黄金下周迎关键考验！CPI与沃什国会证词来袭，4000美元支撑恐再遭测试

发布时间：2026-07-11 14:45来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

FX168财经报社(北美)讯 黄金市场正在尝试筑底，但下周或迎来真正考验。随着美国6月CPI数据和美联储主席凯文·沃什国会证词即将登场，市场将重新评估美联储年内加息风险。分析师警告，如果通胀数据强于预期或沃什继续释放鹰派信号，金价关键的4000美元支撑位可能再度面临测试。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　黄金反弹乏力，本周再度收跌

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　　金价近期试图在上月大幅下跌后形成底部，但上涨动能仍然不足。现货黄金本周末前站稳4100美元上方，收报4119.15美元/盎司，较上周下跌55.74美元，跌幅为1.34%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(图源：FX168)

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　　过去一周，中东冲突再次升级，全球能源危机延续，油价获得支撑，并进一步加剧市场对通胀的担忧。

　　这对黄金而言形成复杂压力。一方面，地缘风险通常会提升黄金避险需求；但另一方面，能源价格上涨带来的通胀压力，也可能迫使美联储维持更鹰派的货币政策立场。利率上升预期会提高持有无息资产黄金的机会成本，从而压制金价表现。

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　　美联储政策成黄金最大风险 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　多位分析师认为，美国货币政策将是黄金市场下周面临的最大风险。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　新任美联储主席凯文·沃什正在推动美联储减少甚至最终取消前瞻性指引，市场也在适应其领导下的政策叙事变化。

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　　下周，沃什将首次以美联储主席身份出席国会听证会，提交半年度货币政策报告。自上任以来，沃什已多次强调价格稳定是首要任务，这也促使市场开始定价美联储今年至少加息一次，最早可能在9月行动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不过，也有分析师认为，随着油价仍低于5月份的100美元/桶上方高点，通胀压力可能开始缓和。如果下周美国CPI数据显示通胀降温，黄金可能获得喘息机会。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　CPI若走弱，或确认黄金低点

　　Blue Line Futures首席市场策略师Philip Streible表示，由于油价回落，市场预计6月整体通胀月率可能明显下降。他认为，如果通胀数据疲软，可能确认黄金已经建立阶段性低点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Streible指出，尽管短期仍存在下行风险，但当前价格附近的黄金已经具备一定价值，投资者可以开始逐步建立仓位。

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　　TD Securities经济学家也预计，美国6月通胀报告将显示消费者价格涨幅温和，从而为沃什软化鹰派立场提供空间。

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　　该行分析师表示，商品价格疲软和住房通胀进一步正常化，应会使核心通胀保持稳定。不过，今年油价冲击仍可能继续推高机票价格。TD预计，美国6月整体CPI环比下降0.22%，主要受到汽油价格下跌10%的推动。

　　机构客户并不完全相信沃什会加息 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Aberdeen Standard Investments投资策略主管Robert Minter表示，市场目前过度关注沃什的鹰派表态，却低估了支撑黄金的结构性因素。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　他称，自己接触的许多机构顾问客户并不相信美联储会真正落实鹰派倾向。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Minter表示：“这些机构顾问客户并不买账。他们不相信沃什是鹰派，也不相信他马上要加息。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　他补充称，即便不考虑通胀，美联储也不太可能在选举前采取重大行动。这是一种机构偏好，与谁担任主席关系不大。

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　　在Minter看来，沃什目前更像是在树立自身反通胀信誉，而不是准备发动激进加息周期。因此，尽管金价短期波动较大，机构顾问仍认为黄金具备吸引力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen也坚持认为，美联储今年不会加息，这应会为黄金提供支撑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Hansen表示：“下周显然会是一次挑战，但我仍认为，未来几个月通胀压力缓和，可能开始改变加息叙事。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　他指出，沃什既希望树立自己的政策信誉，又不想过度刺激特朗普；而CPI可能处于偏高区间。不过，这些结果大多已经接近被市场计入价格。

　　4000美元下方仍有技术风险

　　尽管部分投资者开始看到黄金价值，但也有分析师认为，黄金仍缺乏明确上行动力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Capital.com市场研究主管Monte Safieddine表示，在实际收益率仍处于高位的背景下，黄金仍处于熊市通道之中。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　他指出，动量交易员因缺乏明显上行动能而不愿在当前水平入场，技术交易员则关注通道下沿，目前该位置低于4000美元。

　　Safieddine表示，黄金和其他资产一样，需要买盘推动。虽然央行需求仍提供支撑，但在流动性竞争加剧、无息资产吸引力下降的环境下，投资者风险偏好能否恢复仍是关键。

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　　Trade Nation高级市场分析师David Morrison也表示，只要市场继续定价今年加息，黄金可能继续承压。

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　　他指出，CME FedWatch工具显示，市场认为今年年底前至少加息25个基点的概率仍约为80%，9月首次加息的概率约为60%，高于此前的50%。如果这一概率在夏季不能明显下降，美元可能继续获得支撑，并在当前环境下压制黄金。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　下周重点数据和事件

　　

(小编：财神)