册状态转变为合格状态，但仍留在COMEX系统内。现在这种金属正完全离开COMEX系统。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

虽然合格的供应量要大得多，但其中大部分是白银ETF拥有的，甚至支持白银ETF。这意味着符合条件的堆栈比看起来要小得多。而且这个堆栈肯定开始缩小，人们是对COMEX系统失去信心，还是只是决定“如果你不持有它，你就不会拥有它”？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

下表总结了几个时期的运动活动，以更好地展示当前运动的幅度。

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黄金

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过去一个月，黄金下跌近9%，总下跌7.1%；去年下降37.1%，高于上个月的31.2%，这是一个重大的加速。

　　

白银 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

尽管每周上涨 1.8%，但注册白银在上个月下跌7.3%。注册白银在去年下跌令人难以置信的63.4%，在三年内下跌74.7%。符合条件的人在上个月移除1100万盎司。合并后，库存在上个月下降4.5%。如果注册白银继续以目前的速度下跌， 库存可能会在5个月内消耗殆尽。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

钯金/铂金

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钯金和铂金的市场规模要小得多，但这可能是市场首先突破的地方。钯金在上个月下跌5%，因为它正在为12月的主要交割月做准备。铂金库存较上月下降17.5%，较去年下降61.7%。铂金的主要交割月份是1月，考虑到最近发生的事件，这可能会变得有趣。

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历史的角度

　　

缩小并查看黄金和白银的库存，可以看出当前的走势有多大。下降迅速而陡峭，合格和已注册的都出现了损失。随着注册资金流出加速，注册资金占总数的百分比在上个月有所下降。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

如下图黑线所示，白银在注册资金流出方面的集中度要高得多。它一路暴跌至12%，10月31日达到11.5%。

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(小编：财神)