中东停火落地、美联储内部分裂！美元高位震荡，黄金短期难翻身？

发布时间：2026-06-04 11:07来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　周四(6月4日)亚洲时段，美元指数小幅回调，交投于99.45附近，随着以色列与黎巴嫩已同意执行停火协议，中东停火预期升温，略微削弱美元的避险需求，此前因担忧中东局势恶化，切美联储加息预期升温，美元指数日线录得三连阳至近两个月高位。国际黄金价格周四亚洲交易时段则延续调整走势，现货黄金(XAU/USD)回落至4450美元/盎司附近。随着美国经济数据持续展现韧性，市场对于美联储维持紧缩政策的预期进一步升温，导致美元指数及美国国债收益率同步上涨，从而削弱了黄金作为非收益资产的吸引力。

　　昨日公布的美国就业市场数据显示，美国劳动力市场依然保持较强韧性。其中，美国5月ADP私人部门就业人数增长明显高于市场预期，而JOLTS职位空缺数据同样显示企业招聘需求依然旺盛。这些数据强化了投资者对于美国经济仍具抗压能力的判断，同时降低了市场对于短期降息的预期。

　　在就业市场保持稳定的背景下，金融市场开始重新调整对于美联储未来政策的预估。部分机构认为，持续偏高的通胀压力以及能源价格上涨正在改变市场对于未来利率路径的判断。

　　市场关注的焦点之一仍然是中东地区局势对全球能源供应的影响。由于伊朗相关冲突持续发酵，国际能源市场面临新的供应不确定性。原油价格维持高位运行，使市场担忧能源成本可能继续向终端消费领域传导，从而推升整体通胀水平。

　　在此背景下，投资者对于美联储未来货币政策的判断发生明显变化。根据市场估算，目前交易员预计美联储今年12月加息的概率已经升至42%左右，较此前明显上升。利率预期抬升推动美国国债收益率维持高位，也使美元获得进一步支撑，对黄金形成压制。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　三连阳后美元暂作休整，投资者将目光转向美联储内部的政策分歧。

　　在6月中旬美联储政策会议临近之际，两位美联储官员释放了截然不同的政策信号。纽约联储主席威廉姆斯认为当前政策“恰到好处”，而达拉斯联储主席洛根则警告称，今年晚些时候可能需要加息以遏制通胀。    威廉姆斯：政策“恰到好处”，中东冲突影响料短暂

　　纽约联邦储备银行主席威廉姆斯周三表示，他预计中东冲突引发的通胀上行风险不会持续太久，并重申目前没有必要调整美国货币政策。

　　威廉姆斯在接受媒体采访时表示：“我目前并不太担心战争导致的价格飙升、关税持续影响以及人工智能投资会引发剧烈的二次效应或持续通胀。”

　　他表示，在就业市场稳定且未造成通胀上行压力的情况下，通胀预期“牢牢锚定”。威廉姆斯补充称，他认为能源价格上涨属于“一次性影响”，预计明年及2028年能源价格不会大幅上涨。威廉姆斯重申，他认为美联储政策“恰到好处”，目前既没有升息的必要，也没有降息的必要。“我没有看到明显理由表明我们应该调整利率，但我也没有看到未来利率走势的明显方向，”他说。威廉姆斯还表示，虽然指标利率已接近中性水平，但美联储当前政策立场仍略偏限制性。

　　洛根：货币政策仍偏宽松，或需加息遏制通胀

　　与威廉姆斯的温和立场形成对比，达拉斯联储主席洛根周三表达了更为鹰派的观点。她表示，强劲的经济增长和企业盈利“表现火爆”的迹象令她担忧，美联储今年可能需要加息，以将通胀重新压回2%的目标水平。

　　洛根在为得克萨斯州埃尔帕索一场讲话准备的发言稿中表示，金融状况依然宽松，人工智能投资持续繁荣并推动需求增长，但尚未通过生产率提升带来抑制通胀的效果。她指出，尽管能源价格上涨对低收入家庭影响尤为明显，但消费者支出依然强劲。“这些情况表明，货币政策尚未对经济形成约束，”洛根说。

　　她还表示，通胀正在上升，这不仅是由于去年加征关税以及今年伊朗战争导致油价上涨，也受到其他因素推动。洛根认为，鉴于当前通胀仍处于高位，货币政策目前“处于中性，甚至可能略偏宽松”，与经济所需的政策立场存在差距。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　她表示，通胀正向2.5%左右水平回落，但美联储的目标是将其降至2%。“为了实现这一目标，我们至少需要略微偏紧的政策来完成压制通胀的任务，”洛根说。她进一步表示：“我越来越担心，今年晚些时候可能需要更高的利率，以全面恢复价格稳定，并在美联储双重使命之间实现适当平衡。”

　　在上次美联储会议上，洛根是三名持反对意见的官员之一，她主张美联储应发出信号，下一步政策可能是加息，而不仅仅是降息。

　　政策背景与市场预期

　　预计美联储将在6月16-17日政策会议上把指标利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，决策者仍在评估中东冲突对通胀的影响，以及近期经济前景面临的不确定性。

　　美联储决策者一致认为，如果这场导致油价及其他大宗商品价格飙升的中东冲突迅速结束，美国经济面临的风险将会较小。

　　多位决策者已提出，如果价格压力持续上升，未来某个时候可能需要升息。由于通胀率已连续数年高于美联储2%的目标，一些官员担心，最新冲击可能增加通胀预期脱锚的风险。决策者正密切关注这种情况是否会发生。

　　尽管金融市场已消化美联储12月会议升息的可能性，但威廉姆斯表示，投资者正根据最新公布的数据形成自己的货币政策预期。

　　威廉姆斯与洛根的分歧反映了美联储内部对通胀持续性和政策路径的不同判断。威廉姆斯倾向于观望，认为当前利率水平合宜；洛根则警示上行风险，不排除进一步加息的可能。这一分歧将在6月会议上如何收拢，将是市场关注的焦点。

　　与此同时，全球金融市场正密切关注即将公布的美国5月非农就业报告。市场预计美国5月新增非农就业岗位约为8.5万个，失业率预计维持在4.3%附近。如果就业数据继续超出预期，将进一步强化市场对于美联储维持高利率政策的预期，从而限制黄金反弹空间。

　　不过，若非农数据表现明显弱于预期，则可能重新引发市场对于经济增长放缓的担忧，促使美元回落，并为黄金带来新的支撑。届时投资者可能重新调整对未来利率政策的预期，从而推动避险资金重新流入黄金市场。

　　美元指数技术分析

　　美元指数日线自5月低点97.62震荡抬升，现价站稳20/50/100/200全部周期均线，中期均线拐头向上构筑支撑；MACD双线居于零轴上方、红柱延续多头动能，RSI在58附近处于中性偏多区间，无超买背离，技术面震荡走强。   

　　上方关键阻力在前高100.64与短线高点99.56，均线密集支撑落在98-99一带；受美联储官员多空分歧影响盘面高位震荡，守住均线支撑则继续试探前高，有效回落跌破97.6229才会打破本轮反弹结构。

　　而黄金市场当前正处于宏观经济数据与货币政策预期共同主导的关键阶段。美国就业市场持续展现韧性，使市场重新评估美联储未来政策方向，而能源价格上涨带来的通胀风险则进一步强化了高利率预期。在美元和美债收益率同步走强的背景下，黄金短期承受较大压力。

　　不过，从更长期角度来看，全球经济增长放缓风险、能源市场供应不确定性以及地缘局势变化仍为黄金提供重要支撑。未来数周，美国非农就业数据、通胀指标以及美联储官员讲话将成为影响黄金走势的重要因素。短期金价或维持高位震荡格局，但只要全球避险需求未明显降温，黄金中长期配置价值依然值得关注。

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(小编：财神)