2020年 关于股市的二十个预测

　　巨变近在眼前，您准备好资金了吗？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　去年，作为市场基准的标普500指数急升近29%，达到历来股市平均年度回报率的四倍（包括股息再投资及按通胀调整后）。踏入新一年，投资者要超越佳绩绝非易事。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当然，我们最关心的肯定是本年度的大市和投资方向，而接下来的2020年股市20个预测可能会为我们带来一些启示。

　　1.2020年不会爆发衰退 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对投资者来说，他们最想问的也许是衰退会否出现。去年8月底，两年期和十年期美国国债曾短暂出现收益率曲线倒挂，衰退看似迫在眉睫。然而，根据瑞信（Credit Suisse）的资料，自1978年以来，曲线倒挂和衰退之间平均相隔22个月。同样地，股市回报由正转负平均会在收益率曲线倒挂后18个月发生。故此，如果按照平均值计算，股市在2021年第一季方会失去动力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这样看来，美国史上最长的经济扩张周期应会延续下去。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2.股市再报捷

　　纵使2019年的股市回报率已远胜从前，今年市场仍能更上一层楼。过往的年度回报数据显示，股市经历了最少20%升浪后，往后数年通常会表现理想。自1981年以来，标普500指数共有11次录得20%或以上增长（不包括约整），当中只有1次（1990年）在翌年回落。实际上，在该段期间的11次升势中，指数大多会在往后一年再录得双位数百分比增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3.市场出现至少10%调整

　　尽管数据预示2020年大市向好，过程却未必一帆风顺。在过去70年，标普500指数曾经出现37次至少10%调整（不包括约整）。如果把介乎8%至9.9%的计算在内，调整次数将会更多。市场绝少会在毫无恐慌或动荡下渡过一年，相信2020年也不会例外。鉴于中美贸易摩擦等众多不明朗因素持续，2020年标普500指数将有较大机会出现最少10%调整。

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　　4.全年利率不变 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　最近四年，美联储的利率决定让投资者乍惊乍喜。所以今年很可能美联储不会再调整利率，而是会让2019年三次将利率下调75个基点的措施发挥成效。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）和美国联邦储备委员会（Board of Governors）审慎看好美国经济，但表明抱持观望态度，意味着今年可能会是2014年以来美联储首次全年不调整利率。

　　现时的利率水平仍然远低于过往，而且估计短期内都不会有任何变动，有利航空和电讯等债务沉重的行业继续以低成本取得资金。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　5.黄金和白银再次表现领先

　　2019年，实体黄金和白银回报可观。来到2020年，这些投资将能延续辉煌。我们一般将黄金和白银视为市况不明朗时的避风港，不过极低息的环境将继续成为贵金属买卖的最大推动力。正当银行存款证和国库票据努力追上通胀率之际，黄金和白银等零息率贵金属成为了固定收益资产以外的吸引选择。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　6.沃伦・巴菲特（Warren Buffett）会大手入货 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　巴菲特上次出手至今已经超过三年半。截至9月底，伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）的现金储备已经达到破纪录的1,282亿美元。所以来到2020年，巴菲特可能将会作出重大收购。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当然，我们都很期待奥马哈先知会买入颠覆行业的增长型公司，例如机械人辅助手术设备开发商Intuitive Surgical，可惜往绩显示他更倾向于最常研究的金融或消费必需品行业。如此一来，他的潜在目标将多不胜数。例如，他可能会买入香料和调味品巨企味好美（McCormick），又或者收购伯克希尔目前未拥有的业务，包括南美付款处理公司StoneCo等。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　7.医疗保健成为标普500指数的大热行业

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　　听起来可能教人难以置信，医疗保健业居然是2019年标普500指数中表现第二差的行业，其回报率仅胜过能源股。有见及此，在2020年拉开序幕时，所以医疗保健行业将很可能改善表现。

　　一众投资者都担心经济衰退，他们投向不受衰退影响的行业实属无可厚非。毕竟谁也无法控制自己何时生病或患上哪种疾病，因此医疗保健行业的需求相当稳定。同时，新药、医疗设备和个人化科技也会为行业增长提供动力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　除此以外，生物科技公司和其他医疗保健企业的预测市盈率正处于至少20年来的最低位附近，反映生物科技、医药、医疗保健服务和分销商企业具有庞大的市盈率增长空间。

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　　8.FAANG股整体跑赢市场指标的标普500指数 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　所谓的FAANG股是指Facebook、苹果（APPle）、亚马逊（Amazon）、NETFlix和Alphabet的现时附属公司Google。最近十年，这些股票均显著领先市场指标的标普500指数，而且预期该整体趋势将会在2020年延续。

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　　由于录得惊人增长和在所属市场取得极高占有率，FAANG股往往受到投资者追捧。然而，从现金流潜力角度分析，目前大部分FAANG股的估值相当吸引。在投资人眼中，这些股票还未算得上是价值股，但它们显然逐步靠拢价值股的标准。以亚马逊为例，公司最近五年的平均股价与现金流比率为30倍，而2020年华尔街预测的股价与现金流比率却只有20倍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　9. Netflix业绩下探 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2020年，FAANG股之一的Netflix前景悲观。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　为了扩大国际市场， Netflix将全部经营现金流投资于业务发展，成为目前FAANG股中唯一录得净现金流出的异类。

　　另外，Netflix也将面对一连串新竞争对手。在2019年11月至2020年5月期间，市场将有大量全新串流服务冒起，包括华特迪士尼（Walt Disney）的Disney+、苹果的Apple TV+、AT&T（NYSE:T）的HBO Max和NBC环球（NBCUniversal）的Peacock，加上亚马逊Prime Video和Alphabet的YouTube TV等现有竞争对手，Netflix的美国串流业务将承受前所未有的压力。有鉴于此，所以我们认为2020年Netflix将难以交出漂亮的成绩表。

　　10.比特币市值再挫五成 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在2019年，比特币升近3,500美元。所以我们预期今年该款主要加密货币的市值将会下滑最少五成。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　去年比特币升势强劲，背后是受到市场预期2020年5月起加币货币矿工的区块奖励减半所推动。在2016年7月，比特币也曾经将区块奖励减半，当时矿工也尝试提高验证区块链交易的奖励，同样导致奖励减半前的货币价值上升。

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　　对比特币来说，问题在于2020年5月后的催化因素少之又少。比特币采用的区块链技术并未像预期般发展出企业级应用，而且货币本身也是充满根本性漏洞的投资。雪上加霜的是美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）始终对比特币抱有戒心，至今仍然未批准比特币交易所买卖基金上市，可见2020年投资者都应该避开比特币产品。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　11.拥有900多间门店的零售商将会破产

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(小编：财神)